中國傢俱企業最大海外併購成功落地。
根據曲美家居的公告，截至8月29日，曲美家居已完成了對Ekornes ASA的要約收購，通過境外子公司持有Ekornes ASA公司98.36%的股權，剩餘股權將依據挪威法律強制收購。此外，Ekornes ASA業績從9月份開始並表曲美家居。
根據此前公告，曲美家居要為本次交易提供36.77億元現金。
Ekornes ASA發佈的2018年半年報顯示，公司上半年營收13.2億元，同比增長3.8%，淨利潤1.63億元，同比增長93.4%。
曲美家居發佈的2018年中報顯示，公司上半年營收9.34億元，淨利潤7047.61萬元。
從兩家體量來看，本次交易堪稱“蛇吞象”。而實際上，自2018年以來，A股傢俱企業頻頻掀起併購交易，且動輒數十億以上。
登陸A股的傢俱企業多為行業龍頭，但即使如此，考慮到目前國內年銷售額最大的家居企業也不過97億元，如此大手筆，如何才能成功完成？企業為何又要如此？
傢俱企業的上市旅途
對於傢俱企業而言，IPO是上市融資第一步。
統計申萬傢俱行業數據顯示，截至目前，A股27家傢俱上市公司中，IPO融資規模共計216.22億元，平均每家IPO規模達8.01億元。
數據顯示，僅2017年就有11家傢俱企業成功登陸A股，佔A股傢俱上市公司總量的比例達40.74%。從IPO規模來看，2017年A股上市傢俱企業合計首募規模88.11億元，佔A股傢俱上市總量的比例達40.75%。
其中，2017年上市的顧家家居、歐派家居IPO規模分別達20.34億元、20.79億元。此前，國內傢俱行業中，僅有2010年登陸A股的浙江永強IPO規模超過20億元。
你以為上市IPO就結束了，對於傢俱上市公司而言，IPO過後，再融資規模也是連續攀升。
再融資頻繁登場
伴隨著家居上市公司的不斷增多，其再融資規模也逐步攀升。
發債方面，統計A股家居企業存量債數據顯示，截至2018年上半年，A股家居公司存量債規模已達141億元，其中僅2018年上半年發行量就達31億元。
增發方面，僅2018年上半年，A股家居公司增發規模就達27.9億元，已超過2017年全年20億元的規模。
而從目前來看，品牌合作、企業併購是家居上市公司開展再融資的主要推動力。而一度在家居賣場盛行的“跑馬圈地”，正因此被家居企業複製。
實際上，相比曲美家居此次品牌併購，其他幾家上市公司多已先行一步。
今年1月初，顧家家居發佈公告稱，與全球知名軟體傢俱品牌Natuzzi成立合資公司，具體執行顧家家居、Natuzzi關聯品牌在大中國區的零售網絡發展和經營，其中顧家家居以自有資金6500萬歐元，持有合資公司51%的股權。
今年以來，顧家家居先後投資澳洲Nick Scali，以拓展公司在澳洲的銷售渠道，同時還收購德國知名軟體傢俱品牌Rolf Benz，拓展歐洲市場。
而同樣是在今年年初，美克家居公告稱，全資子公司以現金492萬美元，購買M.U.S.T Holding Limited傢俱公司60%股權，另一家全資子公司以2500萬美元，收購Rowe Fine Furniture Holding Group的100%股權。
而早在2016年底，擁有芝華仕、愛蒙等多個傢俱品牌的港股上市公司敏華控股，以不超過4.2億港幣的總對價，收購了歐洲Home Group旗下品牌“Fleming 北歐宜居”。
目的殊途同歸
從已公開的併購案例來看，家居企業頻發併購背後，多是出於做大企業規模、拓展新興渠道、填補市場空白等因素考慮。
首先，做大業績規模，提高報表吸引力。在自身發展速度有限的情況下，通過兼併的方式實現體量的快速增長，不失為一個好辦法。
比如美克家居，高端品牌裡的Caracole就是收購美國SchnaDIG品牌之後，在中國市場推出的。另外中端的A.R.T.，也是收購的美國傢俱公司。
以軟體家居為例，根據機構測算，隨著新房銷售規模擴大、二手房翻新提速，以及消費觀念的更新，2018年到2020年軟體家居內銷總規模將達到1905.32億元、2065.33億元、2230.42億元，複合增速為8.39%。
從行業趨勢來看，軟體家居行業未來將呈現單品類集中度提升以及跨品類發展的趨勢。
其次，拓展渠道體系，填補市場空白。以本次曲美家居併購為例，機構分析，Ekornes公司中高端定位契合國內中產階級消費趨勢，可以進一步豐富曲美家居的市場品牌組合，同時考慮到Ekornes的海外市場優勢，也可以為曲美的下一步發展提供支撐。
從目前來看，雖然國內整個家居市場仍保持增長狀態，但是其集中度也越來越高，在這種情況下，藉助外力幫助自己迅速做強，也逐漸成為家居企業的不二法寶。
閱讀更多 第一傢俱網 的文章
