2018/2019年度玉米市场供应缺口犹存，看涨氛围浓厚，农户整体售粮节奏延长，新玉米集中上市后用粮企业及贸易商大量囤粮，也将使得玉米价格难以大幅下跌，玉米上市高峰期价格回落空间和时间可能不及预期。
进口饲用大麦不具价格优势
11月19日，商务部发布公告，即日起对原产于澳大利亚的进口大麦进行反倾销立案调查，本次调查确定的倾销调查期为2017年10月1日至2018年9月30日，产业损害调查期为2014年1月1日至2018年9月30日。我国历年从澳大利亚进口大量大麦，主要用于饲料及酿酒行业。
2018年1-9月我国累计进口大麦624万吨，其中澳大利亚大麦411.5万吨，占比66%。2014年至2017年我国分别进口大麦541万吨、1073万吨、501万吨和886万吨，其中澳大利亚大麦分别为388万吨、436万吨、325万吨和648万吨，占比分别达到70%、41%、65%和73%。美国农业部预计，2018/2019年度澳大利亚大麦产量为740万吨，比上年度下降150万吨，降幅17%，大麦产量为近11年来最低。
预计2018/2019年度澳大利亚出口大麦570万吨，比上年度下降80万吨，降幅12%。我国贸易商反映，今年澳大利亚大麦受干旱影响，产量大幅下降，同时其国内需求坚挺，大麦出口量可能远没有美国农业部估计的那么乐观。当前近月船期进口大麦主要来源国是澳大利亚和加拿大，而国际上2018年产法国、乌克兰大麦出口基本结束，出口报价集中在明年7-8月。
目前澳洲大麦正处于新作收获季，受产量下降影响，我国12月船期澳洲大麦进口CNF报价高达280美元/吨，进口完税价达2240元/吨（进口澳洲大麦无关税），加拿大大麦进口完税价则达到2300元/吨。我国广东港口玉米价格在2000元/吨左右，当前进口饲用大麦亏损超过200元/吨。
事实上，由于进口饲用大麦不具价格优势，目前大麦的进口买船基本上是酒用的刚性需求。截至本周，澳大利亚新作大麦的订货量在120万吨左右，对应的船期大多在今年12月至明年4月之间，如果没有“反倾销”的影响，2018/2019年度（10月至次年9月）我国进口的澳大利亚大麦预计也仅在240万吨左右，同比将大幅减少53%。
“反倾销”调查后，预计明年2月之前的船期订单可能会赶在60天“安全期”内提前交货，涉及到的进口大麦数量或在60万～80万吨，预计此次“反倾销”事件可能导致我国2018/2019年度进口的澳大利亚大麦减少100万～150万吨。如果“反倾销”被确认，2019/2020年度澳大利亚大麦产量恢复，则将对该年度澳大利亚大麦出口产生严重影响。
吉林深加工企业陈粮库存高
国家粮油信息中心调研结果显示，往年收购初期吉林收购玉米主要依赖黑龙江流入，今年流入量大幅下降，吉林本地粮上市预计在12月以后。当前吉林玉米深加工企业库存普遍偏高，少的可供加工1个月，多的可供到明年2月末，目前企业仍以加工陈粮为主，新粮挂牌收购价偏低，大多企业基本无量。
调研显示，吉林全省22家玉米深加工企业中（大成集团另行核算），16家在产（8家酒精企业、8家淀粉企业）。在产的16家企业设计产能从2016年的1110万吨增至1230万吨，增加的120万吨产能全部来自吉林省博大生化有限公司。目前吉林玉米深加工在建项目220万吨，松原嘉吉扩建产能120万吨，2019/2020年度能投产；白城梅花新建100万吨，一期已经完工，正在调试生产线，预计2019年一季度可开工生产。此外，松原凯赛生物公司（吉安生化）2019年将恢复原有产能30万吨。
国家粮油信息中心预计，2018年吉林省玉米产量为3160万吨，比上年下降90万吨；预计2018/2019年度玉米总消费量为1539万吨，比上年度下降19万吨，主要考虑到部分不宜食用的稻谷可能替代玉米进入燃料乙醇生产，影响玉米的工业消费。预计2018/2019年度吉林省玉米结余量为1621万吨，比上年度下降72万吨。
未来两个月备货时机莫错过
本周，东北玉米上市压力不明显，加之农户惜售，深加工企业继续提价收购玉米，幅度在40～60元/吨。华北地区受近日天气晴好加之玉米价格涨至高位影响，贸易商和农户出货量有所增加，加之东北临储玉米也有到货，部分企业下调玉米收购价格，幅度在10～30元/吨。国家粮食和物资储备局数据显示，截至11月15日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米1673万吨，比前5日增加193万吨，同比减少126万吨。东北三省一区收购量同比明显下降。
受天气影响，今年东北玉米上市普遍偏晚，除10月黑龙江有一批早熟玉米上市外，市场各主体均未感受到玉米上量压力。目前来看，东北玉米集中上市推迟至11月底甚至12月，而明年春节偏早，12月和明年1月将是农户集中售粮时间，意味着往年11月和次年1月下旬左右的两个售粮高峰在今年将合并，12月至明年1月玉米价格回落风险加大。
但需注意，玉米上市高峰期价格回落空间和时间可能不及预期。从黑龙江玉米市场来看，预计在当前价格基础上回落幅度在50元/吨左右。从吉林玉米市场来看，由于深加工企业挂牌收购价本就偏低，当前厂门到货基本无量，后期即使玉米集中上市，也难以低于当前挂牌价格，预计集中收购价在1700～1800元/吨。
淀粉后市走势仍将跟随玉米
截至11月21日的一周，加工企业淀粉出厂价：黑龙江绥化2350～2400元/吨，比上周增加50元/吨；吉林长春2400～2450元/吨，辽宁沈阳2450～2500元/吨，河北石家庄2600～2650元/吨，均持平；山东邹平2600～2630元/吨，下降20元/吨。在综合考虑折旧等固定成本的情况下，吉林长春加工1吨玉米理论盈利为180元，比上周减少17元；山东滨州理论盈利43元，减少5元。
截至11月21日的一周，全国淀粉行业开工率77%，与上周持平，同比下降3个百分点。其中，东北大中型企业开工率86%，比上周下降1个百分点，同比提高4个百分点；华北76%，与上周持平，同比下降10个百分点。行业整体开工率处于2018年以来的高水平。
本周，东北玉米深加工企业持续提价收购玉米，支撑淀粉价格；华北部分地区玉米高位回落，加之当前淀粉价格处于2016年以来高点，出货缓慢压制淀粉价格。国家粮食和物资储备局数据显示，10月份我国商品淀粉产量为254.5万吨，比上月增加22.5万吨，比上年同期增加9.6万吨；10月底商品淀粉库存为94.8万吨，比上月增加6.3万吨，比上年同期增加35.5万吨。
商品淀粉库存同比增加较多，反映出今年10月淀粉需求不如上年，这对淀粉价格有一定压制。但原料玉米价格持续上涨，仍是淀粉价格的主导因素。后期来看，淀粉价格大势仍跟随玉米价格走势，12月东北玉米集中上市后，淀粉价格有小幅回落可能。
国内酒精价格预计以稳为主
截至11月21日的一周，玉米酒精（普级酒精，含税价）出厂价：黑龙江肇东4800～4900元/吨，吉林四平4950～5050元/吨，均比上周下降50元/吨；河南南阳5200～5300元/吨，下降150元/吨；山东5400～5500元/吨，下降150～200元/吨。DDGS（蛋白含量26%，脂肪含量10%）出厂价：黑龙江肇东1900～1950元/吨，吉林四平2000～2050元/吨，均持平；河南南阳1900～1950元/吨，下降50元/吨。
截至11月21日的一周，国内酒精行业开工率为64%，与上周和上年同期均持平。其中，东北酒精企业开工率为70%，比上周增加1个百分点；华北53%，下降2个百分点。在考虑折旧等固定成本的情况下，吉林四平玉米酒精企业加工1吨玉米理论加工利润121元，比上周下降67元；河南南阳43元，减少83元。受原料成本上涨及酒精等产品价格下降影响，玉米酒精加工利润明显下降。
据了解，近期国际原油价格走低，传导至玉米酒精。10月以来，酒精行业开工率回升，库存量也出现增长。国家粮食和物资储备局数据显示，10月我国酒精（含燃料乙醇）产量为69万吨，比上月增加11.2万吨；10月底酒精库存为30.1万吨，比上月增加3.6万吨。
酒精库存数量增长，也不利于酒精价格走高。随着12月东北玉米大量上市，酒精行业开工率或继续增长，但下游需求旺季逐渐来临，预计后期玉米酒精价格将以稳为主。受非洲猪瘟疫情影响，饲料企业采购DDGS较为谨慎，加之水产养殖正值淡季，而DDGS供应量有所增长，压制DDGS价格。
作者：XXX；来源：粮油市场报；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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