在近期股市人氣低迷之際的關鍵時點，中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴、人民銀行行長易綱、銀保監會主席郭樹清、證監會主席劉士餘在同一天密集發聲，澄清市場認知，穩定和提振市場信心。這在中國證券市場是較為罕見之舉，足以說明高層目前對於資本市場的重視程度提升。
A股應聲走出了一波強勢反彈行情。截至19日收盤，滬指收漲2.58%，報2550.47點；深成指報上漲2.79%，收報7387.74點；創業板指漲幅3.72%，報1249.89點。滬深兩市成交均有所放大。
市場分析人士認為，高層的聲音需要戰略性關注，並需要從正面去理解。市場反彈並不會一蹴而就，但隨著未來監管層提振市場的利好政策陸續出臺，有理由相信A股市場將持續健康平穩發展。
人氣回升 滬指收復2500點
10月19日A股市場迎來了一次高規格“喊話”。當日上午，劉鶴回應了當前經濟金融熱點問題，涉及當前經濟形勢、股市、民企、就業等問題，信息量巨大。劉鶴表示，政府高度重視股市的健康穩定發展。促進股市健康發展，一定要有針對性地推出新的改革舉措。最近以來，人民銀行、銀保監會、證監會以及其他相關部門都在研究出臺新的改革措施，有了一些新的制度安排和政策工具。
當日A股開盤前，易綱接受《金融時報》記者採訪時直言，近期股市波動主要受投資者預期和情緒影響；當前股市估值已處於歷史較低水平，與我國穩中向好的經濟基本面形成反差。郭樹清表示，加大險資投資上市公司力度，參與化解上市公司股票質押流動性風險。劉士餘則具體談了九條穩定和提振市場信心的相關措施。
在高層、監管層就當前股市現狀“喊話”後，A股市場19日迎來強勢反彈。滬深兩市股指當日小幅低開後，隨著地產、金融板塊振盪回升，兩市股指逐步止跌回穩，午後科技股啟動反彈進一步帶動市場人氣復甦。
截至收盤，滬指再度收復2500點整數關口，滬深兩市成交均有所放大，成交額分別達到1300.96億元和1569.15億元。行業方面，28個申萬一級行業板塊全線飄紅，非銀金融、計算機、食品飲料、銀行板塊領漲，漲幅分佈在3.10%至4.60%之間。
基岩資本副總裁岑賽銦向《金融時報》記者表示，從當日市場行情來看，高層“喊話”股市在短期內對股市的信心起到了極大的提升作用。岑賽銦認為，從市場的估值上來看，現在即便不是底部，也很接近底部。從數字上來看，目前的市盈率與上一次的底部市盈率較為接近：上一次歷史性的底部出現在2013年年中，當時上證指數的市盈率在10倍左右，現在上證指數的市盈率在12倍左右。
質押風險悲觀情緒得以緩解
當市場處於下跌行情時，股票質押狀況尤為各方關注。值得注意的是，近期市場比較擔憂的股票質押問題也在本次“喊話”中得以明確，這有助於緩解當前市場對質押風險的悲觀情緒。
郭樹清表示，要求銀行業金融機構科學合理地做好股權質押融資業務風險管理，在質押品觸及止損線時，質權人應當綜合評估出質人實際風險和未來發展前景等因素，採取恰當方式穩妥處理。劉士餘稱，鼓勵地方政府管理的各類基金、合格私募股權投資基金、券商資管產品分別或聯合組織新的基金，幫助有發展前景但暫時陷入經營困難的上市公司紓解股票質押困境，促進其健康發展。
“這說明監管層對當前股權質押風險問題的高度重視，或者已經有了合適的機制安排解決問題。”星石投資分析師向《金融時報》記者表示，同時近期有多個地方政府設立基金，以及一些金融機構與國資一起設立基金受讓質押股票，這說明他們對這些公司股價的認可，這對當前市場而言也是一個良好信號。
市場分析人士預計，未來保險資金、地方政府基金以及私募股權基金等將採用市場化運作的手段，選擇部分真正有競爭力但只是暫時有資金缺口的上市公司的質押股票，打破其“股票下跌—質押爆倉—繼續下跌—繼續爆倉”的流動性枯竭螺旋，幫助上市公司渡過難關。
除了紓解上市公司股票質押困境外，上市公司併購重組政策將助力公司質量提升。劉士餘稱，鼓勵私募股權基金通過參與非公開發行、協議轉讓、大宗交易等方式，購買已上市公司股票，參與上市公司併購重組。
私募股權投資基金特別是併購基金，是資本市場重要的直接融資工具。作為專業的市場化投資者，私募股權投資基金有利於改善企業治理結構，有利於提升資源整合和重組重建效率，有利於優化產業結構和經濟轉型升級，有效體現市場在資源配置中的決定性作用。中國證券投資基金業協會於19日重申，私募股權投資基金可以通過開立證券賬戶參與非公開發行、協議轉讓、大宗交易等方式，購買已上市公司股票，參與上市公司併購重組。
以改革開放創新提振信心
事實上，監管層提到的大部分舉措均已在實施，“喊話”更多隻是在重申，以期穩定和提振市場信心。劉士餘稱，證監會始終堅持以改革開放創新為主線來穩定和提振市場信心。
今年以來，上市公司回購越來越多，證監會盡快完善上市公司股份回購制度也是在順應市場的需求。據悉，完善上市公司股份回購制度的相關法律修訂草案已經按照立法程序由國務院提請全國人大常委會審議。岑賽銦認為，回購可以大大提升市場對企業的信心，從歷史經驗看，回購潮往往發生在A股底部區間。從當前的回購潮持續時間、規模以及市場交易特徵看，目前的市場已經接近底部區間。
“併購重組有利於上市公司做大做強，提升企業價值。監管層對於支持經濟發展、符合產業轉型升級、交易過程規範透明的併購重組始終持支持態度。”有私募基金人士向《金融時報》記者表示，在監管方面，一些盲目跨界、忽悠或跟風式的併購重組預計未來仍將受到嚴格監管，並不會出現政策上的鬆動。
事實上，有充分的理由相信未來A股將平穩運行。就國際投資機構對中國股市的評估和國內專業機構的市場分析看，大家較為一致的觀點是，從全球資產配置來看，中國正在成為最有投資價值的市場，泡沫已經大大縮小，上市公司質量正在改善，估值處於歷史低位，所以很多機構建議對中國股市給予高度關注，認為中國股市已經具有較高投資價值。對這些評估，相信投資者會作出理性判斷。
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