行情再不好，也有“大牛股”。
不考慮今天的跌幅，新達通（430596.OC）前2個交易日，股價打了雞血，從0.37元漲到0.58元，漲幅達56.76%。
這一切，或許都要感謝三六零。
新達通的業績不行，但架不住持有0.1508%的三六零的股份大漲。本週一到週四，三六零股價漲幅達24.80%，算下來，新達通持有這部分股票增值近6000萬元，總值達3億元。而股價暴漲之後，新達通的市值還不到9000萬元。
公司說自己股價異動，是因為估值迴歸。
做市指數距離2015年高位跌幅已經超過70%，新三板部分公司的估值風險已得到充分釋放，已經出現大批量市盈率低於5倍和市淨率低於0.5倍的做市股。
毋庸置疑，大部分公司即使估值再低，仍是沒有投資價值的。新達通近兩年主營業務表現很差，到底是不是價值迴歸可真不一定。
但市場泥沙俱下，低估值的股票有沒有存在被錯殺的情況，或許值得關注了。
PS：要抄底的話，可一定要建立在知根知底的情況下，不然公司怎麼沒的，你可能都不知道。
/ 01 /
跟著三六零瘋狂？
新達通兩天暴漲57%
新達通可能是全宇宙最純正的三六零概念股，目前，新達通持有0.1508%的三六零股份。
全宇宙最純正，比的不是持股多少，也不是價值高低，而是股價聯動！
9月3日，三六零股價上漲4.85%，9月4日，上漲9.67%；9月6日，上漲9.32%。4個交易日漲幅24%；
新達通，股價傳導略有滯後。9月5日開始飆升，當天上漲29.73%，成交75.5萬股；9月6日，繼續上漲20.83%，成交42.1萬股。兩天漲幅達57%。
8月份，新達通的日均換手率為0.08%，9月5日達0.81%，當日有成交的330只做市股票換手率中位數0.015%。
9月4日，上漲前新達通的收盤價是0.37元/股，剛剛創其做市以來的歷史最低價。此次量價齊升，或許都要感謝三六零。
2016年4月19日，新達通全資子公司新鴻璽擬出資1億元通過華晟領優投資奇虎360，參與其私有化。
從三六零最新的股權結構來看，華晟領優直接持有0.73%的股份，通過天津奇信志成科技有限公司間接持有1.15%的股份，合計持有三六零1.88%的股份。
新鴻璽在華晟領優認繳的出資額佔比為8.0203%，算下來，新達通間接持有三六零0.1508%的股份。
新達通持有的這部分股份在三六零大漲之前價值2.48億元，上漲24%後，升值近6000萬元。新達通的股價跟著上漲也正常。
當初，三六零借殼江南嘉捷之時，新達通還上演過單天上漲133%、3個交易日漲幅達396%的好戲。不過連漲3天后，第四個交易日暴跌11.82%，自此股價又開始狂跌模式。
今天，三六零的股價“崩”了，新達通的股價也應聲下跌。截至收盤，三六零跌幅4.94%，新達通的跌幅達到了13.79%……
股市真是有風險，投資需謹慎啊。
/ 02 /
多虧了三六零，
仙股也有春天
股價反彈，新達通股價最高也僅有0.62元/股，是一隻名副其實的仙股。今天收盤價0.5元/股，總市值8652萬元。
不過新達通前兩天的表現，真可以說是仙股也有春天。
其實也可以理解，在開啟暴漲模式前，新達通的總市值只有6401萬元，遠低於持有的三六零股份的價值。僅此次三六零股價大漲帶來的升值，都快趕上新達通的市值了。
對於自己股價異常波動的原因，新達通也不謙虛，稱是因為前期累積跌幅大，這是市場對公司估值的修復行為。
弱市裡，遍地毛票，如果沒有三六零這塊資產，新達通根本並不會引起人們注意。
這家主要做銀行ATM機器以及自助終端等設備的公司，2014年1月24日掛牌新三板。掛牌後，公司合計融資1.05億元。
掛牌初期，新達通的業績可謂驚豔。2013年公司淨利潤5244萬元，2014年和2015年業績增長雖然停滯，但也還說的過去，分別為3584萬元和3722萬元。
對此，新達通解釋是因為受到移動支付的影響，整個行業的影響的需求量在下降，從而導致業績下滑。
到了2016年，公司業績出現大滑坡，淨利潤僅為1367萬元，下滑61.86；2017年中報，由盈轉虧，直到今年上半年，營收仍在下滑，虧損也還在擴大。
新達通早已經成為一隻實實在在的破淨股，經歷大漲之後，新達通目前市淨率僅0.32倍。
2018年半年報顯示，公司淨資產1.6億元，其中有1億元是採用成本法計量的三六零股份，因此這部分資產的價格變動並不會引起新達通資產的變化。
若按照3.05億元的價值計算，新達通的市淨率會更低。
/ 03 /
估值錯殺的機會，
你可能要開始關注了
新達通股價上漲是否估值修復可真不一定。但尋找真正被錯殺的股票，絕對是新三板投資值得關注的一件事情。
做市指數距離2015年的高位已經跌去了70%，跌跌不休，著實讓人著急。不過凡事都有兩面性，做市指數持續下跌，也讓新三板部分公司的估值風險得到充分釋放。
我們先來看一下新三板的估值情況。截至8月底，做市股票市盈率中位數已逼近15倍，10倍以下的企業有273家，佔比30.27%，其中5倍—10倍的企業有206家，67家企業的市盈率低於5倍。
這67家企業，大部分業績表現並不差，去年營收中位數1.36億元，淨利潤中位數1600萬，均好於新三板整體水平，其中20家企業屬於創新層，還有13家企業去年的淨利潤超過3000萬。
再來看一下市淨率的情況。目前，跌破淨資產的做市股票達467只，差不多每兩家做市企業，就有一家跌破淨資產；175家做市企業的最新股價不足淨資產的一半。
這175家企業的業績一般，去年營收中位數為5346萬元，淨利潤中位數180萬元。但是，隨視傳媒、維珍創意、金正食品、光輝互動、華誼創星和優睿傳媒，這6家企業此前成交活躍，目前市值已經跌破淨現金。
也就是說公司賬上的現金及等價物減去總負債，還有富餘。這意味著，你付1塊錢，可以得到大於1塊錢的現金，注意，是現金。未來這種情況可能會更多，這是否值得關注？
毋庸置疑，絕大部分小企業即使估值再低，仍是沒有投資價值的。但泥沙俱下，低估值的股票，被錯殺的情況或許值得關注了。
文 | 蔡八
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