上周黄金总体呈波动上涨态势，后半周波幅有所加大
期货方面，COMEX黄金上周收于1319.70美元/盎司，较前周上涨17.40美元/盎司，涨幅1.34%。现货方面，伦敦现货黄金收于1311.30美元/盎司，较前周上涨7.80美元/盎司，涨幅0.60%。截至周末，全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓量为781.03吨，较前周增加9.99吨。
近期金价走势的决定因素主要有如下几个方面：一是美联储决议结果比此前预期的更偏鸽派。美联储维持利率不变以及预计9月份停止缩表符合预期，但点阵图显示多数美联储官员支持2019年维持利率不变，这和去年12月份预期的2019年加息两次存在较大差别。二是英国脱欧、美欧摩擦加大市场不确定性。英国脱欧拉锯战既强化黄金避险属性，但也造成美元与英镑、欧元间汇率的反复波动，从而间接加大贵金属价格波动；特朗普警告欧盟尽快启动贸易磋商，提升了市场对欧美贸易摩擦的担忧，从市场反应来看这更多给美元提供了支撑，而对金价形成压力。三是美国经济数据表现出较强的韧性。尽管从去年底以来美国经济总体呈见顶回落态势，最新公布的3月制造业PMI也不及预期，但首次失业人数、咨商会领先指标、成屋销售又均好于预期，这意味着美国经济是否步入衰退仍有待确认。
上周油价先涨后降，美油布油价差收窄
具体来看，Brent原油上周收于66.79美元/桶，比前周下跌0.11美元/桶，跌幅0.16%。WTI原油上周收于58.97美元/桶，比前周上涨0.23美元/桶，涨幅0.39%。美国能源信息署（EIA）数据方面，截至3月15日当周，美国原油库存减少958.9万桶，预期增加30.9万桶，前值为减少386.2万桶；汽油库存减少458.7万桶，预期为减少241.4万桶，前值为减少462.4万桶；精炼油库存减少412.7万桶，预期减少109.4万桶，前值为增加38.3万桶。炼厂设备利用率较前周上涨1.3%。
上周前半周油价总体偏强走势，临近周末则由于欧美制造业数据疲软而有所回调，全周看油价基本与前周持平。基本面角度，支撑油价走强的主要因素依然在于供给。2月份OPEC原油产量减少22.1万桶/日至3054.9万桶/日，减产执行率94%；受制于美国制裁，3月伊朗石油出口量降至100-110万桶/日，为年底最低；同时美国对委内瑞拉实施制裁后的一个月内，委原油出口大幅减少40%；不过伊朗制裁豁免期将在5月到期，市场普遍预期特朗普政府会延长豁免期。美国方面，EIA报告显示原油库存意外减少958.9万桶，为去年7月以来最大降幅，而美国油服公司贝克休斯公布数据显示美国石油活跃钻井数连续第四周下降，这尤其对美油形成支撑，Brent-WTI价差进一步收窄。临近周末公布的欧美制造业指数疲软，意味着国际贸易紧张关系使工厂产出受到影响，市场对全球经济以及能源需求的悲观预期使得国际油价高位回调。总体而言，在供给面存在支撑的情况下，油价短期压力来自于对需求的预估。（李鑫）
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