翻译 | 许子轩
人们对2008年美国金融危机的记忆大多与亏损有关，比如贝尔斯登公司 (Bear Stearns)、雷曼兄弟公司 (Lehman Brothers)、住房买家、不计后果贸然下注的保险商，以及背负上数十亿美元银行救助计划成本的美国纳税人。这当中有大赢家吗？有一个，且非常鹤立鸡群。
如若没有这场经济衰退带来的史无前例的变革，现在已成为世界上最大资产管理公司的贝莱德投资集团 (BlackRock Inc.) 可能绝不会以那么快的速度增长到如此庞大的规模。如今该公司已经让竞争对手望尘莫及；其6.3万亿美元的资产管理规模超过了德国经济总量。
贝莱德攀升至现今地位的经历恰恰是金融业过去10年变迁的一个缩影。上市交易基金、指数基金融以及低成本投资的崛起；消费者风险容忍度的降低以及投资机构内部焦虑情绪的普遍升温；美国政府急着厘清这次崩盘的来龙去脉并试图阻止未来重蹈覆辙的努力——这一切都让贝莱德受益匪浅。
与此同时，在美国金融体系艰难复苏之际，贝莱德嗅到了大力推广其金融风险软件Aladdin的新机会。Aladdin被贝莱德首席运营官罗布·戈德斯坦 (Rob Goldstein) 称为金融投资组合的“X光”检测机，其可用来预判各种最坏情况会对投资组合产生什么样的影响。例如，像2008年那样的重量级金融危机会在今时今日如何影响客户的头寸？该软件的用户包括退休基金、保险公司以及与贝莱德存在竞争关系的资产管理机构。这些用户根据他们所使用Aladdin的具体功能支付软件许可费用。
但贝莱德业务的最重大拓展可能是其资产负债表最不可能体现出来的：金融危机给它新增的影响力和引力。芬克比大多数人更谙熟那些一度导致金融体系崩溃的复杂衍生品。在他的职业生涯早期，芬克的主要工作就是开发并交易抵押贷款支持的证券，而引发金融危机的正是这类金融衍生品。
在贝莱德和其他资产管理公司努力说服金融稳定委员会 (Financial Stability Board，一个成员包括美联储在内的全球监管机构) 不要将他们归为“太大而不能倒闭”的机构时，芬克的影响力是发挥了积极作用的。如果一个机构被认定为“太大而不能倒闭”，那么它就需要满足更高的资本要求以及经常性的压力测试。他们提出的论据是：由于资产管理机构管理着其他人的资产，他们并不会像银行那样拿出自有资金去开展高风险的投资，而那样的高风险投资曾导致众多银行陷入困境而不得不寻求救助。
贝莱德在华尔街的地位依然显赫。2018年早些时候，芬克给各大公司首席执行官致信告诫称，作为首席执行官的他们应该能够解释自己的公司如何为社会做出贡献。他的这一举动一度抢占了国际新闻头条。芬克经常会见世界各国领导人，比如他在2018年7月就出席了英国首相特蕾莎·梅 (Theresa May) 为美国总统唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 举行的晚宴。
贝莱德在金融危机后的成功可能容易被忽视，但其成功的确是不同凡响的，特别是考虑到它的竞争对手包括摩根大通公司 (JPMorgan Chase&Co.) 等由美国政府牵头重组的巨头。此外，各大私募股权投资公司在过去10年中大幅扩大了投资范围，尤其是黑石集团 (Blackstone Group，贝莱德正是从该公司剥离出来的)。而谷歌公司 (Google) 和亚马逊公司 (Amazon.com Inc.) 等科技公司也已经开始涉猎资产管理业务。
尽管竞争激烈，贝莱德的增长仍然出类拔萃，成为从金融公司华丽升级为金融帝国的典范之一，即便期间金融系统一度被颠覆。随着特朗普政府持续取缔2008年经济衰退后实施的诸多保护性措施，贝莱德的这种本事可能会在未来再次证明其价值。
总之，凭借老谋深算的谨慎，贝莱德在其他机构焦头烂额之际得以持续增长。贝莱德在华尔街的地位依然显赫，其影响力可能会被证明是该公司最宝贵的资产。
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