翻譯 | 許子軒
人們對2008年美國金融危機的記憶大多與虧損有關，比如貝爾斯登公司 (Bear Stearns)、雷曼兄弟公司 (Lehman Brothers)、住房買家、不計後果貿然下注的保險商，以及揹負上數十億美元銀行救助計劃成本的美國納稅人。這當中有大贏家嗎？有一個，且非常鶴立雞群。
如若沒有這場經濟衰退帶來的史無前例的變革，現在已成為世界上最大資產管理公司的貝萊德投資集團 (BlackRock Inc.) 可能絕不會以那麼快的速度增長到如此龐大的規模。如今該公司已經讓競爭對手望塵莫及；其6.3萬億美元的資產管理規模超過了德國經濟總量。
貝萊德攀升至現今地位的經歷恰恰是金融業過去10年變遷的一個縮影。上市交易基金、指數基金融以及低成本投資的崛起；消費者風險容忍度的降低以及投資機構內部焦慮情緒的普遍升溫；美國政府急著釐清這次崩盤的來龍去脈並試圖阻止未來重蹈覆轍的努力——這一切都讓貝萊德受益匪淺。
與此同時，在美國金融體系艱難復甦之際，貝萊德嗅到了大力推廣其金融風險軟件Aladdin的新機會。Aladdin被貝萊德首席運營官羅布·戈德斯坦 (Rob Goldstein) 稱為金融投資組合的“X光”檢測機，其可用來預判各種最壞情況會對投資組合產生什麼樣的影響。例如，像2008年那樣的重量級金融危機會在今時今日如何影響客戶的頭寸？該軟件的用戶包括退休基金、保險公司以及與貝萊德存在競爭關係的資產管理機構。這些用戶根據他們所使用Aladdin的具體功能支付軟件許可費用。
但貝萊德業務的最重大拓展可能是其資產負債表最不可能體現出來的：金融危機給它新增的影響力和引力。芬克比大多數人更諳熟那些一度導致金融體系崩潰的複雜衍生品。在他的職業生涯早期，芬克的主要工作就是開發並交易抵押貸款支持的證券，而引發金融危機的正是這類金融衍生品。
在貝萊德和其他資產管理公司努力說服金融穩定委員會 (Financial Stability Board，一個成員包括美聯儲在內的全球監管機構) 不要將他們歸為“太大而不能倒閉”的機構時，芬克的影響力是發揮了積極作用的。如果一個機構被認定為“太大而不能倒閉”，那麼它就需要滿足更高的資本要求以及經常性的壓力測試。他們提出的論據是：由於資產管理機構管理著其他人的資產，他們並不會像銀行那樣拿出自有資金去開展高風險的投資，而那樣的高風險投資曾導致眾多銀行陷入困境而不得不尋求救助。
貝萊德在華爾街的地位依然顯赫。2018年早些時候，芬克給各大公司首席執行官致信告誡稱，作為首席執行官的他們應該能夠解釋自己的公司如何為社會做出貢獻。他的這一舉動一度搶佔了國際新聞頭條。芬克經常會見世界各國領導人，比如他在2018年7月就出席了英國首相特蕾莎·梅 (Theresa May) 為美國總統唐納德·特朗普 (Donald Trump) 舉行的晚宴。
貝萊德在金融危機後的成功可能容易被忽視，但其成功的確是不同凡響的，特別是考慮到它的競爭對手包括摩根大通公司 (JPMorgan Chase&Co.) 等由美國政府牽頭重組的巨頭。此外，各大私募股權投資公司在過去10年中大幅擴大了投資範圍，尤其是黑石集團 (Blackstone Group，貝萊德正是從該公司剝離出來的)。而谷歌公司 (Google) 和亞馬遜公司 (Amazon.com Inc.) 等科技公司也已經開始涉獵資產管理業務。
儘管競爭激烈，貝萊德的增長仍然出類拔萃，成為從金融公司華麗升級為金融帝國的典範之一，即便期間金融系統一度被顛覆。隨著特朗普政府持續取締2008年經濟衰退後實施的諸多保護性措施，貝萊德的這種本事可能會在未來再次證明其價值。
總之，憑藉老謀深算的謹慎，貝萊德在其他機構焦頭爛額之際得以持續增長。貝萊德在華爾街的地位依然顯赫，其影響力可能會被證明是該公司最寶貴的資產。
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