$中興通訊(00763)$ 股價暴跌41%，
投資者損失慘重，
要論比慘的話，
這還不是最慘的，
最慘的是中信通訊牛證持有者，
昨天牛證都沒開盤就直接被強制收回了，
由法興等5家投行發行的7只牛證直接觸及收回價，
散戶血本無歸。
不瞭解牛熊證的收回機制，
真的是做了刀下冤魂了。
香港牛熊證的收回機制是怎樣的，
且聽老夫一一道來。
作為衍生產品，
牛熊證最大的風險就是強制收回，
相當於幫投資者自動止損，
而且強制收回後，
即使隨後正股價格再次回升或下跌，
該牛熊證不會再恢復交易。
香港的牛熊證目前全部是R類，
也就是收回後可能具有剩餘價值。
剩餘價值如何計算，
主要取決於牛熊證的行使價和正股的結算價：
每份牛證的剩餘價值=（正股結算價-行使價）/換股比例
每份熊證的剩餘價值=（行使價-正股結算價）/換股比例
牛熊證的行使價在一般的交易軟件上都可以看到，
是發行商在發行時已經確定的。
牛熊證被收回後，
正股的結算價，
是根據牛熊證的上市文件確定的，
一般情況下，
都是取牛熊證收回時段和下一個交易時段內正股的最低價或最高價為結算價，
其中牛證收回時，
正股結算價取兩個交易時段內正股最低價作為結算價，
熊證收回時，
正股結算價取兩個交易時段正股最高價作為結算價。
假如牛熊證在港股早盤時段（9：30—12：00）被收回，
則下一個交易時段是指當天下午盤時段（13：00—16：00）。
假如牛熊證是在港股下午盤時段（13：00—16：00）被收回，
則下一個交易時段是指第二天的早盤時段（9：30—12：00）。
以中興通訊牛證為例，
因為牛證在昨日上午開盤時已經被收回，
正股全日最低價為14.88港元，
大幅低於這7只牛證的行使價（從20.38港元到22.88港元不等），
按照牛證剩餘價值計算公式，
剩餘價值為零，
也就是之前買中興通訊牛證的散戶血本無歸了
分享到:
閱讀更多 匯金網 的文章
