在多方因素促進下，年內ETF份額與規模雙雙異軍突起。業內人士認為，隨著ETF成為更廣大投資者的資產配置選擇，市場熱度也將會持續提高。
ETF大爆發
在A股表現不佳，權益產品銷售不盡人意的市場環境下，ETF受到資金追捧，逆市增長。接受採訪的多位業內人士表示，這不僅跟當前市場估值較低、ETF自身特點有關，也受投資者相關理念深化以及基金公司大力宣傳等因素影響。
在華安基金指數與量化投資部高級總監許之彥看來，A股經過幾輪調整，大多數指數已到達歷史估值低位，而且盈利增長穩定，監管環境的改變使得機構投資者佔比增加，獲取高於指數的收益愈來愈困難。ETF基金不僅成本低、便捷高效，還具備運作透明、交易靈活等優點，成為眾多機構加倉A股的首選。
“當前市場估值比較具有吸引力，滬深300市盈率不到11倍，創業板市盈率僅30倍；MSCI中國A股國際通指數市盈率也僅在10倍左右，投資價值凸顯。”南方基金指數投資部總經理羅文傑表示，在A股市場當前監管趨嚴、“雷”股頻發的背景下，ETF分散化投資的特性有助於降低個股風險集中度，其風控效果獲得了投資者的認可，更多的投資者瞭解到ETF投資透明、風險分散、緊跟市場、費用低廉的優點，建立起指數化投資的理念，也更加傾向於選擇ETF產品進行投資。
華泰柏瑞基金指數投資部總監柳軍認為，ETF是今年公募產品的一大亮點，很多公司加大了在特色產品方面的宣傳力度。
除了市場估值和ETF自身優勢，易方達指數與量化投資部副總經理張勝記認為，這跟大資管新規的促進作用也有關。“新規鼓勵各類資管計劃投資基金等標準化產品，限制非標準化金融產品的多層嵌套，ETF作為最為標準化、透明化的基金產品，明顯受益。”
平安基金ETF指數投資部總監成鈞還指出，近期ETF加速流入，機構投資者是下半年ETF增持的主要投資人。“伴隨著個股股權質押風險的暴露，以及出於市場對大機構買賣個股的輿論影響考慮，一些機構投資者的持倉策略可能發生了變化，逐步從投資個股轉向投資ETF。”
看好ETF未來發展空間
上述業內人紛紛表示ETF前景可期。羅文傑指出，無論是大牛市還是股災，美國市場上的資金都持續從主動股票基金轉移到指數基金，尤其是場內交易的ETF。隨著A股市場的逐漸成熟，養老金、公募FOF及銀行理財資金入市，機構投資者佔比提升，ETF跟蹤精準、交易便捷、持倉透明的優勢會更加受到投資者的青睞，ETF作為工具化投資標的前景不可限量。
柳軍也表示，國內ETF誕生以來，經歷了一段較長時期的瓶頸期，整體規模增長不大。“今年ETF成功突圍，而且這僅僅是個開始，相信ETF一定會隨著市場有效性提升得到更大發展。”
成鈞指出，隨著中國市場的不斷髮展和機構投資者的不斷成熟，被動化投資熱潮也正在中國出現。對標美國來看，2018年9月美國ETF的規模為3.7萬億美元（約25萬億人民幣），而目前中國ETF的總規模僅不足4000億元，不足美國ETP規模的2%，這意味著，中國的ETF市場仍擁有很大的發展潛力。“我們相信，未來還將有大量投資資金會流向中國的ETF。”
許之彥稱，中國資本市場正在發生深刻地變化，國內A股市場已經基本具備ETF大發展的條件。首先，隨著A股的擴容、監管加強、信息傳播效率提升，以及機構投資者增加，市場的有效性大幅提升；其次，國內機構投資者的佔比快速提升；再者，隨著國內養老稅收遞延，FOF及養老目標基金的推出，都將為國內ETF發展注入長期資金和活力。在他看來，國內A股ETF處在歷史發展的重要機遇。
張勝記也表示，公募基金髮展20年，指數基金的佔比逐步提高。ETF產品特點清晰、結構合理，有良好的投資屬性和交易屬性，也是被動型產品的重要載體，未來一定會發展非常迅速且空間巨大，易方達基金看好ETF產品在國內的長期發展前景。
本文源自中國基金報
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