文/万永强 (智通财经研究中心总监)
恒指周四(4月4日)小幅调整，早盘冲高后迅速回落，午后恒指跌幅有所收窄，截止收盘，恒指跌0.17%，报29936.32点，大市成交金额1089.92亿港元。
港股今天的走势没有A股走势好，恒指在冲击30000点之后有些乏力，不过整体来看属于正常的调整。
对于今天的这种冲高回落，智通财经APP认为，也不算是意外。毕竟30000点大关的压力还是非常大的，上面都是密集套牢盘，自2018年1月至6月都是在这个区域反复震荡，而且日均成交量都在千亿水平，那么这次要顺利突破的话，按照目前的量能来看还是偏小了一些，还需要更大的资金来推动才行。
不过，比较好的消息是，深交所终于公布开户数据了，确实是有增量股民进来，数量不算少。3月份深市新增开户数299万，环比暴增109.1%;3月份深市月交易户数到达2632万户，而1月交易户数才1486万户，短短两个月时间内，交易户数增加了1146万户，剔除部分新开户数(新増开户数据并不等于交易户数)，大约有1000万户休眠账户“苏醒”;3月份深市成交额突破了10万亿，创下自2016年以来新高。
这三组数据还不错，新增的“韭菜”数量大致达到了2015年牛市初期的水平。2015年牛市顶峰时一周有164万，现在大概是1/3水平。这说明了几个问题：一是行情的不断发展，对场外资金的吸引力在不断提升，接下来入场的数据应该还会持续增加。增量资金这块有保障了。二是按目前的增量，远未达到牛市高峰，只要没有到疯狂状态，那么就意味着行情还有往上拓展的空间。
因此，从增量资金方面而言，行情显然是没有结束的。我们再来看一个很实在的利好，4月1日，中国364只债券纳入了彭博巴克莱全球综合指数。人民币成了指数内继美、欧、日的第四大计价货币债券，预计将带来1000多亿美元，算成人民币超过6000亿。
中国债券市场的规模远远大于股票市场，一旦国际化成功，就意味着中国资本市场的国际化成功。而且这还是第一步，一旦这个重要指数开始纳入中国债券，全球其它的主要债券指数也会跟进。随着外资更多流入中国债券市场。也会带来大量的基础货币和外汇储备，中国经济的护城河进一步加宽，因为6000多亿资金进入中国债市，会使得中国资本市场的流动性更加充裕，间接刺激中国股市和其他经济维度。再从政策面看，前期推出的增值税减税和社保缴费比例与基数调整，预计将为企业减负2万亿元，4月3日国务院常务会议再次提出总量高达3000亿元规模的降费新举措，无疑会让企业更加坚定投资发展信心。
再看A股走势，在沪指突破了3200点之后，今日再度往上拓展空间，算是站稳了这个点位，成交量也继续放大。美股方面也是上升通道的走势。大家比较关心的中美贸易谈判继续向好，白宫首席经济顾问库德洛称赞谈判有进展，美国农业部长谈到：中国看来正在兑现购买美国农产品的承诺。另外英国议会周三投票通过法案阻止无协议脱欧。此前英国首相特里莎梅和工党领导人科尔宾在气氛积极的会谈后同意放下政治分歧，共同努力解决英国脱欧危机。基本上排除了硬脱欧的风险，后面大概率是有协议脱欧，没有大的风险。
从以上的分析来看，港股今天的调整只是一个正常的技术性整理，不会影响到上升趋势的改变，接下来的走势预计恒指沿着5日均线往上走，而再度突破30000点只是时间问题，不过成交量还需要进一步放大。短期注意一下美国3月的非农数据，从3月ADP来看，很不理想，就业新增12.9万人，创2017年9月以来新低，这会让投资者担心非农数据或许也不太妙。
今日有两个板块受到消息的刺激出现了拉升，一是航空类，消息面，国务院常务会议决定民航发展基金自7月1日起，征收标准将降低一半。 降费对税前利润的增厚效应显著，2018年国航、南航、东航民航发展基金成本分别为23亿元、29.4亿元、22.35亿元.如费率减半，2018年三大航对应的成本降幅分别为11.5亿元、14.7亿元、11.2亿元，未来航空公司的盈利将改善。从三大行股价表现看，都是冲高回落，后面看如何消化这根阴线。
二是教育板块，枫叶教育(01317)涨6.72%、新高教(02001)涨6.01%、睿见教育(06068)涨5.8%、宇华教育(06169)涨4.56%、民生教育(01569)涨2.75%。教育部、财政部日前印发《意见》，提出集中力量建设50所左右高水准高职学校和150个左右高水平专业群。每五年一个支持周期，2019年启动第一轮建设。这个板块总体处于底部状态，后续要看政策的落实情况。
近期有一个板块走得很强，那就是汽车板块，敏实集团(00425)涨8.74%、浙江世宝(01057)涨8.33%、广汇宝信(01293)涨6.91%、华晨(01114)涨4.06%、北京汽车(01958)涨3.83%、正通汽车(01728)涨3.6%、智通财经4月金股吉利汽车(00175)涨2.44%。目前汽车消费需求疲软，3月汽车消费指数为65.4，商务部新闻发言人高峰4日在例行新闻发布会上表示，将通过优化市场环境、拓展供给渠道、推动消费结构升级、促进汽车后市场的发展等措施推动汽车消费的增长。高峰表示，将深入推进汽车平行进口，全面取消二手车限迁政策，推动汽车赛事、汽车旅游、汽车改装等汽车后市场的发展。拉动汽车消费是未来的大方向，行业最低迷也即将过去，这个板块将迎来拐点，龙头品种吉利汽车(00175)可持续关注。
最后说一下备受关注的A股公司分拆子公司独立在境内上市的政策限制，如今有望破局。监管层目前正在研究讨论对A股公司分拆上市的政策进行松绑。据分析，符合条件的门槛：1、上市公司(母公司)规模大：上市满5年、3个月平均市值大于150亿、3年合计扣非净利润大于10亿;2、分拆上市主体(子公司)的业务有别于原上市公司的主营业务：分拆主体业务净利润占原公司比例小于50%、净资产小于30%。关注相关符合条件的公司，如万科企业(02202)等。
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