2018年央妈已经连续4次降准了！
1月、4月、7月、10月，央妈分别“放水”4500亿、4000亿、7000亿、7500亿，再加上1-9月份，央妈通过“麻辣粉”（MLF）向市场净投放的7800亿。
也就是2.3万亿+0.78万亿，发了这么多钱，按理说我们不应该感觉缺钱，可为什么大家却感觉越来越穷了呢？
原因也许有很多！比如贫富差距让钱聚集在少数人手中、房贷压力过大还贷了而无力消费、放水的钱过份流向金融产业而非实体经济......但是，本文想从货币的角度去分析这个现象。钱是怎么来的？大家可能会这样回答：央妈放水、降准、降息，都是在印钱向市场输送货币，市场上的货币多了钱自然就多了。
也就是说大家普遍认为：央妈多印钱，市场中的钱就多了；央妈少印钱，市场中的钱就会少。
嗯...只能说，这样的认知只对了一部分，是不全面的，它是在其他变量一定的情况下，得出的结论。
而信贷、货币流通速度是这些变量之一。
央妈印的钱叫做基础货币，这些货币会被投放到全国的商业银行，而银行体系拿到央妈的放水货币后，会对外发行贷款（企业/民众）。
企业/民众拿到这个钱，一部分用来消费，剩下来一部分存在银行，这样贷款变存款、存款再变贷款.....这就形成了一个循环，在这个循环中市场中的钱变会越来越多，这也是我们常说的信贷。
按照这个逻辑，信贷宽松，市场上的钱就会多起来；信贷紧缩，市场上的钱就会变少。
而让大家感觉钱多钱少的，还有一个重要原因，就是——流通速度。这个总是被大部分所忽视的原因，却是非常关键的一环。
货币流通速度，我们可以用生产、消费的过程与效率来说明。比如经济向好，商品售卖更容易，生产就会越快，资金回笼速度也就越快；而在消费者这里，经济向好，工资有保证，就更容易花钱，这时，货币的流通速度 就会越快。换句话说，当民众不愿意花钱，把钱放在手里，同样的钱可能需要半年甚至一年才能重新回归到这个循环系统中，流通自然就变慢了。
生产者的支出就是消费者的收入，有人花钱才有人赚钱。生产者和消费者都花钱了，才能都赚钱；都赚钱了，才会都有钱。看似悖论，但其实就是这个道理。
可以说，货比的流通速度越快，我们就会感觉钱越多；货比的流动速度慢，我们就会感觉钱少了。
央妈不停的印钱，我们却感觉越来越缺钱，越来越穷。其实就是信贷松紧、货币流通速度变化的结果。
信贷紧了！流通变慢了央妈虽然不停的放水，不停的印票子，但是这个钱并不是直接流向市场的，而是发放给了银行这个“第三方平台”。
而银行是否要把这些钱流入市场、怎么流入市场，又取决于信贷政策的松紧。 信贷是什么？其实就是贷款，钱从银行贷出来的也就是银行贷款。
上面也说了，信贷宽松，市场上的钱就会多起来；信贷紧缩，市场上的钱就会变少。
那怎么判断市场中的钱多钱少呢？M2
M2=M1+储蓄存款（活+定）；注：M1=流通中的现金+支票存款。其实也就是银行可以用来放贷的钱有多少，我们看下面这张图：
我们可以很明显的看到，今年以来M2增速按月同比增速有所下滑，目前，也就是2018年10月这个速度已经到了8%，而在2016年初这个速度则是14%。
有的朋友认为增速虽然下降了，但是最起码还保持着增长，这不能说市场上的钱减少了吧。这样说也没错，但是不要忘了，什么都是相对的，与M2资金相比，经济也一直在增长，GDP带来的社会总财富也是在不断增长的。
而现在M2增速与GDP增速的差距正在不断缩小，这无异于信贷政策正在缩紧。而反应在市场上而言，就是市场上的钱的增长速度在降低，反应在我们身上而言，就是感觉钱变少了，感觉我们越来越没钱了。
而信贷紧缩伴随而来的正是货币流通速度的下降。信贷紧缩下，企业主能够从银行贷款的钱少了、生产会放缓、员工们获得的钱就会不舍得花，货币流通速度下降，大家都感觉钱来的少了。
我们不愿意花钱了！感觉钱少了，自然不愿意花钱了。当然，我们一直在说要刺激消费，拉动内需，靠内需来促生产。
但是，关于消费，我们常常进入了一个误区，认为刺激消费可以带动经济增长，也就是间接的促进货币流通，但是这个逻辑关系其实是完全颠倒的。
传统思路认为，中国经济发展有三架马车：出口、投资和消费，如果出口出现问题，那么投资和消费尚且可以支撑中国经济继续以较高的速度增长。而实际上，出口才是中国经济真正的火车头，而“投资与消费”只是被刺激出来的。在《货币战争4战国时代》第九章中关于这个问题的描述可以为我们解答这个问题：
经济增长的原动力是生产率的提高，增长的逻辑是生产率“加速度”最快的行业在向较慢行业的需求扩散的过程中，创造出足够的储蓄增量，从而为消费和投资提供经济基础。在三架马车中，真正带来了生产率快速提升的部门是出口。消费必须源于某个经济部门的生产率大幅提升，从而创造出大量更为低廉的新产品，在市场交易中要求更多的交换，来刺激其他行业的发展。而关于出口现在的外在环境，我们这里不多说，要详细了解的可以自己去查。
这同样带来一个问题，我们现在用的钱大都是我们自有的储蓄资金，而存款是当人们不再从事生产后，能够在社会中继续存活多长时间的度量。我们消耗的是这个时间，这个时间段是有限的，也因此我们会感觉我们越来越没钱。
这就好比一个农民有200个鸡蛋，当生产率不变时，他拿出100个鸡蛋去交易时，就是在拿储蓄消费，这时候刺激了经济，但是反倒感觉钱少了；而如果生产率提高了鸡蛋产量，即使拿200个鸡蛋去消费的时候，他也会感觉钱反倒便多了。
最直观的我们还是来看图吧，看看我们最近的生产消费：
图给大家了，说明了什么？消费额增速有所放缓，也说明我们花钱的心思变弱了，变弱了会怎么样？回头看文中，剩下的就自己悟吧（观察君怕河蟹）......
为什么现在央妈放水这么多，印票子这么给力，市场却起色有限？我们也感觉越来越没有钱？
用货币视角来解释就是：一方面是信贷与货币流通速度的原因，但另一方面才是重点，出口（虽然我们正在扩充对新兴经济体的渗透，但是这个天花板我们是看得到的）......
而出口在某种程度上意味着生产率GD，在没有生产率提高的情况下，我们可以刺激投资与消费，维持经济发展，但不会带来实际的增长，只有提升生产率，才能真正实现增长。
而貌似我们目前就在这样做......
理论虽然枯燥，但却是最能解释一切现象的，掌握了这个，我们就无所畏惧！
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