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我国的地方产权交易机构主要由产权交易所和技术产权交易所组成,主要进行资产、实物产权和技术专利等财产权利的转让和流通。在地方产权交易市场,集聚了大量的高科技项目和高科技成长型企业产权和创投资本,为科技型企业、成长型企业以及高科技成果转化项目提供融资场所,促进技术与资本的高效融合;为创投资本提供进入机会和退出渠道,促进创投资本的流动性;为国内创业板市场以及境外创业板市场输送经市场净化的优质上市资源,构造国内创业板支撑体系,支持国内创业板的良性发展;为非上市的各类企业提供产权(股权)交易和并购重组的集中场所,促进产权(股权)的合理流动,是企业兼并收购活动的主要场所之一。对于处于成长中的中小高科技企业来说,利用产权交易市场进行股份流通更加重要,否则如果缺乏后续资金,其进一步发展将受到威胁。因此,为促进高新技术企业发展,必须建立一个依托于地方产权交易市场的、满足企业筹集资本的区域性场外交易市场体系。

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第一,将产权交易市场建设成为面向中小高科技企业的区域性资本市场。我国地域辽阔,经济发展水平很不平衡,两个全国性的主板市场不能解决企业不同层次、不同需求的问题。区域性的产权交易市场在一定程度上可以为区域内的高科技企业提供金融支持。从这个意义上来说,我国区域性的、初级层次的小型资本市场不可或缺,应该逐步建立规范化、电子化交易的区域性场外交易市场。

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第二,建立全国统一开放、有序竞争的产权交易市场。打破现有产权交易市场的行政划分和区域垄断,加强各省市产权交易机构合作,特别要加强区域产权交易市场的合作。产权应该跨地区、跨所有制流动,行政划分、条块分割、无序竞争不利于行业发展和市场发育。在区域性场外交易市场发展到一定程度后,还应该建立全国性的联网报价系统,以降低市场的运行成本,提高市场的运行效率。

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第三,逐步实现标准化、证券化。目前我国的产权交易市场只能进行非证券化的实物产权交易,即非证券化形式的整体性产权交易和部分产权交易。产权交易机构不能将股权拆细后连续交易,由于不能连续交易,减少了交易中的投机成分,同时由于交易周期长成本高影响了市场的流动性。事实上,拆细、标准化、证券化交易有利于提高产权的流动性,从而形成真正意义上的场外交易市场。


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