A股800亿“疫苗之王”智飞生物，重磅产品停产，机构仓皇出逃.....
4月2日，智飞生物（300122）早盘大幅低开近9%，短短6分钟便被摁在跌停板上。截至收盘，跌停板上仍有5.5万手封单压顶，超2.55亿资金排队出逃。
今日全天成交金额达16.84亿元，创2018年7月以来新高，大量资金在跌停价出逃。总市值一日蒸发近82.56亿元。
其闪崩、跌停的罪魁祸首是一则公告。
4月1日晚间，智飞生物发布公告，子公司在未获得再注册批件之前，将暂停AC-Hib疫苗的生产。
重磅产品，突遭停产
此次停产的疫苗产品并非是因为质量问题，而是再注册批件申请行政程序尚未完成。
资料显示，AC-Hib三联疫苗是智飞生物自主研发的重磅独家品种。
AC-Hib疫苗，是智飞生物全资子公司智飞绿竹的产品，而国内仅智飞绿竹一家企业能生产AC-Hib疫苗。该产品于2014 年 12月获批、批准文号有效期为5年，2015年第二季度开始上市销售，为全球独家产品。
AC-Hib三联疫苗主要用于预防 A群、C群脑膜炎球菌和B型流感嗜血杆菌引起的疾病，可以同时起到 AC 结合疫苗与 Hib疫苗的作用。
2018年11月8日，智飞绿竹曾向北京市食药监局提交AC-Hib疫苗再注册的申请，但该行政程序尚未完成，智飞生物尚未尚未收到再注册批件。
这意味着，在没有收到注册批件的情况下，从2019年4月2日起，智飞生物将暂停AC-Hib疫苗的生产。
市场闻之色变，资金仓皇出逃，股价罕见上演闪崩跌停。午间，智飞生物相关人士紧急回应称：
此次仅是原药品批准文号到期，并不涉及到AC-Hib疫苗的产品质量问题，依然可以在市场中正常销售。
待申请到新的再注册批件后，将继续恢复该疫苗产品的生产。
一年卖出10+亿，毛利率高达96%
智飞生物也在公告中表示，上述产品的停产将对公司2019年及今后的经营业绩产生较大的影响。
而究竟影响几何呢？
据智飞生物2017年财报显示，2017年共批签发了470.4万支AC-Hib疫苗，相比2016年的22.2万支增长率达到2018.54%。
根据最新的贵州省二类苗采购目录，该疫苗的价格为215元/支，每人份共计860元，意味着2017年AC-Hib疫苗销售金额超10亿元。
据广发证券研报，仅2017年，智飞绿竹便给母公司带来了4.29亿元的净利润。
2018年上半年，该疫苗批签数量已经达到了280万支，同比增长52.83%。
近年来，智飞生物在代理进口疫苗方面持续发力。去年智飞生物独家代理了默沙东的四价HPV疫苗以及九价HPV疫苗，给业绩带来了不小的贡献。
2018年上半年，智飞生物业绩同比暴涨，营收和净利润同比增速分别为365.4%和297.2%。分产品来看，二类苗带来的收入达5.63亿元，同比增长35.69%，也主要是来自智飞生物独家产品三联苗的贡献。
同时，Hib疫苗市场规模超20亿元，仍是智飞生物不可忽视的蓝海市场。
据中国产业信息网的数据显示，按1800万新生儿，理论上5400万剂Hib疫苗的需求测算，目前 Hib 疫苗渗透率约为 43.5%，AC-Hib 三联疫苗占Hib 疫苗市场 20.8%。
假设 Hib 接种率提升到 60%，则需要 3240万剂 Hib，AC-Hib占20%市场可达到13.6 亿元，若达到30%市场占有率，则市场规模可达到20亿元。
目前，国内除了智飞绿竹外，尚无企业有上述产品上市。同时，多联苗属于升级换代产品，技术含量高，单价高，毛利率也接近96%。
市场空间大、毛利率高，却面对突如其来的停产，投资者直接用脚投票，砸盘卖出。一位接近智飞生物的人士表示：
绿竹生物正在加紧推进AC-Hib疫苗再注册的申请工作，争取尽快取得新的再注册批件。
现已备足了约600万支产品，可满足2019年全年销售需求。
疫苗大牛股：8年涨幅超900%
近年来，国内疫苗行业“爆雷”不断，在整个疫苗行业都承压的情况下，智飞生物因代理产品的亮丽表现，异军突起。
成立于2002年的智飞生物是一家集疫苗研发、生产、配送及进出口业务为一体的民营生物疫苗企业。2010年9月，智飞生物登陆A股，成为第一家在创业板上市的民营疫苗企业。
作为国内几大民营疫苗企业之一，智飞生物早年以疫苗代理销售起家。
自2011年起，智飞生物便取得了默沙东HPV疫苗在中国大陆的独家代理权。而目前国内尚无HPV量产企业，且沃森生物自主研发的2价HPV疫苗最快也将于2019年获批。
同时，智飞生物在业内也以强势的渠道优势见长。截至2018年6月末，其销售已覆盖了30个省市等。
其2018年业绩快报显示，智飞生物全年实现营收52.31亿元，净利润达14.9亿元，分别同比增长超过289.64%、235.2%。
此前，2016年山东疫苗事件影响减弱后，其2017年业绩曾暴增1228%，其市盈率最高曾超过100倍，估值曾一度超过恒瑞医药。
业绩的暴增同样主要得益于：自主产品AC-Hib三联疫苗以及手握的默沙东公司的四价HPV疫苗、五价轮状病毒以及九价HPV疫苗的独家代理权。
业绩驱动下，其股价一路向北，不断刷新历史新高。
智飞生物上市以来，月K线走势图（后复权）
跌停前夕，其股价再度逼近历史最高点53.92元。即便长生生物疫苗事件期间，智飞生物的股价也仅有过短暂回调便迅速回升。
截止2019年4月2日，其上市以来的累计涨幅已超407%，期间最高涨幅更是超977%。
机构“踩雷”，TA们单日浮亏超6亿
面对如此优异的历史表现，在此次闪崩、跌停前夕，券商机构几乎一致看好智飞生物。
2019年以来，智飞生物相关研报
广发证券研报认为，智飞生物作为国内疫苗标杆企业，公司自主核心产品三联苗正处于快速放量期，五价口服轮状病毒疫苗上市后将为公司带来较大业绩弹性，公司合理价值为57.4元/股，给予买入评级。
然而，今日智飞生物一则突如其来的公告，是众多机构始料未及的。
统计资料显示，截至2018年末，85家基金合计持有公司1.22亿股，占流通股比例超14%。此番跌停，基金公司单日损失超过6亿元。
持有智飞生物前十大基金
据龙虎榜数据显示，今日2大机构席位合计净卖出智飞生物超1亿元，闻风出逃的机构成为其闪崩、跌停的元凶之一。
而，深股通席位却逆势抄底，净买入超8380万元，知名游资席位华泰证券深圳荣超商务中心亦扫货买入6129万元。
面对突发的停产，西南证券医药分析师透露：
目前，智飞生物已完成冻干版本的“AC-Hib”三联苗的临床试验，接下来2个月左右就将重新上报。
由于液体版本与冻干版本的生产体系和工艺都没有变化，因此获批只是时间问题。一旦获批，未来“AC-Hib”三联疫苗就将以“冻干”形式重新上市销售。
閱讀更多 全景財經 的文章
