10月19日晚，華誼兄弟公告，其實際控制人之一、副董事長兼總經理王忠磊擬減持通過信託計劃持有的公司股份375.2萬股，佔公司總股本的0.13％。
按當天收盤價4.36元算，375.2萬股價值1636萬元。
但不是說就一定能賣這麼多錢。按規定，交易必須在公告發布之日起15個交易日後的六個月內進行，到時候股價是漲是跌就不好說了，畢竟有半年時間呢。而且，王中磊將根據市場情況、股價情況等決定是否減持。也就是說，最終是不是真的減持，也未知。
公告的意義，只是告知了一種可能，釋放了一種信號。
一千多萬，對於普通人來說很多了，但是對於曾經叱吒風雲的王老闆，真的是區區小數目。為什麼在這麼緊要的關頭，為這點錢，公佈減持計劃呢？
補充質押防爆倉？怕公司落入他人之手？
減持原因是這樣描述的：個人資金需求，擬通過多種方式籌集資金，保障公司控制權不發生變更。
這可把很多人看糊塗了，保障公司控制權不發生變更，不應該是增持拿到更多股份嗎？怎麼還減持？
這就要說到“質押爆倉”了。
當晚，華誼兄弟還發了一個關於控股股東部分股份質押及解押的公告。王中軍又在10月16日和10月17日合計質押出去了1500萬股，佔其所持股份的比例為2.52％。王中磊又質押出去了54萬股，佔其所持股份的比例為0.31％。
有意思的是，同時有一筆解除質押。就是王忠軍對該股票質押合約進行了部分購回，償還了部分本金。當時質押的時間是2018年1月15日，質權人是中信建投證券公司。而以上兄弟倆的三筆最新質押，質權人是國民信託公司和北京格上理財顧問公司。
拿了新債主的錢還舊債主。簡單地說，這就是一種拆新牆補老牆的手法。
當時給舊債主質押股份時，華誼的股價還沒跌到這麼慘，還在9元/股之上。股權質押，一般都會設置一個爆倉線，股價一旦跌到這個爆倉線，按合約，債主可以強制平倉的，也即“大股東被動減持”。或者，債主不執行平倉，但是可以通過一些方式趕走原股東，接盤或處理公司。
為了保住公司，原股東可以用錢來補充質押，讓公司還處在安全線以上。“保障公司控制權不發生變更”說的就是這個意思。中信建投和恆泰證券是華誼兄弟前兩大集中質權人，如果真要處理公司，也好操作。華誼之前發過很多次質押和解除質押的公告，用的都是這個拆新牆補老牆的套路。質押和減持，本質上都是套現，就是沒錢了。
或者還有一種手法，就是原股東和質權人合夥，通過一些方式拉抬股價。因為如果真的執行爆倉了，對雙方都沒好處，那是迫不得已撕破臉皮的做法。但是當下熊市大環境下，想隨便拉抬股價並沒有那麼容易，況且華誼兄弟還處在風口浪尖上。
抄政策底？放出利空幫王中軍低價增持？
以上分析是一種明面上的可能性。
但也有人提出了另一種假設，會不會是王中磊通過減持公告放出了利空，如果股票週一開盤後應聲下跌，也有可能持續多日下跌，那其暗地裡的影子賬戶、合作方，或者王中軍，在這時候增持，收集便宜籌碼，是不是也說得通呢？
畢竟，10月19日，幾位官方領導人都公開喊話了，國家維穩股市的心意非常明確，當日大盤罕見地翻紅狂漲，很多人認定政策底已經到了，可以抄底了。
畢竟，6月18日，華誼遭遇風波之時，王中軍曾宣佈2018年6月19日至2019年6月18日，一年時間內，要增持公司股票不低於1億元。
一個月後的7月20日，王中軍通過“西藏信託－盛景18號單一資金信託”增持約310.4萬股，增持金額約2000萬元，增持股價6.44元。
如今，股價最低的時候跌到了接近4元，市值最低跌到了近110億。王中軍也被套了。不過，他才進了兩成，如果手裡有錢，還可以逢低再進，抄自家的底。
還有人懷疑是不是套現補稅自保，這個只能是懷疑，無憑無據沒法證實。
地主家也沒有餘糧？王氏兄弟真沒錢了？
總之，不管什麼可能，都可以說明一點，華誼兄弟是沒錢了。用葛優在《甲方乙方》裡那句經典臺詞——地主家也沒有餘糧啊。
私人的收藏啦，豪宅啦，這些資產先不說，也算不來。
光看股票。王中磊持有1.7168億股，佔公司總股本比例6.14％。其中，直接持有6.01％，通過“國民信託·華誼兄弟大股東增持2號集合資金信託計劃”間接持有0.13％。
計劃減持的，就是這間接持有的0.13％。直接持有的6.01％，已經全部被質押了。也就是說，在解除質押前，王中磊手裡的股票只是一個數字，已經不能變現了，也可能會不屬於他了。
王忠軍持有6.1533億股，佔公司總股本的 22.02％，其中20.69％被質押了。能騰挪利用的，也就1.33％了，376萬股，現價值1640萬。而王中軍在承諾增持期，按規定，是不能減持股票套現的。而1640萬股票價值質押，按照創業板2-3折質押率算下來，也就不到500萬了。
所以，如果華誼股價再持續下跌，還想保住公司控制權的話，大王小王兄弟倆只能自籌資金或者想其他方法補充質押了。
如果一直跌，跌到1元/股，連續低於1元超過20個交易日，就要退市。中弘股份就是因為這個或成為首支退市仙股，給市場開個頭。
股價1元的話，華誼的市值就是28億。華誼往年年利潤都穩定在8億上下，今年淨利潤大幅下跌了，但前三季度預計還是有3.19-3.49億。這麼看，跌到1元退市的概率還是很低的。
本文源自影視老司機
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