国家金融与发展实验室最新发布的
《中国国家资产负债表2018》显示：
2016年，中国净国民财富全球排名第二。中国会净财富的73%属于居民，剩余27%由政府持有。对于近年来国内外关注的债务等热点问题，该书也用翔实的数据进行了分析。
作为由社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬领衔主导的、以“中国国家资产负债表”为总题目系列研究成果的《中国国家资产负债表2018》，是系列第三部，由李扬、张晓晶、常欣等学者撰写。
据介绍，该书承继前两部专著，将2000~2016年中国的资产、负债和财富的“家底”和盘托出，同时，还在编制方法、数据跨度以及国际比较等方面进行了重大改进，取得了新进展。这项研究填补了我国国家资产负债表数据的空白，为分析中国的国家能力、要素配置、财富构成与债务风险等提供了权威依据。
中国有多少钱？
该书显示，
我国净国民财富全球排名第二。
2016年末，我国社会净财富（非金融资产与对外净资产之和）总计437万亿元，其中，国内非金融资产424万亿元，对外净资产13万亿元。中国社会净财富水平，相当于美国同期财富水平的70.7%，位居世界第二。
同期，我国GDP为74.4万亿元，相当于美国同期水平的57.2%，亦位居全球第二。社会净财富规模和GDP都是衡量综合国力的重要指标，中国达到如此水平，彰显了改革开放的巨大成就。
谁最有钱？
该书数据显示，
2016年，
我国社会净财富的73%属于居民，
剩余27%由政府持有。
有两种不同方向上的力量
影响居民和政府在净财富上的分配：
1
所有制多元化改革的不断推进，
这会降低政府财富的占比；
2
政府部门掌握的资产
经历了较大程度的价值重估，
尤其是2000年以来
内大量国有企业上市，
这增加了政府财富的占比。
但该书也指出，在社会净资产中，英美居民净资产占比超过100%，日德也超过95%，“藏富于民”特征明显。中国政府资产净值占GDP之比明显高于其他国家，是政府持有社会财富较高的主要原因。
2016年，
英美政府净资产均为负，
而日德政府净资产
占社会净财富比重均不足5%。
中国独特的财富持有结构，
既反映了
现阶段政府主导经济发展的特点，
也体现了
公有制为主体的制度性特征。
同时，中国财富收入比自2000年380%上升到2016年的590%，也有很强的分配上的含义。尽管2008年以来，国家统计局公布的中国收入分配的基尼系数有所下降，但不平等程度仍处在较高水平。
什么最赚钱？
该书指出，投资对财富积累的贡献最大。社会净财富的增长来自投资和价值重估。投资来源于储蓄，是总收入中未被消费的部分，形成了社会净财富在物量上的增加。价值重估则是由于资产价格变化导致的财富名义价值增长。
2000-2015年，我国非金融资产年均增长23万亿。其中68%来自投资的贡献，32%归因于价值重估。企业上市后估值提升、住房价格上涨等因素，是价值重估的主要原因。
我国对外净金融资产年均增长1万亿，其中，投资贡献了171%，价值重估的贡献则为-71%。由于对外净资产用人民币计价，所以，汇率的变化对其产生直接影响；2005年以来，人民币持续升值，导致我国以外汇储备为主的对外资产的人民币价格减值。
谁借钱最多？
债务杠杆率
是衡量风险债务的重要指标。
该书分析，
从总债务占比看，
德国最低，
中国次之，
接下来是美英日。
中国的宏观债务杠杆（贷款、债券及影子银行所形成的债务融资不包括非息负债及居民部门内互助贷款的核心债务与GDP之比）低于主要发达经济体，但在新兴经济体中却处在较高水平。
无论从总债务占比水平，还是近年来（特别是2008年金融危机以来）的攀升速度来看，都显现出中国债务风险在迅速加大。主要风险点在企业部门和地方政府部门。
整体看，居民部门债务规模有限。2016年年底居民债务约占居民可支配收入的85%，每年需要还本付息额约占可支配收入的8%，占居民消费支出的13%。
在总体风险有限情况下，
未来风险在三个方面：
1
债务增长过快，
2016年和2017年居民杠杆率
连续两年增长超过4个百分点。
2
近年来居民收入水平
与财富占有规模的差距
有扩大之势，
造成居民内部资产结构扭曲，
使得“平均意义”上的
杠杆率风险加大。
3
近两年短期消费贷
成为拉动居民债务上升主力，
其中相当部分消费贷
是变相的首付贷，
增大了房地产市场的系统性风险。
该书课题组认为，结合中国的国民净财富数据，在应对债务风险问题上，中国有足够的信心。2000~2016年，中国政府负债从2万亿上升至27万亿，规模扩大至原来的13倍；政府资产也同步增长，从11万亿元上升至146万亿元，规模扩大至原来的12.8倍。
这样，中国政府所拥有的净财富就从9万亿元上升到119万亿元，规模亦扩大至原来的12.7倍。
毫无疑问，
近120万亿的政府部门净财富，
构成应对债务风险的雄厚基础。
该书也指出，拥有规模较大的政府资产净值，并不能保证我们高枕无忧，我们必须将困难估计充分并做好预案。长远看，不断优化存量财富配置，才是迈向高质量发展的关键，在这方面中国尚有大量改革任务需要完成。
来源 读创客户端
读创/深圳商报记者驻京记者 宋华
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