视觉中国供图
浙江在线11月28日讯（浙江在线记者 张云山）有阿里和复星力挺的“母婴平台第一股”宝宝树，昨天在香港上市。上市当天一度破发，收盘6.87港元，上涨1%。宝宝树市值约101.8亿人民币，按照这一估值，后入股的投资者浮亏30%。
成立于2007年的宝宝树，是最早专注于母婴服务领域的互联网公司之一，股东更是明星创投云集，除了经纬中国、经纬海外、聚美优品、千合资本、易方达基金外，2016年又获复星集团、好未来（学而思）、经纬中国、晨山资本、华盖资本等超30亿元D轮融资；2018年6月，获阿里巴巴（淘宝中国）战略融资，此轮融资宝宝树估值约为140亿元。
根据招股书，王怀南家族持股26.09%，为第一大股东；复星集团为第二大股东，持股24.84%；阿里巴巴旗下的淘宝中国持股9.9%，位列第四大股东。
根据宝宝树集团披露的招股说明书，2017年宝宝树平台上有平均活跃用户1.39亿，在中国所有母婴类线上年轻家庭平台中排名最高，建立起了中国最大、最活跃的母婴类社区平台壁垒。在营收构成上，宝宝树主要靠广告、电商（直销和平台）、知识付费三部分，其中，绝大多数收入来自少数主要广告客户。2018年上半年，宝宝树的广告及知识付费占总营收的比例高达77.8%，其中广告收入为2.98亿，占总营收的比例高达73.2%。2015～2017年的收入分别为2亿元、5.09亿元和7.29亿元，同期公司的净利润为-1.879亿元、-4254万元和盈利1.72亿元。公司2018年上半年营收为4亿元。
事实上，今年“流血”上市的不仅只有宝宝树一家。据统计，截至10月31日，今年港股共发行上市174家公司，超过2017年全年发行新股水平（168家）。不过，年内新股表现低迷，破发率高达8成，只有30只新股的股价高于发行价。在港股弱市的行情下，小米、美团等大型独角兽公司，多以招股价下限发行，上市破发、上市后股价持续下跌的情况明显增多。另外，顶着“互联网家装第一股”上市的齐屹科技昨报收3港元，相较发行价6.80港元/股，股价遭腰斩。歌礼制药、百济神州、华领医药等医药股也都相继破发。
尽管宝宝树上市首日表现一般，但复星国际董事长郭广昌仍旧力挺。他在朋友圈发文《郭广昌：在冬天上市的，大多是好企业》表示，今年股市不好，起初觉得宝宝树业务增长很好、财务又很健康、未来空间更大，不急于上市，但跟宝宝树创始人王怀南一次深聊之后，觉得市场永远需要有价值的好公司，在市场低谷正是长期价值投资的最好时机。最后他表示：“冬天来了，春天还会远吗？”
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