斑馬消費 任建新
中國曾經最大的手機分銷商天音控股，如今淪落到賣子的地步。
近日，天音控股發佈公告，擬2.882億元出售孫公司易天新動51%的股權，塔讀文學為其旗下產品。
2017年，天音控股旗下天音通信賣出1524.90萬部手機，但是該公司淨利潤僅為1.97億元，平均一部賺了不到13塊錢。2018年繼續惡化，上半年200億營收淨利潤僅47萬。
手機分銷不賺錢，天音控股旗下的彩票、移動互聯網、白酒等業務均進展不順，如何自救？
賣資產，移動互聯首戰失利
12月20日，天音控股（000829.SZ）發佈公告，全資子公司天音通信擬轉讓子公司易天新動51%股權，作價2.882億元。交易對手為鳳凰新媒體（NYSE：FENG）及深圳秉瑞信科技。
易天新動2008年由天音通信出資設立，2010年上線其核心產品塔讀文學。天音控股在公告中表示，塔讀文學擁有全網最全正版內容庫。
天音控股對外宣稱，轉讓易天新動股權，是為了利用鳳凰新媒體的流量資源，將塔讀文學打造成國內國內具有影響力的數字閱讀平臺。
這筆交易既是為了成全長遠的夢想，更有現實的考量。
2018年前三季度，天音控股營業收入307.76億元，同比增長13.55%，淨利潤855.08萬元，同比下降72.72%，扣非淨利潤-636.27萬元，同比下降116.07%。
同期，易天新動營業收入1.01億元，營業利潤-239.45萬元，淨利潤32.20萬元，淨資產為-2377.10萬元。
手機分銷業務難以賺錢，移動互聯網業務的拓展，一度是天音控股面向未來的重大戰略，歐朋瀏覽器和塔讀文學是其兩大產品。
出讓易天新動控股權，則基本宣告天音控股移動互聯網戰略的首戰失利。
實際上，這已不是天音控股今年第一次出售資產了。
2018年上半年，公司出售江西省祥源房地產開發有限公司49%股權，交易對價3.162億元。祥源房地產旗下主要資產，為贛州市火車站附近的一塊土地。
值得一提的是，2013年公司轉讓祥源房地產51%股權時，曾被實名舉報“涉嫌利益輸送”。
賣手機不賺錢
作為一家年銷售1000多萬部蘋果、華為、三星、魅族手機的中國最老牌手機分銷售，年營業收入300多億元的通信巨頭，怎麼會淪落到賣子的地步？
主營手機分銷的天音通信，是天音控股旗下最主要的業務。天音通信1996年成立，曾經是中國最大規模、最具影響力的手機分銷商。
功能機時代，天音通信堪稱手機品牌的“金手指”，是摩托羅拉、諾基亞、三星、索愛等手機品牌的全國一級代理商，同時又是摩托羅拉、三星、阿爾卡特等手機品牌的指定維修代理商。
2003年，贛南果業收購天音通信70%股權，天音通信實現借殼上市。
雖然手機分銷業務利潤微薄，但上市後的幾年，百億規模的天音控股，仍然能獲得幾億淨利潤。
智能手機時代，天音通信雖然也在努力跟上行業潮流，但2011年開始的業績下滑，最終讓其在2013年丟掉了手機分銷老大的位置，被愛施德（002416.SH）取代。
目前，天音通信覆蓋8萬家以上門店，累計實現約2000家蘋果體驗店和華為體驗店的拓展和運營。
為了提振業績，天音控股於2017年收購天音通信剩餘的30%股權，天音通信成為上市公司的全資子公司。
2017年，天音控股旗下通信業務的毛利率為3.30%。當年，子公司天音通信的營業收入為391.59億元，淨利潤1.97億元。
2018年上半年，公司通信業務的毛利率降至2.68%。同期，天音通信的營業收入為196.90億元，淨利潤僅47.07萬元。
雖然愛施德與天音通信毛利率相當，但因為切入供應鏈金融等業務較為成功，每年能取得數億淨利潤。
多元化走不通
天音控股旗下，除了手機分銷業務（天音通信），還包括彩票業務（掌信彩通）、移動互聯網業務（北界無限、易天新動）、移動轉售業務，甚至還有白酒業務（章貢酒業）和農業（贛南果業）等。
2003年，天音通信借殼贛南果業，贛南果業旗下的白酒和果業資產至今仍然留在上市公司體系內。
如今，贛南果業業績太少並未單列。2017年，白酒板塊的營業收入為2.76億元；2018年上半年，白酒板塊的營業收入6622.05萬元，同比下降17.30%，毛利率為43.09%。
為了解決手機分銷業務不賺錢這一棘手問題，天音通信在內部孵化大量的渠道變現業務，2010年上線的塔讀文學，讓易天新動成為這批公司中的佼佼者。
但如今，天音通信也不得不轉讓易天新動的控股權。
2013年底，公司獲得了工信部頒發的中國移動第一張“移動轉售業務”牌照，成為中國電信改革的標誌性事件。自此，公司旗下擁有移動轉售業務。但是，公司移動轉售業務並未單列。
內部孵化太慢，公司也開始走上資本運作之路，對外投資。
2016年，天音通信受讓北界無限大部分股權，北界無限旗下主要產品為歐朋瀏覽器、歐朋流量寶、歐朋商業平臺。
2016年，北界無限營業收入2772.26萬元，淨利潤為-7165.75萬元。
同在2016年，天音通信以15億現金收購彩票設備供應商掌信彩通100%股權，該公司3年業績承諾分別為11680.80萬元、14016.96萬元、16820.35萬元。
在彩票行業整頓的大背景下，2017年，公司彩票設備銷售量僅為6302臺，同比下降56.38%。但是，掌信彩通居然奇蹟般地完成了業績承諾。
2018年上半年，公司彩票業務營業收入僅9616.78萬元，同比下降26.19%。掌信彩通能否繼續創造奇蹟？
另外，天音控股投資了諸多上下游相關項目，包括魅族科技、墨鏡未來（暴風集團300431.SZ控股）等。
魅族日漸式微，暴風集團尚且自身難保，墨鏡未來前景並不明朗……
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