近日，国际权威金融信息服务供应商IHS Markit发布亚洲（除日本）投资级利差指数候选榜单。腾讯、碧桂园、中国银行、中国工商银行、国家开发银行等优质公司及机构，以及中国、韩国等国家主权发债主体均在该榜单上。
作为投资者，如何评定一家企业的综合实力？除开资产、负债、规模、利润等硬性财务指标以外，权威评级机构的榜单或许是一个更加直观的参考因素。
9月11日，国际权威金融信息服务供应商IHS Markit发布亚洲（除日本）投资级利差（ITraxx）指数候选榜单，碧桂园首次入选，并成为榜单中唯一的中国内地房地产公司。
上面信息有几个重要关键词："IHS Markit"，"首次"，"唯一"，值得我们关注。
IHS自1959年开始营业，并于2005年成为纽约证券交易所的上市公司；而Markit成立于2003年，为信用违约掉期提供首个独立定价服务，这两家权威机构于2016年3月宣布平等合并，其出具的咨询报告一直是行业的标杆。行业内人士都知道，ITraxx指数长期以来被视作亚洲投资级别证券的标杆，能够登上该榜单的都是一个行业的优质公司。
随着碧桂园这几年的飞速发展，在资本市场越来越被投资人所追捧和青睐。而碧桂园首次入选IHS Markit指数时间节点正好是在其提出"提质控速"和主席杨国强定下"为了立基百年，宁可放慢一些发展速度，追根溯源的全面提升公司管理水平"的战略目标之后，直接表明了权威中介机构的重视和对碧桂园投资前景的认可、肯定。
而分量最重的是 "唯一"，这个指数不是谁都能进入，也不是谁规模大就一定能进入。这个指数是对投资人负责的，其背后是一家权威机构对你的信任背书。目前与碧桂园一同出现的知名企业仅有腾讯、中国银行、中国工商银行、国家开发银行等行业翘楚企业，单从入选榜单的企业数量和级别来看，不难发现其稀缺性和重要性，指数的份量不言而喻。
很多人可能还是会疑惑这不就是一个指数榜单吗，值得我们这样大费周章的累述吗？
入选这一指数榜单需要满足三个条件，一是发债主体获得"投资级"评级；二是发行的债券年期需在5-30年之间，这也意味着无法发行长期债券的主体不能进入这个指数；三是达到清算所报告的流动性要求，债券交易情况较为理想。总而言之，入选的企业要足够的优秀和具备成长性。作为中国规模第一的恐龙级房企，碧桂园入选该指数，就足以彰显投资人对公司经营情况的认可，对公司稳健发展的认可。
稳健发展的前提是安全经营，碧桂园到底安不安全，我们可以从多几个指标来进行衡量。
能让一个企业破产的第一风险是什么？自然不是业绩、利润而是"现金流"风险。一个超级企业不是死于大，死于亏损而是死于现金流。企业可以没有利润，甚至亏损，可以业绩停滞不前，但唯独就是不能现金流失血。
2018年，在持续不断的房地产调控政策下，房地产融资环境持续收紧，房企资金面承压。但即便是在如此情形之下，碧桂园净借贷比率仍然维持在59%的较低水平，保持稳健，并且自上市以来连续11年，将净借贷比率保持在70%以下。与此同时，碧桂园一如既往重视销售回款：2018年上半年，碧桂园录得房地产销售现金回款约人民币3360.2亿元，回款率达到81.46%，在销售现金回款助力下，2018年上半年，碧桂园在手现金亦再创新高。
现金流安全是企业经营第一风险，就如同人体的血液，保证了机体正常的生命活动。而衡量一个机体有没有活力还得看他的造血能力。对于一家企业而言，融资能力强不强，决定了活力
截至2018年6月底，约人民币2814亿元的银行授信额度尚未使用，碧桂园有息负债2939亿，其中1年以内短期债务及长期债务当期部分仅为1081.04亿，占比仅为36.78%，远低于可动用现金余额2099亿，可见营运资本充裕；另外59%的净借贷比率控制，业绩42.8%的增长，净利润几乎翻倍的增长……碧桂园良好的财务指标结果，让碧桂园2018年中期平均融资成本仅仅为5.8%。
巨无霸，还能继续长大吗？
截至2018年6月30日，碧桂园实现合同销售金额4124.9亿元，同比增长42.8%，完成去年全年销售额的74.9%；合同销售面积4389万平方米，同比增长36.1%；合同销售均价约为每平方米人民币9,398元。当期业绩增长迅猛的同时，碧桂园所拥有的广阔的难以比拟的优质及低成本的土地储备，同样为其未来的业绩增长提供了良好预期。截至2018年6月30日，碧桂园位于中国内地的土地储备达3.64亿平方米，其中未售土地储备的对应货值约为人民币2.81万亿元，另有基本锁定但尚未签约的潜在土地储备约1.86万亿元，业务布局遍布中国内地30个省、261个市、1051个县/镇区。
德意志银行在此前发布的一份研报中就指出，预期碧桂园强劲的销售增长势头仍然会在下半年持续，并实现全年8000亿的销售成绩。国际三大权威评级机构标普、穆迪和惠誉均维持对碧桂园的评级和展望，其中惠誉给出极度稀缺的投资级，这在民营房企中只有碧桂园和龙湖拿到。同时，高盛、摩根大通、摩根士丹利、德意志银行等多家国际顶级投行亦均表示看好，摩根大通继续给予碧桂园"增持"评级，德意志银行重申碧桂园为首选股。
由此可见，碧桂园在二级市场优异的流动性和良好的发行主体经营状况，加入"IHS Markit亚洲投资级利差指数是意料之中之事。一家权威机构说你好，不是真的好，如果所有的权威机构都说你优质，那就是真的优质。
对近期的碧桂园来说，被纳入iTraxx亚洲（除日本）指数是一个绝对的利好消息。入选IHS Markit亚洲投资级利差指数的消息公布后，股价应声上涨，截至9月13日14时13分，涨4.66%，报价10.78港元，成交额3.08亿。相信如此优秀的碧桂园，在未来也一定会更加受到权威机构的认可，未来的道路将会更加光明。
閱讀更多 新文觀天下 的文章
