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2018年以来，多家河南A股上市公司发起设立并购基金。据不完全统计，截至9月28日，今年已有4家河南上市公司新设立/拟设立/完成设立并购基金，总规模达40多亿元。并购基金有什么优势？为何越来越多的上市公司热衷于设立并购基金？
北玻股份设立10亿元并购基金，用于产业链上下游并购扩张
9月27日，洛阳北方玻璃技术股份有限公司（以下简称北玻股份）发布公告称，公司已于2018年9月26日与江苏瀚瑞汇富投资基金管理有限公司（以下简称瀚瑞汇富）签署了《北玻汇富产业并购基金发起人协议》，北玻股份拟使用自有资金2.5亿元(分期缴付)与瀚瑞汇富联合发起设立北玻汇富产业并购基金（有限合伙）（暂定名），共同推动公司在产业链上下游并购扩张，助力公司获取产业内及相关产业核心技术。
本基金总规模 10 亿元，分期持续发行，其中首期实缴出资规模 3 亿元。基金管理人作为普通合伙人（GP）原则上出资 1%，有限合伙人（LP）原则上出资剩余的 99%。据公告显示，北玻股份作为有限合伙人出资25%，其余74%由瀚瑞汇富在市场中募集。基金存续期7年，其中投资期3年，退出期2年，经全体合伙人同意可延长2年。
基金管理人瀚瑞汇富成立于2017年6月19日，是东方汇富旗下运作大型产业投资基金，主要从事受托非证劵类的股权投资；接受委托进行资产管理；财务顾问；投资管理；产业基金投资与管理等业务。
根据协议，该投资基金主要投资北玻股份产业链上下游内具有核心高端技术的高增长性企业，如超大规格玻璃、汽车玻璃、电子玻璃、特种玻璃等高端领域；建筑材料领域具有核心技术且行业排名靠前的高增长性高科技企业，如硅巢材料、外墙复合材料保温板、玻璃纤维复合材料等环保新材料；以及其他符合北玻股份发展需求或与北玻股份有战略协同效应的围绕节能环保、智能制造、新材料及先进制造等领域内高成长性战略新兴企业。
对此，北玻股份表示，本次参与投资产业基金有助于通过专业团队的投资经验和风险控制体系，寻找符合公司发展战略的战略性投资机会，整合上下游资源，推动公司实现产业链资源整合和业务扩张，为公司未来利润增长和持续快速发展提供强有力的支持。
同时，北玻股份称，本次投资拟以自有资金投入，以出资额对产业基金的债务承担责任。本次投资不会使公司的合并报表范围发生变化，对公司本年度财务状况和经营成果不构成重大影响。
2018年以来，多家河南上市公司发起设立并购基金
事实上，除了北玻股份，今年以来已经有多家河南上市公司发起设立了并购基金。
9月11日，银鸽投资发布公告，公司与漯河银鸽实业集团有限公司、上海襄蓝资产管理有限公司签订了《关于投资设立“银鸽投资产业并购私募基金”之框架协议》，拟共同发起设立“银鸽投资产业并购私募基金”。目标募集规模为人民币15 亿元，主要投资方向为轻工业造纸类、生物医疗、能源、基础设施建设等行业，投资标的主要为从事上述相关领域的未上市公司股权。
银鸽投资同样表示本次设立并购基金主要为了加强公司的投资能力，协助公司实现产业链整合目标。
更早时候，8月6日，郑煤机作为有限合伙人向开曼基金新增出资6000万欧元，获得其控股股东河南机械装备投资集团有限责任公司、河南省发展和改革委员会、河南省商务厅的相关审批和备案。
该基金由郑煤机、郑煤机下属香港圣吉国际有限公司、China Renaissance Capital Investment Inc.下属BDIL-SMGFeeder Fund, L.P.与SMG Acquisition GP共同组建，总出资额5亿欧元（约合人民币40亿元），主要用于收购标的公司股权及相关业务。
3月6日，森源电气与北京冉森汇智投资基金管理有限公司签订了《并购基金合作框架协议》。拟参与冉森汇智作为管理人的并购基金，利用并购基金作为公司产业整合的主体，围绕公司既定的战略发展方向开展投资、并购、整合等业务，以壮大公司的实力。并购基金规模拟定为人民币15亿元。
1月8日，明泰铝业与珠海市瑞展资产管理有限公司联合设立的明泰瑞展（珠海）并购股权投资基金（有限合伙）完成工商登记及中国证券投资基金业协会备案 。该并购基金总规模拟定为人民币6亿元，明泰铝业出资不低于人民币2亿元。
综合来看，2018年以来河南A股上市公司新设立/拟设立/完成设立及涉及增资的并购基金合计5只，基金总规模达86亿元人民币。即使不计郑煤机增资的并购基金，今年来新设立/拟设立/完成设立的并购基金规模也达到了46亿元。而去年同期，2017年前9个月，只有汉威电子、华英农业、多氟多等三家豫股发布并购基金相关公告，所涉及基金总规模仅十几亿元人民币。
专业投资、杠杆并购，上市公司热衷于设立并购基金原因揭秘
为何上市公司越来越热衷于设立并购基金，大河报·大河财立方记者就此采访了一位业内的专业人士。
该专业人士表示，上市公司通过设立并购基金，一方面可以吸收社会资金，扩大自身实力；另一方面通过整合资源寻找好的并购目标，可以整合资源做大做强。
与上市公司独立做并购相比，并购基金可以提高并购效率。上市公司通常的并购资金来源包括再融资、定向增发等，耗时需要一年左右，有时会因此错过一些并购机会;收购后还需要较长的时间整合才能消化并购的负面效应。而PE发起的并购基金能很快提供较高的资金杠杆，以并购基金形式收购，用三年左右可整合、消化并购标的，再将其“装入”上市公司，比上市公司独立并购更有效率。
另外，参与设立并购基金进行收购属于杠杆收购，只需进行部分出资，且根据项目进度逐期支付，剩余资金由外部募集，即可锁定并购标的，不占用上市企业过多的营运资金。
从河南几家上市公司设立的并购基金来看，北玻股份本次设立的并购基金其自身仅出资25%，其余大部分由基金管理人在市场上募集。银鸽投资参与设立的15亿元投资基金自身出资5000万元，银鸽集团出资4亿元，其余10.5亿元通过市场募集。因此，设立并购基金可以极大地提高上市公司的资金使用效率。
同时，通过利用PE的资源优势及其各种专业金融工具可以放大上市公司的投资能力，推动上市公司收购或参股符合上市公司实现战略发展的具有资源、渠道、品牌等优势的相关项目，以产业整合与并购重组等方式，壮大公司的实力，有助于公司做大做强。
此外，由于并购风险可控，预期明确，通常在二级市场上，上市公司股价会有较大的上涨，可以较大幅度提升公司估值。
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