阿里财报：生意难做了吗？

作者 | 包总

每个人、每家企业都有自己的使命，就是活着要做的事。

1999年，马云创立阿里巴巴时，定下的使命是"让天下没有难做的生意"，至今没变。当时很多人都觉得马云像个"骗子"，太能说会道，而且还尽说一些听不明白的事情。就算知道这个人其实是个老师，不是骗子，但这个企业要干的事也挺不靠谱的——你把生意放到我这来做，生意会更好。有这么好的事？

这个使命，阿里巴巴立志至少做102年，这意味着横跨了三个世纪，这是全世界极少有企业能取得的成就。正如马云说是，梦想还是要有的。

2018年，19周年的阿里巴巴，越来越接近达成它的使命。在后文，你可以看到，阿里如何让天下的生意做法不一样了。

可惜的是，马云却要退休了，9月10日教师节公布的消息：一年后的阿里巴巴20周年之际，即2019年9月10日，马云将不再担任董事局主席，由现任集团CEO张勇接任。至于退休后，马云表示可能会成为一名老师。马云曾经是杭州师范大学的英语老师，他的微博名叫"乡村教师代言人——马云"，老师或许真是马云的使命。

马云多次表示，个人的离开对阿里并不会有影响。阿里今天的事业，是一个非常繁荣的经济体生态系统，它还在不停的创新和发展，这一切都不系于个人，而在于团队。马云在致股东的信上说，阿里巴巴尽19年之力建立了独特的人才机制、文化体系和价值观，因为这一切，才有今天的我们和一支属于明天的领导团队。

阿里构建了一个商业帝国，目前正是枝繁叶茂，又构建了独特的传承机制，如果事业这样发展下去，那个102年的梦想，真有可能实现了呢。

阿里发布了最新的财报，正好可以梳理它的生意，它又有了什么新情况？

阿里的生意

阿里这个商业帝国，实在是太大了，业务线太复杂了，它自己说要"让天下没有难做的生意"，但很多人不知道，这家企业自己做的什么生意、怎么赚钱？

印象中，阿里巴巴有淘宝、天猫，是中国最大的电子商务平台，但这个认识已经过时，至少可以说，阿里巴巴不止是电子商务平台。

前两天，马云最后一次以董事局主席的身份，写了一封致股东的信。他在信中提到， 9年前（2009年）阿里巴巴已经转型为一家技术公司，在大数据、云计算、人工智能、物联网上全面布局，为中国乃至全球的制造业变革打下基础。

按这个说法，阿里巴巴是一家科技公司，正在为制造业提供新基础，这个说法很像马云的风格，听上去很厉害，但是不太明白（不明觉厉）。

还是盘点一下阿里的生意板块吧。

核心电商

这其中，核心电商是最大的业务板块。截止2018年3月31的一年（2018财年），核心电商的收入占总收入的比重为85.5%；最新的这个季度，收入占比为85%。毫无疑问，这是阿里商业体系的根基。

所谓的核心电商，旗下包括：淘宝和天猫（国内to C的电商平台）、to B的电商平台1688.com、面向海外消费者的速卖通，以及收购的海外电商LAZADA等。

在这个根基里，淘宝和天猫仍是两大支柱，这和大家的印象是相符的。从本质上，它们归属于中国的消费零售业，过去这些消费在线下完成，淘宝和天猫消费零售把搬到了线上，但总的来说，它们的生意源头还是中国人的消费。

2017年，中国消费品零售总额达36.6万亿元，比上年增长了10%；其中网络零售额为7.18万亿元，大约为1万亿美元，增长了32%。

截止到2018年3月31日的财年，阿里核心电商GMV达到7600亿美元，带动该业务收入增长61%，这正是阿里被称之为帝国的底气。

核心电商之外，云计算和大文娱是阿里很早的布局，其实在阿里体系内占比不大，但它们也都已经是各自领域的一极。

新零售

在电商之外，阿里搞了很多的大动作，正是很火的"新零售"。

新零售是阿里巴巴最新实施的重要战略。新零售军团，帐下已齐聚了饿了么和口碑、盒马鲜生、高鑫零售（大润发）、银泰商业、百联集团、苏宁和居然之家，甚至还包括最新收购的分众传媒。

截至7月底，盒马鲜生已在14个城市拥有64家自营门店，成熟单店日均销售额超过了80万，单店平效超过了5万元，而中国的传统零售业平效在1万到1万五左右。新零售的能量似乎已经得到验证。

今年4月份，阿里巴巴以95亿美元现金全资收购了饿了么；10月份，阿里巴巴正式成立本地生活服务公司，由饿了么和口碑两大业务合并组成，并联合软银追加了30亿美元的投资。

很多人看来，这是为了应对美团的竞争。但其实，外卖领域（往大了说是本地生活服务）重金投入的背后，是更大的新零售的布局，其战略意义有三点：

这样的新零售生态体系，和任何一个单赛道的企业竞争，都将形成降维打击。

从纷繁复杂的布局和生态跳离出来，阿里做了什么生意？有电商和支付，而为了支撑这两项海量数据的业务，又做了云计算；又做了大文娱；现在又在大手笔地做新零售和本地生活服务。

阿里所有的生意，都是围绕消费者和商家的商业互联网化，只是场景不停在拓宽——从实物电商到数字电商（大文娱）、到新零售，再到本地生活服务；同时还构建了所必需的基础设施--金融、云计算、物流网络和配送系统……

另一种说法，阿里创造了一个数字经济体，而阿里为其中的商家提供了最底层的基础设施，阿里是这个中国最大数字经济体的SaaS服务公司，它的盈利模式是收服务费。

从这个角度，阿里改变了中国很多生意的做法，它已经有了能量"让天下没有难做的生意"，但这取决于它想要多少take rate。

让我们回到阿里最新的财报，看一看它的账单，它自己的生意做的怎么样？

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阿里的财报分析

截止9月30日的这个季度，阿里巴巴收入851.48亿元，同比增长54%；从2016年第二季度起，连续10个季度保持超过50%的高速增长。

运营利润135.01亿元，同比下滑19%，主要受整合饿了么和菜鸟网络、投资数字媒体和娱乐等战略业务、以及股权奖励开支增加等因素的影响。

归属于股东的净利润为200.33亿元，与上年同期相比增长13%。不考虑一次性的开支项目，净利润为234.53亿元，与上年同期相比增长6%。

其中，核心电商业务收入724.74亿元，同比增长56%，保持了高速增长的趋势。中国零售市场年度MAU为6.01亿，与上年相比增加2500万。另外，支付宝的国内年度活跃用户超过7亿，其中70%的用户使用3项及以上的服务，一定程度上，这是阿里巴巴经济体显示了协同效应。

很重要的一点，核心电商业务的运营利润率33.5%，环比略有回升。上个季度，这项指标下滑了5个百分点，引发市场的担心，这背后的意义是，随着阿里不断加大数字经济体的布局，加快对海外市场的扩张，运营利润率的指标的反映了这些动作对综合盈利能力的影响，也是验证所谓业务协同的客观证据。这项数据环比回升，缓解了市场对阿里扩张的担忧。

而电商，只是中国社会消费零售大盘子里的一部分，但今年以来，社会消费零售总额的增速已经下了台阶，从10%以上跌至9%以下。

即使中国的电商（网络零售）行业本身，经过很长时间的高速增长，不断从线下切份额，但从今年开始，增速也不断下行。在微观主体上，京东从2017Q1到2018Q2，各季度GMV同比增速分别为41.8%、46.5%、32.3%、33.1%、30.4%、30.5%，京东是行业老二，但增速连续下滑，京东最新的季报还没出，但趋势已经很明显了。

在这种经济弱势的背景下，阿里的核心电商业务仍然稳健高速增长，这不仅仅是线上切线下的份额，更是在更大的规模上，在增速上碾压了电商同行，切了线上更大多的份额，这简直是大象在翩翩起舞。

在此之外，云计算业务的营收为56.67亿元，同比增长90%，连续多年规模翻倍。数字传媒和娱乐的营收为59.40亿元，同比增长24%；创新战略和其他营收为10.66亿元，同比增长20%。在电商和新零售取得巨大成就之外，这些业务的占比还很小，有足够的时间和资源，等待它们发力。

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今年以来，中国互联网公司前十名，股价无一例外地受了重伤，从今年内最高点下来，平均下跌了38.7%。

两大巨头——腾讯下跌41.7%，阿里下跌了28.6%。它们的市值，都先后站到了5000亿美元的高度，现在又跌到4000亿以下。

但阿里在所有大互联网公司中跌的最少，这是有理由的，阿里仍然像个雄霸盟主，还算如日中天，它的跌幅基本上是今年中国互联网公司的最低消费。

从最新的财报看，它仍然保持基本面强势，它的股价就只剩下美股大盘的问题。

前两天，马云致股东的信说，"生意难做之时，正是我们兑现"让天下没有难做的生意"的使命之时。"

目前来看，生意难做的是别人，阿里不难做。

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