一、前言
1、本篇從0831披露中報的232家公司中，篩選出了15家進行指標的分析：
第一部分-綜合指標表現好：6家，桂冠電力、青島海爾、格力電器、美的集團、山鷹紙業、沃格光電。
第二部分-綜合尚可、部分不佳：9家，伊利股份、太鋼不鏽、景旺電子、伯特利、浙江龍盛、國光股份、傑克股份、尖峰集團、上汽集團。
2、提醒：鋼鐵、化工、房行業地產行業的公司，需注意週期性的風險；新上市公司，注意估值高、歷史數據不全面。本篇與市值相關指標截至9月25日，其他關鍵指標均為縮寫，可參照本系列前期文章。中報數據僅可用於觀察公司超短期表現，不可過分依賴，本文所涉公司僅根據中報相應指標列示，並非投資建議。
二、綜合指標表現好
本篇綜合指標表現好的公司有6家，列示順序為披露中報的順序。
1、桂冠電力：（綜合表現較好）
盈利能力：佳。毛利率較高（上升），淨利率高（28%，上升）。
成長性：較好。收入、利潤成長較高；EPS低。
賺現能力：佳。經營活動現金流量淨額與淨利潤匹配。
綜合能力：較好。淨資產收益率較高，淨利率高、週轉率低、槓桿稍高，營業週期延長（應付減少19天）。
估值：PE稍低、PB尚可。
2、青島海爾：（綜合表現較好，關注毛利下降，經營淨現金較去年減少）
盈利能力：弱。毛利率一般（下降），淨利率低（5%，持平）。利潤規模還不錯。
成長性：較好。收入、利潤成長較高；EPS較高。
賺現能力：佳。經營活動現金流量淨額與淨利潤匹配。
綜合能力：較好。淨資產收益率較高，淨利率低、週轉率尚可、槓桿稍高，營業週期延長（存貨增加9天）。
估值：PE稍低、PB稍高。
3、格力電器：（綜合表現較好，須關注毛利下滑）
盈利能力：尚可。毛利率一般（下降），淨利率尚可（14%微增）。
成長性：佳。收入、利潤同步高成長；EPS高。
賺現能力：較好。經營活動現金流量淨額較淨利潤低37億。格力的經營活動現金流比較複雜，摻雜財務公司的操作及票據質押，根據現金流量表補充資料計算應收應付和存貨對現金流的影響額為-94億，票據質押保證金對現金流影響為+61億，合計-33億。考慮到結算主要為票據，格力的現金流還是比較健康的。
綜合能力：好。淨資產收益率高，淨利率尚可、週轉率一般、槓桿尚可（盈利穩定，可以利用槓桿擴大規模），營業週期延長（應付減少17天）。
估值：PE偏低、PB尚可。
4、美的集團：（綜合表現還可以，較格力弱，關注賺現能力）
盈利能力：一般。毛利率低（上升），淨利率一般（8.8%，微升）。與格力比，毛利差異不大，淨利率低5%。
成長性：較好。收入、利潤成長較高；EPS高。-不及格力
賺現能力：尚可。 經營活動現金流量淨額較淨利潤低49億。根據現金流量表補充資料計算應收應付和存貨對現金流的影響額為-83億（主要為經營性應收項目的增加），由於美的應收賬款佔比高於應收票據，其現金流狀況較格力稍差。因應收項目增加，今年美的經營活動現金淨流量與去年差異63億。
綜合能力：較好。淨資產收益率較高，淨利率一般、週轉率較高、槓桿尚可（盈利穩定，可以利用槓桿擴大規模），營業週期延長（存貨增加11天天、應付增加6天）。
估值：PE稍低、PB稍高。
5、山鷹紙業：（綜合表現好）
盈利能力：尚可。毛利率低（上升），淨利率尚可（12%，上升）。
成長性：佳。收入、利潤同步高成長；EPS一般。
賺現能力：佳。經營活動現金流量淨額與淨利潤匹配。
綜合能力：較好。淨資產收益率較高，淨利率、週轉率、槓桿尚可，營業週期縮短（存貨減少11天、應收減少3天）。
估值：PE、PB偏低。
6、沃格光電：（綜合表現較好，須關注毛利及淨利、ROE下滑）
盈利能力：佳。毛利率較高（下降），淨利率很高（30%下降）。
成長性：較好。收入、利潤成長較高；EPS高。
賺現能力：較好。經營活動現金流量淨額與淨利潤較匹配。
綜合能力：較好。淨資產收益率較高-大幅下降，淨利率很高、週轉率低、槓桿低，營業週期延長（應收增加12天）。
估值：PE、PB尚可。
三、綜合尚可、部分不佳
這一部分篩選了9家公司，基本都是回報比較好，但其他方面表現不佳的，需要進一步觀察分析。
1、伊利股份：（綜合表現尚可，注意淨利下滑、ROE下降）
盈利能力：一般。毛利率較高（微升），淨利率一般（8%，微降）。
成長性：一般。收入成長較高、利潤微增；EPS較高。
賺現能力：佳。經營活動現金流量與淨利潤匹配。
綜合能力：較好。淨資產收益率較高，淨利率一般、週轉率較高、槓桿尚可，營業週期縮短。
估值：PE尚可、PB稍高。
2、太鋼不鏽：（綜合表現還不錯，關注利潤增長、ROE持續性）
盈利能力：一般。毛利率低（上升），扣非淨利率低（7.6%上升）。
成長性：較好。收入、利潤成長較高；EPS尚可。
賺現能力：佳。經營活動現金流量淨額與淨利潤匹配。
綜合能力：較好。淨資產收益率較高，扣非淨利率低、週轉率尚可、槓桿尚可，營業週期延長。
估值：PE、PB偏低。
3、景旺電子：（綜合表現較好，關注賺現能力）
盈利能力：較好。毛利率一般（微升），扣非淨利率較高（16%持平）。
成長性：較好。收入、利潤成長較高；EPS高。
賺現能力：稍弱。經營活動現金流量淨額較淨利潤低。
綜合能力：較好。淨資產收益率較高，扣非淨利率較高、週轉率、槓桿尚可，營業週期延長（存貨增加12天、應收增加9天、應付增加11天）。
估值：PE、PB稍高。
4、伯特利：（綜合表現不錯，注意賺現能力、ROE出現下滑）
盈利能力：尚可。毛利率低（持平），扣非淨利率尚可（11%微降）。
成長性：較好。收入、利潤成長較高；EPS一般。
賺現能力：弱。經營淨現金較淨利潤低。
綜合能力：較好。淨資產收益率較高，扣非淨利率尚可、週轉率一般、槓桿尚可，營業週期延長（存貨增加10天、應收減少13天、應付減少17天）。
估值：PE、PB稍高。
5、浙江龍盛：（綜合表現較好，注意賺現能力、存貨週期增加）
盈利能力：好。毛利率較高（上升），扣非淨利率較高（20%上升）。
成長性：較好。收入、利潤成長較高；EPS較高。
賺現能力：弱。經營活動淨現金較利潤低。
綜合能力：較好。淨資產收益率較高，扣非淨利率較高、週轉率低、槓桿稍高，營業週期延長（存貨週期增加87天、應付增加14天）。
估值：PE、PB稍低。
6、國光股份：（綜合表現不錯，關注賺現能力、毛利下滑）
盈利能力：佳。毛利率較高（下降），扣非淨利率高（28%微降）。
成長性：較好。收入、利潤成長較高；EPS高。
賺現能力：弱。經營活動現金流量淨額較淨利潤低。
綜合能力：較好。淨資產收益率較高，扣非淨利率高、週轉率尚可、槓桿低，營業週期縮短（存貨週期減少14天、應付減少3天）。
估值：PE尚可、PB稍高。
7、傑克股份：（綜合表現還可以，關注毛利下滑、賺現能力）
盈利能力：尚可。毛利率低（下降），扣非淨利率尚可（10%微升）。
成長性：佳。收入、利潤同步高成長；EPS較高。
賺現能力：弱。經營活動現金流量淨額較淨利潤低。
綜合能力：較好。淨資產收益率較高，扣非淨利率、週轉率、槓桿尚可，營業週期延長。
估值：PE尚可、PB稍高。
8、尖峰集團：（綜合表現較好，關注賺現能力）
盈利能力：較好。毛利率較高（上升），扣非淨利率就（19.5%上升）。
成長性：較好。收入、利潤成長較高；EPS較高。
賺現能力：稍弱。經營活動現金流量淨額較淨利潤低。
綜合能力：較好。淨資產收益率較高，扣非淨利率較高，週轉率低、槓桿尚可，營業週期延長。
估值：PE、PB偏低。
9、上汽集團：（綜合表現尚可，關注賺現能力、ROE）
盈利能力：一般。毛利率低（持平），扣非淨利率低（3.8%微降）。盈利規模比較高。
成長性：較好。收入、利潤成長較高；EPS高。
賺現能力：較好。經營活動現金流量淨額較淨利潤低。經營性應收應付及存貨對經營活動現金流量影響額為-464億，主要為財務公司操作（存貸款等）影響（影響額為-434億）
綜合能力：尚可。淨資產收益率尚可，扣非淨利率低，週轉率尚可、槓桿稍高，營業週期延長。
估值：PE、PB稍低。
四、後記
1、本篇是上市公司2018中報分析系列的最後一篇了，因為格力電器、美的電器、上汽集團經營活動淨現金流量比較複雜，寫的有些艱難，好在堅持下來了。
2、本系列歷時2個月，共40篇文章，涉及527家公司，中間也曾想過放棄，每每看到文章底部給大家共勉的名言名句，對我也有了正向的激勵，讓我也想嘗試下哪怕一小次堅守的滋味。
3、寫此係列對於我而言也有巨大的幫助，從3500餘家中挑選出的這些表現不錯的公司是我後續的研究和寫作方向，接下來我會對其先進行彙總分析，再優中擇優重點分析。在此也感謝各位的相守及持續關注。
送大家一句話，共勉：一個人必須面向未來，想著要著手做的事情。但這並不容易做到。一個人的過去是一種日益加重的負擔——羅素。公眾號"投資1點點"，歡迎關注，一起學習財報、價值數據分析、挖掘價值公司。
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