招商证券：
根据我们的测算，本次提高税前扣除比例总计可以使得全部A股上市公司省税288亿（对2017年假设测算，下同），相当于可以增加全年的净利润288亿，影响全部A股的净利润比例为0.81%。分行业看，从可以减少税收总规模来看，受益最大的五个行业为建筑装饰、汽车、机械设备、电气设备、家用电器，分别相当于可以直接增加行业净利润为50亿、33亿、24亿、21亿、21亿；从贡献净利润占行业净利润比例的角度开来看，受益最大的五个行业为通信、国防军工、电气设备、计算机、电子，分别相当于可以直接增加行业净利润的比例为6.57%、4.27%、3.91%、3.77%、3.30%，可以看出，新的税前扣除比例将对TMT、军工、电气设备等科技类和先进制造类企业净利润产生显著的拉动作用。
从对个股的影响来看，根据我们的测算，上市公司可省税金额占2017年公司净利润比例最高的前100家上市公司几乎都处于TMT以及先进制造等领域，政策直接作用于这些领域高研发投入的上市公司。
总体而言，一方面，我们前期反复提出，2019年开始，伴随着5G建设提速，云计算快速发展、国产化提速，政府支持力度加大、明年开始科技板块内生增长有望迎来三年上行周期，并购下行接近尾声，政策重新开始支持兼并重组，有望开启三年并购上行周期。另一方面，本次提高研发税前扣除比例是政府支持科技创新的有一次精准政策支持，对于TMT、军工、电气设备等科技类和先进制造类企业利润产生直接的拉动作用，鼓励研发的政策导向将促使企业加大研发投入，可重点布局研发投入高、行业景气向上的相关领域龙头。
中信证券：
国金证券：
我们根据上市公司财报，刷选出受益于此次“研发加计扣除新政”的个股。
个股筛选标准：
1）所选行业：军工、通信、计算机、机械设备、电子；
2）最新总市值不低于80亿元；
3）研发支出对净利润提升幅度高于10%（财务指标选取（2015-2017年）近三年的均值）。
从自上而下的角度，我们最终刷选出的受益个股分别是：中国软件、全志科技、三六零、士兰微、北斗星通、中集集团、恒生电子、四维图新、北方华创等。当然，最终依然需要结合“自下而上”的角度对刷选出来的个股组合加以进一步辨识。
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