全景网11月15日讯 从今年9月公告宣布启动收购北京矽成41.65%的股权并召开投资者说明会，思源电气（002028）股价便一路下挫，区间累计跌幅最大一度达到45.53%，股价近乎腰斩。
根据思源电气公布的最新收购进展，思源电气与上海集岑企业管理中心(有限合伙)(简称“集岑合伙”)签署了投资《框架协议》、《可转换债权投资协议》和《有限合伙财产份额转让协议》，购买上海承裕资产管理合伙企业(有限合伙)(简称“承裕合伙”)全部份额，交易对方为上海武岳峰、北京青禾、上海承裕投资管理有限公司。
根据上述协议，思源电气确定了并购北京矽成41.65%的股权方案，且安排好了并购资金。但北京君正的入场，使得收购形势陡然生变。
11月10日，北京君正披露了重组方案，本次交易完成后，北京君正将通过标的企业间接持有北京矽成51.5898%股权，并通过屹唐投资、华创芯原及民和志威间接持有闪胜创芯53.2914%的LP份额(闪胜创芯持有北京矽成3.7850%的股权)。
北京君正表示，本次交易完成后，随着对目标公司的进一步控制和融合，北京君正将整合双方的研发和市场优势，实现研发技术、客户资源和销售渠道的共享，有效降低技术开发成本和销售费用，进一步提升主营业务利润空间，增强彼此竞争力，形成相辅相成、相互促进的协同效应。
北京君正披露，北京矽成现有章程约定相关重要事项需董事会一致通过或2/3以上(且赞成的董事中应当包括屹唐投资、华创芯原及上海承裕提名的至少各自一名出席会议的董事)通过方可做出有效决议。虽然备考财务报告尚未完成审阅，但依据有关控制情形下合并财务报表的要求，上市公司存在无法实现合并财务报表的风险。
北京君正表示，后续交易各方仍将继续与北京矽成其他股东保持沟通，争取就表决权、董事会安排或者股权安排等方面达成一致。如上市公司最终无法与北京矽成其他股东协商一致，则本次交易存在方案调整或终止的风险。
同样，思源电气如果想在收购北京矽成股权上更进一步，同样面临难以获得2/3董事会席位的问题。如果两家公司最终都完成相关计划，结果就是两家企业对北京矽成都不能实现控制，最终也无法实现财务并表。
11月10日，北京君正披露重组方案，拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购北京矽成53.59%的股权。这样一来，北京矽成或将被两家A股上市公司“分食”，北京君正、思源电气两家A股公司拟分别收购其约半数股权。值得注意的是，思源电气收购方案中对北京矽成的估值与北京君正有所不同，前者预计北京矽成整体估值不超过75亿元，而后者目前暂定为65亿元，同时两方的收购方案及公告都没有提及对方。
北京君正公告发布后，思源电气股市波动明显，11月12日-14日三个交易日思源电气股市跌幅达6.12%，换手率达10.49%。
在思源电气的互动易平台上，目前针对收购、股价波动情况的问题都没有得到回复，最近一次关于收购进展的回复是9月14日。（全景网）
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