自从去年传出“整体出售”传闻后，奇瑞“混改”计划终于迈出关键一步。
9月17日，奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞股份”）和奇瑞控股集团有限公司（以下简称“奇瑞控股”）均在长江产权交易所进行公开挂牌，通过广泛征集意向投资方的方式实施增资扩股。
“奇瑞增资扩股的目的只有一个，为了发展。”奇瑞总经理助理金戈波向NBD汽车（微信号：NBD-AUTO）直言。奇瑞董事长尹同跃在给内部员工的邮件中也表示，要把奇瑞打造成为一个响当当的“百年老店”，“增资扩股之后，奇瑞将建立更有效的现代化公司治理结构，在资金、人才、技术以及先进管理观念的引入方面更加灵活，为下一步进入资本市场打好基础。”
宝能、正道已出局？
对于投资方的情况，金戈波表示目前还不便透露。奇瑞内部人员则向NBD汽车表示：“增资扩股的事情太复杂，我们自己也在梳理，后续会进一步对外公布。”
不过，从奇瑞公告中投资方资格条件一栏已清晰注明了一些限制，比如外资和整车企业都不符合条件。值得注意的是，奇瑞控股、奇瑞股份增资的新增投资方需为同一投资方。业内分析认为这会避免奇瑞股权分散，利于其今后的整体上市。
“到了这一步，其实也意味着奇瑞和新的投资方已谈妥了，这些要求只是为合资方‘量身定做’的条件，现在只是走挂牌的必要程序而已。”曹鹤说。
之前，奇瑞“混改”的“绯闻对象“先后出现了5~6家，包括宝能、复星国际、普拓资本、华夏幸福、正道汽车等。
宝能曾在2017年12月以66.3亿元收购了奇瑞股份旗下观致51%的股权。今年8月，宝能成立宝能汽车销售有限公司和宝能汽车进出口有限公司，其汽车业务也在杭州、昆明、广州等地相继落子，涵盖了“研发-零部件-整车制造-后市场”的全产业链布局。此前也有消息称宝能早已出局，如今结合奇瑞的要求来看，宝能为投资方的可能性并不大。
而另一个传闻方正道汽车的注册地在美国特拉华州，且专注整车开发、制造及销售，不符合奇瑞的条件要求，出局的可能性较大。
值得玩味的是华夏幸福。此前华夏幸福通过旗下知合系入主合众新能源。今年8月底有消息称，由于华夏幸福战略收紧，合众新能源大股东知合出行有意退出造车，合众新能源大股东或将变更。尽管对此合众新能源回应称：“没听说过”，但如果知合出行退出合众新能源属实，结合奇瑞本次公告中对于投资方不得有整车业务的要求来看，是否有一丝巧合？
芜湖系仍为奇瑞主导势力
根据奇瑞股份和奇瑞控股公告显示，两者合计融资预计将不低于162.43亿元。
“在‘奇瑞 2025 战略’规划中，我们在新产品、新技术、新能源、智能互联+无人驾驶、品牌建设、高端国际市场等方面进行了一系列布局，规划落地需要巨大的资金投入，需要引入战略资本；同时，响应中央‘去杠杆’号召，奇瑞希望通过增资扩股降低企业成本，让国有资产保值增值，推动企业做大做强， 这些是我们增资扩股的初衷。”尹同跃在给员工的内部信中表示。
按照尹同跃的说法，奇瑞此次增资扩股一方面是为下一阶段企业发展战略落地，另一方面则需要偿还债务。根据奇瑞官方披露的财报显示，奇瑞控股和奇瑞股份早已“债台高筑”，前者在2015、2016、2017年年度负债率分别为73.3%、73.15%和80.78%；后者这三年的负债率分别为74.77%、74.6%和75.08%。
本次增资扩股完成后，奇瑞股份方面注册资本约为人民币54.70亿元。其中，增资企业原股东合计持股比例为81.4815%，新增投资方持股比例为18.5185%。奇瑞控股注册资本约为人民币62.41亿元。其中，芜湖建投持股比例为27.4975%、瑞创投资持股比例为25.3823%、华泰资管持股比例为15.6782%、新增投资方持股比例为31.4419%。这意味着，新增投资方只是第一大股东，芜湖系资本仍占据主导地位，对奇瑞与芜湖系原有经营决策权影响并不大。
“国有企业改革是整体趋势，奇瑞也是改革的重点对象，但当地政府还是不敢放开的，先引进一个股东，使得股权多元化。一方面可以获得资金，另一方面也可以搞活机制。这样奇瑞可以更灵活地面对市场挑战，后续也能寻求上市。但公司结构不变，奇瑞的问题也很难改变。”汽车分析师曹鹤直言。
关于买方， 另一热门的传闻方复星国际在汽车领域的布局也已悄然开始，目前已收购了柔性自动化生产线解决方案提供商FFTGmbH & Co． KGaA，并投资了新能源动力电池企业捷威动力，只是整车方面的布局还未见消息。
最后则是横空出世的传闻对象普拓资本。普拓是致力于混合所有制改革和产业投资的专业投资机构，之前有消息称普拓资本得到了安徽当地政府认可。一位接近奇瑞汽车的知情人士也曾告诉NBD汽车，普拓资本将为奇瑞的混改方案单独设立基金，普拓作为GP，而其他想加入的基金或其他投资人则作为LP，由普拓负责管理这支基金。这样的方案对芜湖系资本的冲击也是最小的。
全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，对奇瑞来说，有竞争力的投资方应该是在房地产和金融行业。
据了解，此次公告的预披露时间将在9月21日结束。之后奇瑞方面将正式在长江产权交易所有为期40天的正式挂牌。届时奇瑞“混改”的幕后投资者也将浮出水面。
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