如果最近经常参加创投圈的论坛，就会发现“资本寒冬”这个词又一次席卷而归。上一次集中出现还是在2015年底到2016年，之后虽然一直“延绵不断”，但也不算高频词。
根据数据统计，今年上半年股权投资市场呈现明显的募资难问题，尤其是对中小机构及新机构，募资总金额同比下滑55.8%；投资方面，共发生投资案例数量5,024起，涉及投资金额合计达到5,795.02亿元人民币，同比下滑10.7%；退出方面，退出案例数量达到889笔，同比下降50.4%。
一方面由于资管新规，去杠杆、控风险成为金融政策主基调，所以人民币基金募资难，出现了“钱荒”的局面。
易凯资本创始人兼CEO王冉6月份就表示，从现在起至少到2019年底，中国一级市场的募资环境都将比较险恶，这一波资金源寒冬才刚刚开始。
另一方面，从宏观经济来看，我国经济增速已经从快速增长期过渡到中慢速增长阶段，在未来一个阶段内均将处于经济的下行周期。而宏观经济关系投资的可持续性，在方向跟趋势上影响着投资的基础逻辑。对投资机构来说，会更关注能抗周期的领域，在投资决策上会更谨慎。
此外，虽然中美贸易战对一级市场特别是早期投资的影响不是特别大，但也在一定程度上加剧了市场的不稳定性。
在钱少又动荡的市场环境下，简单的商业模式创新，以及不能在第一级就赚钱的项目，将愈加无法得到资本的青睐。而过去那种热钱撒向O2O、无人货架、共享经济等风口的现象也将一去不返，投资人会更加谨慎出手。徐小平坦言，今年真格基金的投资速度明显比往年要慢一些，而且项目估值确实回归理性了。
对于在投资界从业十多年的资深投资人来说，或许对这种寒冬现象已经见怪不怪。合力投资张敏表示，在投资生涯里，已经有过四五次冬天了，而凡是冬天成立的基金，回报率一定高于夏天，原因就是价值回归，便宜。但他认为，现在价值回归得还不够，真正冬天的那个“冷”还没到。“根据我的经验，这个冷是如果绝大多数所谓的优秀项目来找我们这些投资人，然后给你的估值是他上一轮估值一半的时候，那时候真正的冬天就到了。”
虽然资本寒冬波及面广，不过对于一些头部基金以及优质项目来说，还是可以完成募资跟融资。整个创投圈无论是资本方还是项目方，经过前几年的发展，鱼龙混杂的市场也到了要沉淀的时候了。
在这样的时代节点上，创业者如何调整自身的发展节奏，以此来适应资本寒冬和经济周期的大环境？以下小编收集了几位投资人对于资本寒冬和经济环境的看法，以及他们给创业者“过冬”的一些建议。
红杉资本全球执行合伙人沈南鹏
埋头拉车非常重要，没有埋头拉车的定力，永远不可能在市场上脱颖而出。但是，除了埋头拉车外，企业家必须抬头看路，必须了解宏观经济形势，必须了解整体市场的动向，这是必须要做的动作。
未来十几年里，精细化管理更为重要，企业家必须算好每一笔账，专注打造核心竞争力，同时利用市场上更多的整合机会，做强做大。建设一家百年老店，99%的精力是关注自己的产品，但剩下1%也非常重要，那就是要关注资本市场，学会和资本结合。
医疗健康行业，是所有大产业中抗周期性最强的，即使在欧美过去几十年当中，经济发展不那么顺利时，医疗行业的创新依然大量存在，许多情况下是反周期的，或者和经济周期性没有关联度。
中国的城镇化还在一个早期阶段，仍有更多与消费相关的长期增长需求，这一点恐怕在全世界都会被艳羡，这是我们在不确定性中看到的确定性。
达晨财智创始合伙人、总裁肖冰：
周期的考验这个时候开始来了，所以我认为大部分中国的民营企业这时候最高目标是三个字：活下去。
企业“活下去”的九大要素：
1、成为保守主义者。保守主义的力量是特别强大的，如果不是保守主义，你这个企业活不长久；
2、切忌多元化发展，特别是盲目的，不相关的多元化。应该聚焦你的主业务，具有核心竞争力的业务才能保证企业的安全；
3、把握扩张节奏。扩张一定要留有余地，不要把自己绷得很紧，一旦断了风险特别大；
4、不要当愤青。
5、科学管理。大家有这个机会一定要好好的补上管理这一课，通过科学管理来提高效率，降低成本，让企业竞争力达到更强；
6、科技的创新。现在容易走的路都走完成了，未来要走真正的科技创新，这一条路我们必须要往前走；
7、品质主义和工匠精神。不要简单抱怨市场消费不足，各种外部的因素，更多站在自己的角度进行提升；
8、提倡和谐。经济下行的时候是各种社会矛盾相对比较尖锐的时候，尽量不要主动激化这些矛盾；
9、最后要关注的是身体状况。考虑好身体健康和工作的平衡，自己一定要做到长期健康的走下去，因为创业是马拉松。
嘉御基金创始合伙人卫哲：
寒冬可不止这一年，明年上半年会更冷。长期来看，两年以后的中国经济会迎来白银时代。仅次于黄金时代的白银时代来了。一方面，贸易摩擦我认为会持续两年左右。另一方面，“95后”人群和二胎人群累积2-3年会从量变到质变，会产生新的消费动力。所以，大家要过两年的苦日子。
我跟大部分企业家说，宏观经济跟你没啥关系，除非你在你的细分行业领域达到30%以上份额，我原谅你会受宏观经济影响。只要企业不到30%的市场份额，那就不要给失败找借口，只为成功找理由。或者说，只为增长找理由，不为不增长找借口。
寒冬对很多企业来说，扩展份额就可以了，你原来才千分之一的市场份额，翻十倍才百分之一，中国市场增长只是放缓又没有萎缩，仍有足够的机会。企业要习惯做存量市场，存量市场为什么不能有增长呢？过冬的时候你总觉得会冻死，结果不是被冻死的，而是被吓死的。
教育不仅抗周期，甚至有点逆周期了——经济越不好，它变得越好。逻辑是，由于经济不好，就业压力大，所以成人会更多的投资自己。
金沙江创投董事总经理朱啸虎：
中国的互联网周期都很短，每三年都会看到一个寒冬期、泡沫期，资本寒冬我估计明年就会开始好转了。说实话，现在也不是特别冷。寒冬只是说公开市场，股价跌得比较厉害，一级市场还在秋天。
对早期投资来说，我们看惯了周期。过去15年，中国互联网已经经历了五六个寒冬，你去百度搜索一下“资本寒冬”大家喊过太多次了，我们无所谓了。每三四年就来一次。实际上，稍微冷的天气里做资本布局是非常好的。
公开市场和一级市场周期不大一样，公开市场可能十年一次，这个表现很会比较剧烈比较明显，一级市场周期实际上更短，波动也没那么大。
在这期间融资相对来说期望会要低一点。我一般提醒他们，融资速度要更快一些，以尽快拿到钱为标准，而不要去纠结估值。
英诺天使基金创始合伙人李竹：
资本寒冬确实来了，流动性好像突然就没有了。这种环境下，中国更需要创新。当下到底该如何创新创业？未来的创新创业，实际上是对人的需求的理解、对人性的洞察以及科技的实现的一个结果，这是真正值得去创业的方向。
1、科技创新。IP的流动是促进整个经济发展的动力。科技创新其实就是产生IP，赚钱的速度不快也没关系，只要是国家需要的技术。
2、用户资产。能不能快速形成用户资产。在互联网未来几年，形成用户资产最重要的两个要素是微信互联网和区块链。
3、供应端的改革升级。这是未来十年中国创新的主旋律。供应端的改革升级带动交易端的改革升级，出现一些接地气、变现快的“现金奶牛”。
4、价值创造思维。创业者做的事情一定要产生价值，能对某一人群带去价值，要么让她生活得更好，要么让他生活得更方便，要么产品上一个台阶，体验更好。
华平投资的合伙人陈伟豪：
我觉得整个去杠杆的过程一定会对投资环境造成影响的，这里面包括两层含义：1）很多企业本身会遇到一些问题。2）资本在投资的过程中会更挑剔。
我觉得最好的企业始终是最好的企业，不要急于一时的波段，你看这些百年老店经历资本寒冬都不知道经历了多少期了，哪怕像谷歌、亚马逊、IBM及阿里巴巴这样的企业，起起伏伏好几波，所以企业本身只要质地是好的，他不要太担心去吸引资本，只是说短期对公司的预期是高一点还是低一点的问题。
好的企业迈过资本寒冬不是什么问题，资本寒冬更针对的是腰部及以下的企业，这些企业可能确实会受到比较大的冲击。
但是反观从投资行业来说，我觉得其实是一个好事，像我们这种手里还有很多“子弹”的企业，正好是一个以更合理的估值去投资一些好企业的非常好的窗口期。
以前的这种烧钱换市场的行为，在未来几年不太会发生，大家会回到一个非常理性的，静心坐下来把事情做好的位置上来。你要把事情做好，把能力提高，把壁垒搭起来，不要去管外部的太多因素。
（以上部分资料来源于36氪、红杉汇、黑板洞察、亿欧等）
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