國務院總理李克強7月23日主持召開國務院常務會議，部署更好發揮財政金融政策作用，支持擴內需調結構促進實體經濟發展；確定圍繞補短板、增後勁、惠民生推動有效投資的措施。
部署更好發揮財政金融政策作用 支持擴內需調結構促進實體經濟發展
會議聽取了財政金融進一步支持實體經濟發展的彙報，要求保持宏觀政策穩定，堅持不搞“大水漫灌”式強刺激，根據形勢變化相機預調微調、定向調控，應對好外部環境不確定性，保持經濟運行在合理區間。財政金融政策要協同發力，更有效服務實體經濟，更有力服務宏觀大局。
1. 積極財政政策要更加積極。聚焦減稅降費，在確保全年減輕市場主體稅費負擔1.1萬億元以上的基礎上，將企業研發費用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業擴大至所有企業，初步測算全年可減稅650億元。對已確定的先進製造業、現代服務業等增值稅留抵退稅返還的1130億元在9月底前要基本完成。加強相關方面銜接，加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發行和使用進度，在推動在建基礎設施項目上早見成效。
2. 穩健的貨幣政策要鬆緊適度。保持適度的社會融資規模和流動性合理充裕，疏通貨幣信貸政策傳導機制，落實好已出臺的各項措施。通過實施臺賬管理等，建立責任制，把支小再貸款、小微企業和個體工商戶貸款利息免徵增值稅等政策抓緊落實到位。引導金融機構將降準資金用於支持小微企業、市場化債轉股等。鼓勵商業銀行發行小微企業金融債券，豁免發行人連續盈利要求。
3. 加快國家融資擔保基金出資到位，努力實現每年新增支持15萬家（次）小微企業和1400億元貸款目標。對拓展小微企業融資擔保規模、降低費用取得明顯成效的地方給予獎補。
4. 堅決出清“殭屍企業”，減少無效資金佔用。繼續嚴厲打擊非法金融機構及活動，守住不發生系統性風險底線。
確定圍繞補短板增後勁惠民生推動有效投資的措施
會議認為，激發社會活力，推動有效投資穩定增長，是推進供給側結構性改革補短板、鞏固經濟穩中向好勢頭、促進就業的重要舉措。
1. 深化投資領域“放管服”改革，調動民間投資積極性。在交通、油氣、電信等領域推介一批以民間投資為主、投資回報機制明確、商業潛力大的項目。推進高水平對外開放，完善外商再投資鼓勵政策，加快已簽約外資項目落地。
2. 有效保障在建項目資金需求。督促地方盤活財政存量資金，引導金融機構按照市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求，對必要的在建項目要避免資金斷供、工程爛尾。
3. 對接發展和民生需要，推進建設和儲備一批重大項目。加強基礎研究和關鍵領域核心技術攻關。會議通過了石化產業規劃佈局方案，要求安全環保優先，並支持民營和外資企業獨資或控股投資，促進產業升級。
機構解讀下半年貨幣政策和財政政策
海通證券表示，此次穩投資與之前有很大區別。綜合來看，目前政策出現微調，貨幣政策
轉向中性偏松，積極財政更加積極，有助於緩解下半年經濟下滑的擔憂。
華泰證券表示，下半年的關鍵點在於通過相關政策刺激擴大內需，將經濟增速控制在合理區間，避免產生系統性風險。會議要求財政政策更加積極，未來將受益基建相關行業，基建投資增速可能觸底反彈。
申萬宏源表示，在經濟下行壓力加大的背景下，穩增長+調結構的政策組合，也需要財政寬鬆予以配合。上半年財政支出偏慢，下半年積極財政仍有空間。
中信證券表示，前期信用風險對股市的壓制隨著監管政策的邊際放鬆和貨幣政策的持續發力得到一定緩釋，在寬貨幣向寬信用傳導的過程中需要基建或房地產等領域承接信用擴張，建築、鋼鐵等週期行業受益最為領先和明顯，螺紋鋼等黑色大宗商品上漲動能較為充沛。
國信證券預計未來財政政策和貨幣政策將有望更為積極。板塊上我們建議積極關注金融、地產、建築等此前因外部融資需求大而受壓制較多的超跌板塊，以及鋼鐵、煤炭等週期性板塊。
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