前几天是业绩预告的密集期，很多公司都暴雷了，甚至多家预亏上限超过20亿元。其中，天神娱乐预计2018年净亏损73亿元-78亿元，公告的亏损最大上市公司。
根据统计，已发布业绩预告的上市公司中，有 277家上市公司业绩下滑与商誉有关。
商誉是什么？
商誉通常是在企业并购过程中产生的，指购买方支付的超过被收购方净资产公允价值的部分。
比如，企业以15万元购入实际市场公允价值10万元的企业全部股份，则差额5万就是商誉，要入买方的账，要体现在买方的报表中。
上市公司并购形成的商誉未必真的有其价值，如果被收购企业经营不如预期，那么溢价收购产生的商誉就会被大幅减值，这是企业财务暴雷的一个重要原因。
根据去年三季报的数据，A股上市公司商誉达到1.45万亿元，同比增长15.18%、环比增长4.05%，在A股历史上首度突破1.4万亿元。
只是"洗大澡"？
有人说，这个商誉减值就是洗个大澡，对公司的真实业绩没什么影响，反而明年业绩就能轻松做高，股价自然也会上涨，所以这是好事。
有这种想法的人，不是菜鸟就是来骗你的。
商誉减值一旦确认损失，虽然没有现金流出，但是负债并不会减少，对净资产影响巨大。所以，负债率会飙升，甚至资不抵债，严重影响未来的融资。
公司要是没钱了，你看影响大不大？
真的想要翻身，公司上下洗心革面、众志成城、痛改前非、砥砺前行、锐意进取，勒紧裤腰带过日子…即便真的能做到如此地步，翻身的概率也非常低。
因为，公司商誉暴雷，说明过去几年做了很多错误的并购。并购时画了个大饼，其实根本不挣钱。商誉是什么？商誉就是这些并购资产之外多付的钱。现在这些并购来的公司，不及预期，没有给公司带来应有盈利。
其实，很多不是并购的问题，是公司自身经营问题。之前政策支持，大幅扩张，现在要勒紧裤腰带，发现日子很难过。当然了，也有一部分公司，压根就不是来经营的，做高股价，套现而已。
你觉得，这些公司有多大概率能翻身？
当然了，这些暴雷公司里还是有一些不错的，但是从投资而言，现在就上车为时尚早。
审核制的必然结果
证监会严管收购标的的估值，这样，标的公司的盈利预测就会往高了做，这时候的上市公司估值奇高，100多倍市盈率，二级市场投资者一看，100多倍市盈率的上市公司收购10倍市盈率的标的资产，这赚翻了啊，于是股价继续往上涨。
直到业绩承诺兑现的时候，遇到经济下行和去杠杆，收购标的盈利远远达不到盈利预测值，于是扛不住商誉暴雷。
这就像现在证监会关注IPO发行市盈率，不能超过23倍，所以造成新股爆炒。如果放开IPO定价，放开首日涨跌停盘，这样新股就不会由这么大泡沫，后面也不会有这么大跌幅。
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