#對話馬龍# 中短期來看貨幣政策轉向比較困難，特別是目前資金利率曲線非常平坦，貨基缺乏操作空間和博弈窗口，收益率將維持低位，對於大部分投資者而言，將大量資產放在貨基可能是不合適的。理財債基和短債基金雖然資產配置和貨基有一定差異，但目前資金利率曲線非常平坦，這兩類基金可投資的6個月到1年的資產收益率與半年以內資產收益率差異不大，很難通過拉久期提升收益。而比較安全的中高等級短融和同期限存單利差大概在50bp-70bp左右，信用利差也比較低，再加上這兩類基金費率略高，費後收益與貨基難有明顯差異。債券基金收益更有想象力，一是目前債券收益率曲線比較陡峭，特別是3年-1年利差較高，拉長久期面臨的利率風險不大，但收益提升較多；二是部分中低等級信用債還有部分品種利差較高，債券基金在中低等級信用債的配置上會更多一些，也有利於提升收益。對於資金體量更大、風險承受能力更強的投資者而言，部分優質的信託產品也可以考慮。當然，最重要的是投資前一定好充分考慮自身的風險偏好。
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