斑馬消費 範建
上市8年後，作為中國最大汽車經銷商之一的龐大集團，爆出了驚天一虧。
這是中國乘用車銷量負增長、信貸緊縮，以及自身經營不善等內外因多重作用的結果。
龐大集團顯然已預見2018年的艱難，5月-8月，分三次出售旗下資產，以求保命。無奈，全年落下的虧空太大。
2018年8月，姚勁波控制的五八車服協議受讓龐大集團5.51%股權，並表示，在未來12個月內，將繼續增持公司股份。這，一度讓龐大集團看到了擁抱互聯網的曙光。
然而，已半年多過去，五八車服股權轉讓仍無進一步進展，增持就更別提了。
60億虧損40年難賺回
每年拼死拼活到頭來賺不了幾個錢，虧起來就是個大窟窿，半輩子估計都很難再補回來。
業績預告顯示，龐大集團（601258.SH）2018年度歸屬淨利潤預計虧損60億-65億元，扣非淨利潤預計虧損71億-76億元。
斑馬消費統計發現，龐大集團自2011年上市以來，公司累計實現淨利潤剛過10億元，平均每年的淨利潤不過1.45億元。
按照公司過往的經營能力，2018年的鉅額虧損，需要40年才能把這比虧空填補回來。
到底什麼原因，造成了龐大集團的鉅虧？公司在回覆交易所問詢函時做出瞭如下解釋：
首先是因為2018年的汽車銷售情況不好。預計全年實現營業收入430億元，比上年同期減少274億元。
毛利僅有1.88億元，同比減少63億元；本年度資產減值15億元，同比增加13億元；財務費用預計20億元左右，同比增加2.9億元。
除了外部大環境之外，公司將內因都歸結為“缺錢”。
作為一家流通企業，龐大集團對資金的需求量巨大。最近幾年，公司每年的財務費用支出都在20億元左右。
缺錢，讓公司產生惡性連鎖反應。資金不足，車輛採購量不夠，經營活動無法正常開展；缺錢，公司急於變現，將庫存車輛折價出售。
因為採購量不足，無法完成廠家的考核指標，不能足額拿到優惠政策和返利，導致毛利下降營業成本上升。
龐大集團2018年的虧損在三季報中就已顯現出來，但在該定期報告中，公司未對全年可能發生的鉅虧作出警示。
公司表示，前三季度仍在努力追趕各項考核，以爭取拿下廠家的各項支持。但第四季度銷售急劇惡化，廠家確認取消本年度大部分的返利和優惠政策。
與此同時，公司全年融資嚴重不足，出現流動性困難，且融資成本大幅上升。
2018年全年融資餘額187.41億元，對應的融資成本是21.99億元；而2017年同期，融資餘額416.38億元，融資成本18.63億元。
資產出售保命
資金緊張的問題，在2017年就已對龐大集團產生了較大影響。
公司在當年的年報中闡述，2017年是最困難的一年，被證監會調查給公司經營帶來極大負面影響，讓公司整體融資困難，制約了公司的正常經營。
種種跡象表明，公司對2018年的持續困難提前做出了反應。從5月開始，龐大集團連續出售旗下資產。
5月，公司旗下龐大樂業將直接和間接持有的5家子公司100%股權轉讓給廣匯汽車（600297.SH），交易對價12.53億元，這項交易給公司帶來收益6.16億元。
這5家公司，均是龐大集團在華北地區的奔馳銷售公司。數據顯示，這幾家奔馳銷售公司均是龐大集團旗下的優質資產，2017年每家公司實現的淨利潤大多在2000萬元以上。
6月，公司又以天津中原星達成協議，以3.2億元轉讓部分參股公司股權，預計帶來收益2.17億元。
8月，公司與大連中升達成協議，轉讓旗下9家子公司股權。對價10.93億元，預計實現收益4.6億元。
頻繁出售資產，公司表示，旨在回籠資產，增加利潤。
姚勁波戰略入股進度遲緩
賣資產保命的同時，龐大集團亦在積極尋求其他出路。
與姚勁波控制的五八車服達成的戰略合作，被龐大集團視為救命稻草。
龐大集團實控人龐慶華的部分一致行動人，將所持股份轉讓給姚勁波控制的五八車服。
姚勁波看重的是龐大集團全國上千家經營網點，以及與上百個汽車品牌的合作；而龐大集團需要的是五八的互聯網基因，希望能借此完成集團的轉型。
龐大集團表示，公司正處在發展的特殊時期，傳統業務模式受到挑戰，引入互聯網企業作為戰略投資者，成為公司轉型的關鍵。
8月7日，股權受讓雙方簽署協議，轉讓價格以協議簽署之日公司股票大宗交易價格下限確定，為1.62元/股，總對價為5.95億元。由此可見，龐大集團對引入五八車服的誠意。股權轉讓完成後，五八車服將成為持有龐大集團5.51%股份的股東。
姚勁波也表現出了對龐大集團的強烈興趣，股權轉讓協議兩天後，五八車服立即表示出了繼續增持龐大集團股票的意願。
公司公告，五八車服在受讓前述5.51%股權的基礎上，在2018年8月9日起的未來12個月內，繼續通過協議轉讓的方式，增持公司5%以上，不超過9%的股份。
然而，截至目前，五八車服協議收購5.51%股權協議簽署已超過半年，股權轉讓仍沒有進一步進展，五八車服增持公司股份也沒有進一步動作。
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