尽管全球各大股市12月31日还要再交易一天,A股的2018已提前结束。
最终定格在了 -
上证:-24.6%
深证:-34.4%
中小板:-37.7%
创业板:-28.6%
全部A股中位数:-33.4%
全部A股(不含18年上市次新):-34.0%
统A指数:-31.2%
除非下周一距离我们最近的德国股市崩盘,A股熊冠全球的王冠可以提前“上头”。
中位数收益率,是股民扔飞镖的平均水平。
2018年一共才上市了103支新股,相比起3500多支的存量,算不算进新股,中位数收益差别不大。今年,亏掉三分之一是股民的平均水平。
统A指数记录的是除去新股外,每日等权再平衡的收益率,因为今年是普跌,没区别,也咔掉了三成。
这三年,尽管全部是下跌,统A指数每年的表现都会比全部A股(去掉次新后)的中位数更好些。
2018年:-31.2% vs -34.0%
2017年:-15.2% vs -20.7%
2016年:-8.9 vs -14.6%
当然,在上涨的年份更是如此:
2015年:88.9% vs 61.2%
2014年:47.7% vs 37.1%
2013年:26.5% vs 16.4%
前者统A,后者全A(除次新)中位数
这是因为统A指数一算的是平均数,二每天都在做再平衡。
对股民来说,等权买全市场的股票根本就不可能(注意指数基金是加权的,而非等权),每天做再平衡更不现实。即使统A指数表现好过市场大多数的加权指数,也明显好过扔飞镖,多数时候股民要赶上统A指数的收益,并不容易。
看过三十年国运这篇文章的朋友知道,统A指数在过去15年,取得了从1000点到近6000点,接近5倍的涨幅。穿越了3轮牛熊,好过任意一个指数。而同期,上证指数的涨幅只有84%。
怎样才能减少持股数量,拉长再平衡周期,获得接近甚至是超越统A指数的收益呢?
骑行客给大家带来了年末的收官大礼 -
骑A指数,经统A指数加8道过滤条件,筛选出的成分股组合。
其中4道是财务稳健的要求,另4道是业绩良好的要求。
具体讲,财务稳健包括以下四个方面:
- 应收账款风险小
- 流动性风险小
- 商誉减值风险小
- 资不抵债风险小
业绩良好包括以下四个方面:
- 最近一个年度盈利
- 最近一个季度盈利
- 营收实现增长
- 净利实现增长
上面8项要求都只和上市公司的财报数字有关,与每日股价波动无关。目前A股的业绩每季度更新一次,这样我们就能把再平衡的周期拉长到3个月。现实中,每年换手四次,这是投资者可行的交易频率。
这8道简单的过滤条件,单拿出来,每一项都能在统A指数的基础上提升收益!
具体看,过去16年(2003年初到2018年末)
统A指数(全部A股,每日再平衡)上涨486%
应收账款风险小的组合上涨654%
流动性风险小的组合上涨664%
商誉减值风险小的组合上涨622%
资不抵债风险小的组合上涨645%
最近一个年度盈利的组合上涨620%
最近一个季度盈利的组合上涨667%
营收实现增长的组合上涨813%
净利实现增长的组合上涨980%
以上8种组合每季度更新成分股一次,并再平衡
把这8道选股条件加到一起,就筛选出了骑A指数成分股。各个时期,骑A指数成分股的数量大约是A股市场股票总数的15%左右。
过去16年,每季更新一次
骑A指数成分股累计上涨14倍,
超出上证指数8倍(=15/1.84),
超出统A指数2.5倍 (=15/5.86)。
具体来看最近6年的表现:
2018 -26.0% vs -31.2%
2017 -9.0% vs -15.2%
2016 -9.3% vs -8.9%
2015 92.3% vs 88.9%
2014 42.9% vs 47.7%
2013 45.1% vs 26.5%
前者骑A指数表现,后者统A指数表现
相比统A指数,骑A指数具有上涨更快,下跌更缓的特点,年复一年,终成就了它独树一帜的领跑表现。
应吃螃蟹者的要求,作为收官大礼,我们把截止2018年底的骑A指数成分股一次性公布:
共588支股票,两张图,分别纵向按代码排序,大家可以参照表头的代码,查找自己关注的股票,现在是否属于骑A指数成分股。
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