什么是新股破发？为什么小米在港交所刚上市就破发？
第一：什么是新股破发
股破发中的发，是指股票的发行价格，新股破发是指股票发行上市就跌破发行价，在一级市场申购中签的股民也是要赔钱的。在股市中，当股价跌破发行价时即为破发。而普遍情况下，特别是牛市行情中比较少见，在市场徘徊期经常见到。
第二：近期市场消息
7月9日上午9点30分，在600余人的见证下，雷军敲响了开市锣，也宣告创办近八年的小米正式在港交所挂牌上市，同时成为港股第一家“同股不同权”的创新试点。小米当天开盘价为16.6港元，交发行价17港元下跌2.35%。截止当天收盘，小米报收16.8港元/股，跌1.18%，振幅5.88%。
第三：小米破发的原因
分析师指出，除大环境外，市场本身对小米也存在两大分歧，一是业绩，小米能否保持高增速；二是估值，究竟按硬件还是互联网公司。此前，采用互联网公司模型对小米估值一度高达1000亿美元，而作为一家硬件制造商，其竞争激烈，利润远低于苹果，导致估值骤降。招股书显示，小米公司是一家以手机，智能硬件和IOT平台为核心的互联网公司。
报告期内，过去三年互联网服务业务占营业收入的比例分别为4.2%，9.6%和8.6%，主要来自于广告推广和以移动游戏业务。而报告期内公司来自智能手机的销售收入分别为537.15亿元，487.64亿元和805.64亿元，占主营业务收入的比例分别为80.40%，71.26%和70.28%。
雷军表示“小米有自己的商业模式，很多人看不懂小米，主要是小米比较创新。小米是硬件公司、电商公司也是互联网公司。从电商来看，小米做了100多种产品，比较专注的，相比亚马逊做了1亿多种。通过过去八年努力做了100多种，还会脚踏实地。”
而小米9日同步推出小米期货及期权，允许市场做空，这在港股市场并不常见。而此前被趁之为港股四大独角兽在其上市首日均为推出期权期货。小米上市首日破发，也可能与此有关。
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