又到一年展望时。
每年11、12月的时候，就是各种金融机构的场子，只能吃瓜的投资者朋友们，看着他们轮番上阵，站在2018年的尾巴，畅谈对2019年的预测。
时至今日，差不多于去年12月初发布的响亮的“新时代 新周期”的预判言犹在耳，喊出这话的任博士却跳槽去了现在中国最有钱的几家公司之一。
只丢下投资者朋友们在风中，依然在吃瓜，股票就那么套着，比上一年还要更深了一些呢。
真是时光荏苒啊，今年的年底，依然很热闹，而且去年一样，大家又是出奇一致地看好：
招商证券2019年度策略：“N”字型震荡上行
在12月4日的招商证券2019年度策略会上，招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，中国政策真正转向放松可能要等到2019年年中附近，全年有4次降准的可能性，不排除降息可能性。招商证券首席策略分析师张夏认为，2019年上半年A股中小市值风格有望占优，若下半年社融增速回升，则A股整体都会有更好表现。预判全年走势呈现“N”字型震荡上行，年度指数关注创业板指。
你说“N”是一个什么走势？也是个反弹啊，而且弹得很厉害呀。
华泰证券的2019年度策略，则是：“冬尽春归，否极泰来”。
华泰证券预期2019年全A盈利增速会回落至5.5%，
但呈U型，趋势或好于2018年，A股有望回升；流动性结构决定了市场高度，小行情or大行情取决于间接融资与直接融资谁的边际增量更显著。
你说“U“是不是一个反弹的走势？很明显嘛。
中信证券 就更厉害了：3-5年复兴牛的起点。
中信证券研究部股票策略组表示，A股在2019年将迎来未来3-5年复兴牛的起点；在盈利、政策和流动性影响下，预计大盘一季度盘整，二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段；配置上聚焦结构转型，拥抱高端制造业和服务业。
相比起“N”、“U”这些不痛不痒的英文字母，直接喊复兴牛是不是更直观一些？所以中信证券还是说的一个反弹行情。
像招商、华泰、中信，这三家券商都是第一梯队的大券商了，几乎都超级一致地看好明年A股的走势。
这时候投资者应该怎么看呢？我虽然曾经也是券商里的，但我现在更多是一个投资者的视角来看。
先说一个很客观很客观的因素，这因素太客观了，以至于不少专家并不买账，那就是位置决定观点。
由于我们国家施行的分业经营模式，所以券商的事（比如买卖股票）银行不能干涉，银行的事（比如存贷款）券商休想参与，这么多年过来了，银行依然强大无比，券商却在股票市场上不断起伏，也在原来的郭树清主席领导下，做了诸如资产管理这样的创新业务，但老实说我们国家的人民还是热爱储蓄，和银行绑得太深，这两年快速发展了，储蓄率还是居高不下，时至今日，仍有不少券商还搞好银证关系当作自己开发新客户的重中之重。
而且如今银行理财子公司横空出世，可以直接投A股的银行亲儿子，多多少少有点抢券商饭碗的意思（虽然同时也给券商带来了交易量，但券商自己做资管优势不大了），也就因此导致一直以来几大类金融机构的观点往往都有其所处位置的现实因素，尤其是券商，就太特殊了——绝大多数券商就指着股票吃饭啊！
一般情况下，尤其是在中国，券商的策略报告在展望未来时都会偏积极一些，你要知道，没有哪家券商会希望你对股票市场失去信心，它自己就是以此为生的，你说让它直接看空？它还吃不吃饭了？
当然，以上是“一般情况下”，如果真遇到了特别糟糕的时候，该说实话的时候也得说实话，不然自己都圆不过去，拿什么忽悠投资者。
接下来说实质性的问题，看券商们的预判，也要遵循辩证法的原则。
因为大券商们纷纷看好后市，不管这里面有没有屁股决定脑袋的成分，总归也是有理有据的。
如果他们确实不看好后市，他们大可不必用“反弹”这样的词汇，他们还可以说谨慎、审慎、轻仓应对，现金为王什么的。
其实，A股市场多年来一直存在的一种怪现象（业内人士应该不愿承认），简单来说就是：
所有评级都得降低一级看，中性当减持、增持当中性……大概是中国人习惯了说话委婉吧。
所以，新手投资者朋友，一定要注意提前适应，不要看到人家说你的股票是“中性”，就一定是他们没意见。其实按照我们平时的处世经验，说“没意见”岂非也就是说“不怎么样”吗？
故而，除了评级看低一级外，还有，最有用的方法就是，看这些研究员、分析师们的逻辑。
比如，另一家大型券商中金公司，他们说得比较细，不妨多看几眼：
未来3-6个月行业配置建议注意以下三个方面：
1、逢低吸纳符合中国消费升级与产业升级趋势的优质龙头，当前建议在包括医药、家电、轻工、餐饮旅游等领域精选个股，同时也关注食品饮料、汽车及零部件、TMT等泛消费类板块更好的买入时点；
2、关注下跌时间长、幅度大、估值低、预期已经较为悲观的部分板块边际改善机会，包括券商、保险、军工、部分新能源等；
3、相对看淡近年受供给侧改革支持、未来需求放缓更明显、估值风险释放尚不充分的板块，主要包括原材料等板块。
所有的券商研究报告都会在接下来的详细文章中阐述自己是为什么这么看的，会有细致的图表佐证，逻辑线条非常清晰。比如像这样：
说到这儿你应该明白老六的意思了吧？
券商的年度策略，最干货的部分不是被媒体拎出来的那个标题，那十几二十字的核心观点，而是他们用来证明自己观点的那些论据，他们这样看的真实逻辑。
看任何一份研究报告都要这个样子。有的人，从来只看标题，最多再看看摘要，殊不知最牛X的东西藏在行文当中，有时候仅仅只是一张图表，就可能让你抓住机会。
投资不是凑热闹，研读研究报告更不是在读爽文。魔鬼在细节，愿我们都能做到不放过任何一个细节。
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