作为一个传统零售夕阳行业的老员工，对新零售关注了许久，从永辉超市到海澜之家到盒马生鲜，我对他们的运营模式都做了比较深入的研究。
各位大佬注资的新零售，主要有几个特点，一是毛利比较高，在零售行业普遍微利的情况下，大佬们的零售企业能达到20%甚至30%以上的毛利，还是非常流弊的；二是销售的品类很有特点，一般不做3C类，大多都做生鲜（海澜之家除外，你难道想吃海澜之家牌子的大闸蟹？哈哈哈哈）和自有服装，正是这些品类保证了高毛利。
但是，除此之外，我并没有发现各家“新零售”有什么特别的玩法。只能说它们在残酷的市场竞争中，找到了一条适合自身发展的道路，确保了有利可图，从而收获了大佬们的垂青。
而实际上，能谈得上新零售的，只有一点比较亮丽，那就是 移动支付。
2013年，移动支付市场大约1万亿，到了2017年，这个数字到了117万亿，可以说是爆发式增长。
我们拿出手机扫码的时候，有没有考虑过，支撑新支付的背后是什么呢？微信支付？支付宝？
无论新零售业态怎么发展，其实我们都是离不开超市的，而超市离不开扫码枪，尤其是带扫码枪的收银一体设备。
无论微信二维码、小程序码、支付宝二维码还是京东钱包各种支付卡各种会员卡，五花八门的新零售支付方式，落地的时候都要经过扫码枪。
有没有上市公司做这个呢？
深桑达A。
比如这个设备，你觉得是什么？
广告机？烘干机？
其实这是一个壁挂式的自助收银机。我第一眼看到的时候，被惊艳到了。
这是桑达的一款新零售产品，除此之外，传统的零售解决方案也都支持。各式各样的收款机、扫码枪等等。
新零售的本质，从某种意义上讲，其实就是新支付。
当现金、银行卡变为扫码付，就是新零售概念了。这么说虽然片面，但仔细想想确实没有跳出这个圈圈的。
那么说扫码枪是新零售的物质基础，也就有一定的道理了。
2018年4月26日，桑达发布2017年年报，报告期内，公司实现销售收入172,106.38万元，同比下降13.40%，利润总额3,682.29万元，同比减少48.17%；归属于上市公司股东的净利润2,637.12万元，同比减少56.56 %。
咦，怎么效益还下降了？而且下降的幅度不低。
报告期内，公司经营班子在董事会的领导下，明确战略方向，聚焦核心主业，坚持资本运作，持续推动结构调整，加快智慧产业布局，强化管理提质增效，为下一步高质量快速发展奠定了坚实的基础。公司为控制经营风险，主动压缩了利润较低风险较大的供应链业务规模，因此公司2017年度的营业总收入较上年度调整后金额有所下降。
2017年度因公司原子公司神彩物流开展的不锈钢钢材供应链业务交易对方存在合同诈骗，导致神彩物流对上述交易涉嫌合同诈骗的不锈钢库存计提了减值准备，公司全年的经营业绩较上年有较大幅度的下降。
2017年末公司资产质量及财务状况良好，为公司未来的发展奠定了良好的基础。
原来是被骗了，仅减值损失一项就高达8000万，因此公司的后劲应该还是有的。
不过，从2017年的营收构成来看，桑达的收银机占比并不高，仅占公司全部业务的3%。但是这3%，却是公司的核心业务之一，为什么这么说呢？
桑达公司是中国电子旗下的上市公司，本质上是一家央企，受中国电子的领导。
根据中国电子和中电信息的部署和要求，公司明确了作为中电信息智慧产业业务实施载体的战略地位，明确将智慧产业业务作为公司的核心主业，确定了打造“城市治理现代化整体解决方案”和“智慧产业技术与产品”核心能力两个主攻方向，开展一系列工作为下一步全面启动智慧产业业务打基础。
桑达公司生产收银机的子公司，叫做桑达商用公司，据年报披露，商用公司加快向智慧商业应用的整体方案解决商转型。商业自助终端设备大批量投放市场，相继中标行业内多家有影响的商家，体现出商用公司整体解决方案的技术能力；传统POS行业回暖，出货明显增加，助推了传统产品增长。自助收银系统不断完善，新产品多样化，相继推出SC3100E全时段自助收银系统、SC6100精巧型自助收款终端、SC8100（2017B）自助收款终端等新产品。商用公司还积极探索餐饮、酒店及无人值守便利店等新型运维服务综合解决方案，开发了SC3300自助服务终端、酒店自助设备等产品。
在新零售解决方案领域，桑达在进行各种尝试和探索，并开始投放相应产品。由于新零售行业还在摇摆不定中，所以桑达的探索应该也不会很快有成果，但由于下水比较早，应该会在时机恰当地时候收获市场。
目前看，桑达商用公司是亏损的，但公司并没有缩减这方面的投入，可见对新零售还是充满了信心的。
近五年来，公司的营收并不稳定，净利润波动明显，怎么回事呢？
要从公司的业务构成详细看，先看营收比重最高的：商品贸易。
贸易这个词，本来是个中性词，放在上市公司里往往是贬义词，通常指业绩不好用平进平出充数的（查一下上市公司年报，80%以上的贸易是干这个的）。
那么，桑达的贸易是什么东西呢？主要是电子快消品营销业务，不过桑达决定放弃这种低效不赚钱的业务，专心主业了：
由于汇通公司从事的电子快消品市场营销业务及拟转型的园区学前教育业务不符合公司的战略发展方向，且近年来连续亏损，资产质量逐步恶化，公司坚持“有所为、有所不为”的原则，决定以引入战略投资者增资扩股的形式，分步退出汇通公司。目前，汇通公司退出方案已获中国电子批复及董事会审议通过，正在北京产权交易所挂牌公开征集意向方。同时，公司继续按计划推进百利公司的清算工作，已于2018年3月完成百利公司的工商注销手续。
有所为、有所不为，这句话说得非常赞。
通过分产品线的毛利率来看，电子商贸的毛利率仅有3.64%，虽然销售额很高，但其实是亏钱的。
在销量和利润面前，桑达放下了上市公司的架子，明智的选择了利润。
毛利倒数第二低的是电子物流业，这是什么业务呢？这项业务的信息量很大：
市场拓展方面，全年中标咸阳彩虹8.6代液晶面板生产线、成都熊猫8.6代液晶面板生产线、深圳华星光电300K扩产项目、武汉华星光电T3项目二标段、深圳柔宇柔性OLED液晶面板生产线等8个大型设备运输项目，中标金额累计约1.3亿。大大拓展了业务类型和网络，为公司继续保持液晶项目物流第一梯队奠定了坚实的基础。重大项目实施方面，多个重点项目有序运作。不但操作了公司史上最大的业务京东方合肥B9项目，还克服时间重叠、资源有限的挑战，操作了京东方福清B10、武汉华星空运、深圳华星增产、咸阳彩虹8.6代线、成都熊猫8.6代线等多个项目，赢得客户赞许，为今后的多项目并行积累了宝贵的经验。液晶面板成品运输方面，京东方等传统大客户营业额和利润实现双增长。除京东方外，捷达公司正在积极布局其他液晶面板厂商。随着各大项目的投产，成品运输将是长期而稳定的一块业务。以WCA海外业务为核心的传统货代业务继续保持增长。全年进出口海运总箱量增长60.4%，进出口散货量增长247%，新增各类客户104家，开发了巴基斯坦、斯里兰卡、中东、中南美等新兴市场。中电进出口业务实现持续增长，利润总额创历史新高新业务类型拓展方面，重获半导体光刻机物流订单，承接了日本通运和台湾鸿霖的半导体精密运输业务，完成多套半导体晶元光刻机运输操作，为捷达公司下一步全力进军半导体精密物流市场开了好头。
在LED设备运输方面，桑达有技术优势，甚至做到了京东方的御用运输商。
在利润表里，有8000万的减值损失，大幅拉低了当年的利润，这是什么原因？原来被骗了......
在开展库存和应收账款专项治理工作和年底库存盘点工作中，神彩物流发现之前开展的不锈钢钢材供应链业务的交易对方存在合同诈骗，库存钢材经第三方鉴定为假冒产品，给公司带来较大风险，对公司经营业绩造成不利影响。神彩物流已向无锡市公安局经济案件侦查支队报案。
仅此一笔业务，计提存货跌价准备6,721.59万元。
虽然业绩初看比较差，但是公司的资产负债构成其实是很优质的。
公司的资产负债率只有18%，穷的只剩了钱。2017年的年报中，资产总额19亿左右，现金7.7亿，理财产品1.5亿。
不愧是卖收银机的，账面一半以上都是钱。
从现金流量表看，桑达的实际现金盈利能力还是很强悍的。
五年来仅2015年经营性现金流量净额为负数，其余年份均为正数---相对于净利润来说，这个金额还不低。
尤其是2017年，虽然营收、利润双双下降，但经营性现金流量净额达到了非常可观的1.3亿。
一般而言，经营性现金流量净额是真正的现金盈利能力，代表了公司持续经营能力。从这个数据看，桑达无论是盈利能力还是现金储备是非常充裕的，因此很容易提升业绩。
发布年报的同一天，桑达还发布了2018年1季度季报，营业利润、利润总额、净利润以及归属于母公司所有者的净利润较上年同期增加115.65%、115.06%、123.02%和105.38%，主要是由于本期收入增加，实现的收益相应增加以及部分亏损企业本期减亏所致。
很显然，公司“有所为、有所不为”专注主业的做法开始开花结果。
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