本事再大，也得有用武之地啊。巴菲特迎来了一个所有投资人都会面临的问题，我的投资本金究竟从哪里来呢？天时地利人和，就缺一个：资金。早年的巴菲特和我们一样，最开始只能从亲朋好友下手，姐姐、姐夫、姑妈、岳父、之前的室友……接着，去找亲朋好友的亲朋好友，有医生，有律师，有物理学家等。
从1956年到1966年，巴菲特基金公司的总资产上升了1156%，而道琼斯指数只增长了122.9%，巴菲特基金公司的资产增长率是道琼斯指数上涨幅度的6倍，基于此，巴菲特逐渐吸引了大量的资金。可是，收益率越高，巴菲特的压力也越来越大，在市场常常过热的大背景下，各种负面声音开始出现，像“巴菲特没有早年的冲劲了，开始持中庸的投资理念了”等等。外部投资人的压力很多时候并不一定是动力，反而成为压垮巴菲特的最后一根稻草。到了1969年，巴菲特干脆直接关闭了自己的基金，开始寻找成本更低廉的资金，他也的确找到了。这家公司叫做政府雇员保险公司（GEICO），巴菲特的恩师格雷厄姆就曾经是这家公司的董事长。
巴菲特为什么盯上保险公司呢，因为保险公司“期限错期匹配”的特点刚好满足了巴菲特获取廉价资金的需要。什么叫期限错配？譬如今天我去买了一份保险，不管我买的是寿险还是财险，但我肯定付了该付的保费。这笔保费什么时候能得到收益呢？可能得十几年、几十年以后了，甚至受益人都不是我了。所以对于保险公司而言，一旦保险产品销售出去，就有一笔现金进账了，而负债已经是几十年以后的事情了。因此，期限错配机制给保险公司带来了巨大的、廉价的现金流，也给巴菲特带来了机会。
这种资金在短期内可以被视看做没有负债风险的资金，也几乎不需要像银行贷款一样支付定期利息，更不需要像股权融资那样出让股权，同时满足了巴菲特巨大的廉价资金的需求。
巴菲特将保险称为“未来几十年最重要的收入来源”，它提供的源源不断的绝低成本资金，让巴菲特能够大规模收购企业或投资股票，取得不错的投资回报后，巴菲特保险业务的资本实力又大大增强，带来了更多的保险，更多的资金又带来更多的企业收购或股票投资，更多的收益又带来更多的保险，雪球一步一步越滚越大，形成了一个良性的循环。巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司也越做越大，巴菲特通过个人持续努力地稳定投资，打下了现在伯克希尔·哈撒韦的帝国。保险家、企业家和投资家三位一体，这才是巴菲特成为世界首富的关键。
题外话：读书可以扩充我们知识边界，获得更多看问题的视角，但盲从是要不得的...
喜欢我的文章就果断关注转发吧。
閱讀更多 六百八文化百科 的文章
