1、库存连续创三年新低叠加环保限产，基本面向好支撑钢价走强。
（ 1）本周各品种厂库、社库合计变动-49.99 万吨，库存水平连续第二周创近三年同期新低，表明宏观经济韧性仍然较强，钢铁需求仍然较好。
（ 2）环保督查趋严叠加中（工）频炉清查使得 6 月份行业供给增加受到限制。需求韧性较强叠加供给增加受限， 6 月份库存仍有望同比较快下降，有望出现较明显的低库存状况， 钢铁基本面夯实对钢价形成较强支撑，本周螺纹钢和热卷价格分别上涨 0.53%和 0.65%。
2、5月房地产成交量反弹，悲观宏观经济预期有望进一步修复。根据易居房地产研究院 5 月全国 40 城住宅成交报告， 5 月 40个典型城市成交面积环比增加 12%，同比增加 5%。下周即将公布 5 月宏观经济数据， 基于房地产成交量反弹叠加钢材淡季快速去库，我们判断宏观经济数据依然向好， 有望加快市场悲观经济预期的向上修正， 助力钢铁板块估值的修复。
3、不锈钢价格继续上涨。 两广和山东开始关停不合格钢厂，全国此类不锈钢产量约占总产量的20%以上，全部取缔极大利好不锈钢价格。截止6 月 8 日，不锈钢价格已累计上涨 1100 元/吨以上。
4、钢铁板块超跌，低估值板块配置性价比较高。 2 月底高位至今，钢铁板块已累计下跌超过 15%，板块出现超跌； 目前钢铁板块市盈率 9.1 倍，华菱等个股估值只有 4-5 倍，板块配置性价比较高。
投资建议： 行业基本面改善带动钢价走强、钢厂利润环比改善、叠加宏观预期修复，当前超跌的钢铁板块估值有望修复，迎来一波超跌反弹行情； 6 月初我们在周报中看好板块反弹行情，当前我们继续看好。
建议关注：低估值高弹性且预期差较大的安阳钢铁，低估值高弹性标的华菱钢铁、南钢股份、新钢股份以及优质不锈钢标的永兴特钢。
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