保薦人數量達到歷史高峰，但開工率顯得嚴重不足。
2018年全市場3659個保薦人，僅有231人的IPO成績單沒有掛零，且只完成了105單IPO。由於投行收入中，佔絕對大多數的來源是新股發行，因此，這一市場變化基本決定了投行的全年收成。
不過，在大面積交白卷的情況下，2018年有9位保薦人完成2單IPO項目，成為少數的幸運兒。
優等生產地集中在
中信建投
根據中國證券業協會公佈的統計數據顯示，截至2018年10月1日，全市場註冊的保代人數為3659人。
這一數字也達到了歷史最高峰。在2016年年初，保薦人的數量為2781人，短短兩年時間增加了878人，擴容幅度超過30％。
但是2018年能夠在IPO項目上簽字的只有231個保代，這個人數僅僅只佔總保代人數的6％左右，大量的保薦人無緣新股發行這一肥差。
少數能逆勢取得2單IPO的無疑就是幸運兒了。
相比2017年不少人一年完成3單的輝煌業績，2018年僅有9位保代取得了2單IPO的過會業績。這些保代分別來自於6家券商，為中金公司、中信建投、長城證券、華泰聯合、銀河證券、中信證券。
其中華泰聯合有3人取得了2單IPO業績，中信建投則有2人取得了2單IPO的保薦業績。可見優等生也是產生在最優秀的投行團隊中。
9位取得了2單IPO業績的保薦人
誰家人少貢獻大？
誰家人多交白卷？
從數量來看，頭部券商人數比較多。約有10家券商的保薦人數量超過100人，其中中信建投的人數最多為200人，其次是廣發證券192人，國信證券166人，中信證券154人。中小券商中，國金證券有136人，民生證券105人，屬於保薦人數量比較多的。
雖然去年業績不佳，但是2016、2017兩年券商都在大肆招聘保薦人，其中不乏小券商，甚至有名不見經傳的小券商號稱要招600人的投行團隊。而在一些地方政府鼓勵加快上市步伐的省份，區域性小券商投行人數也在2年間實現了翻番。
保薦人數量是否和收入成正比呢？
從結果來看並非如此。
根據東方財富數據統計。去年收入前10名的分別為中金、華泰聯合、中信。其中收入排名第一的中金公司保薦人數量為99人，可見其數不多，但是收入貢獻巨大，但是國信人數較多，在收入上排名卻未能躋身前十。
這主要得益於項目規模大小，雖然中金公司保薦家數不多，但是收入令同行羨慕。今年前十大IPO中，中金公司獨攬三單，憑藉承銷工業富聯、美凱龍、中國人保這三大項目，收穫5.9億元的承銷收入。
但是也有家承銷保薦公司，人數也有90人，IPO卻遺憾掛零。成為去年新股承銷交白卷的一員。
IPO收入排名前十的券商
註冊制後“金領”會不會褪色？
保代總人數是否過剩了？
北京地區一券商保代人士向記者表示，可以從兩個角度去理解：如果將保代確定是作為IPO項目簽字人的職責角色去定位的話，那確實是有一定程度的過剩，畢竟市場上項目有限；
但另一方面，換個角度看，如果保代就是投行人員，除了IPO之外，還有其它很多中介業務可以做，這樣的話保代並不過剩，他們僅僅是更優秀的投行人員而已。
“實話實說，目前的保代趨於飽和，所以一些大券商招聘已經不看應聘者是否是保代了，更多的是看中個人能力、資源”，該人士說。
未來如何抉擇，成了小公司保代當下的難題。
去年以來，項目都向頭部券商集中，而行業監管的方向也是優先扶持和鼓勵大券商做大項目和創新項目，那麼在小券商可拿到的項目很有限，但是跳槽又面臨上下游的選擇少了，過去可以向上遊的PE/VC去轉行，或者向下遊的上市公司去做高管，但如今這兩方面的職位需求都較為有限。
“雖然科創板可能是投行未來的機會，但是其中的風險也是比較大，保薦人需要承擔的職責估計也是更大了。”受訪幾位保薦人對於明年的前景並沒有太過樂觀。
在他們看來，註冊制之後行業格局變化會很大，審批制下，新股通常面臨供不應求的局面，價格水平基本上由監管者設定。而未來，註冊制下，對保薦人來說最為核心的是定價能力和銷售能力，而這種能力目前的很多從業者並不具備。
本文源自上海證券報
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