最近被支付寶裡的互助保險“相互保”給刷屏了，據說是風險共攤，年交百元就能享受三十萬重疾保額，這麼一聽思哲都有點小雞凍，如果真那麼便宜，簡直就是造福人類，那麼產品背後有沒有貓膩？咱來好好分析一下。
門檻
產品有門檻：
必須螞蟻會員，且芝麻分650以上；
投保年齡需在18-59歲，但父母已加入相互保則可以給18歲以下兒女投保；
符合健康告知。
門檻不高。
基本情況
0-39歲：享受30萬保額；
40-59歲：享受10萬保額；
保障範圍：保99種重大疾病；
等待期：90天；
費用：0元加入，全員分攤，收取保額的10%。
收費透明。
0元門檻，所有費用一起分攤，信美只收取10%管理費，而且根據信美總經理測算，預估一年只要交100多元保費。
這個價格這個保額，真是便宜到瞎了我的眼。
不過背後有沒有貓膩？我們來測算下產品實際保費你就知道了。
發病率測算
由於這款保險實際保費是根據理賠款，外加保險公司管理費來每人共攤從而來確定，因此我們要根據發病率來測算實際保費。
考慮到支付寶參與相互保的用戶結構偏年輕化，我們假設投保相互保的人群年齡機構為：
18-39歲人群佔比60%
40-49歲人群佔比20%
0-18歲佔比10%
50-59佔比10%
根據《中國人身保險業重大疾病經驗發生率表》的發病率數據，測算如下：
綜合發病率=年齡段1佔比*發病率+年齡段2佔比*發病率……
計算得到：
0-39歲男性的每年平均發病率0.062%；
40-59歲男性每年平均發病率0.216%；
0-39歲女性的每年平均發病率0.068%；
40-59歲女性每年平均發病率0.161%。
由於保險公司收取10%保額作為管理費，即相當於單次賠付保額提高10%，0-39歲保額為33萬，40-59歲保額為11萬。
人口普查結果顯示男女比例為52%比48%，約等於1:1，通過計算：
每年保費=
（33萬×0.062%+33萬×0.068%）÷2+（11萬×0.216%+11萬×0.161%）÷2=214.5+207.35=422元/年
計算得出，信美相互保每年保費支出預計約為422元/年。
如果數據中投保人群結構更加年輕化，保費有望降至更低，達到300元-400元/年。
但對外號稱100元/年？顯然不現實。
那麼這款保險對比傳統重疾險有沒有優勢？
相互保與定期重疾險作對比
以30歲為例，我們拿市面上綜合費率最低的重疾險之一瑞泰瑞盈作對比如下圖：
我們會發現，信美人壽的相互保保費價格確實比瑞泰人壽便宜得多。
對比結束？
不對！這裡有一個BUG，就是相互保在40-59歲時保額將縮小到10萬，而瑞泰是不變的！也就是相互報在40-59歲後需要3倍原先的價格（雖然無法加保額），才能享受到30萬的保額。那麼這樣我們只能通過計算總保費來計算孰優孰劣。
50歲案例
瑞泰人壽男：2847*10=28470元，瑞泰人壽女：1839*10=18390元
信美相互保：
422*10*3=12660元。
如果50歲投保，瑞泰瑞盈價格全面高於信美互助保。
40歲案例
瑞泰男：1773*20=35460元，瑞泰女：1314*20=26280元
信美相互保：
422*20*3=25320元
40歲投保，瑞泰瑞盈價格依然全面高於信美互助保。
反轉……
38歲案例
瑞泰男：1608*22=35376元 瑞泰女：1167*22=26730元
信美相互保：
422*2+422*20*3=26164元
38歲投保，瑞泰瑞盈女性價格剛好與信美互助保相等，處於臨界點，瑞泰人壽男價格高於信美互助保。
30歲案例
我們假設30歲開始投保為例，計算如下：
瑞泰男：1104*30=33120元 瑞泰女：879*30=26370元
信美相互保：
422*10+422*3*20=29540元
30歲投保，男性價格瑞泰瑞盈略高於信美互助10%左右，而女性價格則低於信美互助10%。
大反轉……
25歲案例
瑞泰人壽男：888*35=31080元，瑞泰人壽女：717*35=25095元
信美相互保：
422*15+422*3*20=31650元
25歲時信美互助與瑞泰人壽男的總保費基本相等，處於臨界點之上，而女性瑞泰價格則低於信美互助。
20歲案例
我們假設20歲開始投保為例，計算如下：
瑞泰人壽男：723*40=28920元 ，瑞泰人壽女：591*30=17730元
信美相互保：
422*20+422*3*20=33760元
信美相互保價格依然全面高於瑞泰瑞盈。
0歲案例
我們假設0歲開始投保為例，計算如下：
瑞泰人壽男：357*60=21420元，瑞泰人壽女：306*60=18360元
信美相互保：
422*40+422*3*20=42200元
信美相互保價格全面高於瑞泰瑞盈。
小結
綜上的探討我們會發現，年齡越小，買相互保越不划算。
如果是男性，在25歲之前投保，選擇瑞泰瑞盈費率將低於信美相互保，25歲以上，費率則高於信美相互保。
如果是女性，在38歲以內投保，選擇瑞泰瑞盈費率將低於信美相互保，38歲以上，則費率將高於信美相互保。
這裡還忽略了一個重點，就是相互保在40-59歲的最高保額只能達到10萬，但這個保額在應對重大疾病時是嚴重不足的。
因此這注定是一款重疾補充品或者說是非必須品。
另外這款保險還面臨停售風險，因為當前互助類保險並不是保監會的正規軍，該保險如果人數不滿330萬人並持續3個月以上，保險可能被停止，這意味著有著巨大的不確定性風險。
雖然從創新上該產品值得鼓勵，但總的來說，我認為，信美相互保的優勢僅在於大齡人群投保的保費相對較低，但由於年輕群體投保的價格恆定不變，在費用上甚至遠高於線上保險。
因此綜上，信美相互保的主要功能在於，給25歲以上男性，和38歲以上女性用於增加保額，但難以完全替代重疾險。
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