一、關於重組事項
1、請您解釋一下這次重組方案微調的影響？
A：鑑於本次交易發生在六間房業績承諾期內，為了更好保護中小股東的利益，修訂後的重組方案將原有方案調整為分批交割，具體為：2018年交割密境和風19.96%股權，2019年4月30日前交割剩餘80.04%股權。修訂後的重組方案涉及的估值未進行調整，仍為六間房的整體估值34億元，密境和風的整體估值51億元。此外，宋城演藝擬向適格投資者轉讓部分六間房股權的計劃亦未進行調整。修訂後的重組方案明確重組時間點，強化了交易的確定性，更好地保護了全體股東的利益，有利於進一步推進六間房與密境和風重組。
另外，根據修訂後的重組方案， 2018年至第二次交割完成前，六間房仍是公司控股子公司，是公司財務報表合併對象，公司將根據會計準則合併六間房利潤。
2、方案調整後，後續還有什麼審批手續嗎？
A：重組方案的調整經過彙報溝通後，已經充分體現了監管導向，保障了業績承諾期的全體股東權益，也增強了項目重組的確定性。公司將於2018年9月17日召開股東大會審議本重組方案，待股東大會審議通過後予以實施。
3、首次交割後密境和風的虧損會不會影響到業績對賭？
A：1）本次交易完成後，六間房2018年的業績可以清晰辨認，本次交易後密境和風對六間房的業績影響將在計算六間房承諾業績完成情況時予以扣除。
2）艾瑞諮詢對2018年上半年中國主流娛樂內容類直播APP的相關統計數據顯示：①活躍用戶量對比中，花椒以2544.4萬排名第一；②月活躍滲透率對比中，花椒以2.46%排名第一；另外，2018年上半年，花椒有效主播時長同比增長11%，Q2淨利潤實現扭虧為盈，單季實現淨利潤1100萬元；各類數據顯示，花椒經營狀況良好。
3）本次交易後，重組後集團將實現用戶流量、主播資源、運營能力、成本效益以及品牌影響力等方面的協同及規模效應，有利於進一步提升宋城演藝的股東價值。
4、老股轉讓有合適的接手方嗎？
A：關於老股轉讓，目前意向投資者很多，商務談判工作正在有序推進中，力爭引入較好的戰略投資者。
二、上半年公司經營情況及各項目進展情況
1、上半年三亞和麗江增長較好的驅動力是什麼？
A：截止目前麗江和三亞持續保持較好的增速。雖然各景區不定期會受到外部市場環境的影響，但我們一直堅持在產品革新、市場挖掘與口碑宣傳方面下足功夫。例如杭州本部作為20多年的老景區，仍在保持增長，甚至經常出現超預期的情況，體現了宋城持續創新的精神和市場擴容的能力。因此，三亞、麗江項目長遠來看，也會有持續的良好增長。
具體來說，三亞項目開業時的2013年剛好逢上新旅遊法頒佈，這些年三亞的旅遊市場秩序逐步規範，同時我們的產品口碑持續積累和提升，帶來長期的利好。去年末旺季來臨前三亞旅遊市場又有新一輪的整治，引發了市場階段性的恐慌，但事實證明優秀、合規的產品不會受影響，因為市場是不會中斷的，持續的客流有著持續的需求，政府對市場的監管只會加強良幣的競爭力，這對宋城是好事。
麗江旅遊市場的嚴厲整治現在仍在持續，但是麗江項目：1）沒有單一依賴旅行社渠道，而是更加深化了與終端客棧渠道、電商渠道的合作。麗江的客棧已經從去年的低迷期走出，今年客棧的生意都非常好，意味著散客在增長，所以我們這些年各地市場持續抓散客客源、抓終端市場是有效的，帶來了業績的增長。2）我們去年下半年在麗江舉辦了市場拓展會議，並對部分渠道的結算價進行了調整，對增速也有幫助。
不管市場如何變化，我們始終堅信老百姓對優質文化產品的需求是強烈的，所以我們要抓住產品質量、重視口碑宣傳，最大的風險就是失去創新能力。
2、千古情項目在三亞、麗江和九寨等地全國首輪佈局成功的核心競爭力是什麼？有哪些經驗可以被持續使用。
A：首輪佈局的項目所在地市場各有特點——三亞市場，在千古情上演前幾乎沒有其他演藝產品，因此是一個教育市場形成觀演習慣的過程，然後產生大的增量；麗江市場，有其他知名品牌的演藝產品，所以千古情推出後是一個互為補充、形成差異化競爭的格局；九寨市場原先比較混亂，存在很多體量較小的演藝產品，公司通過千古情和藏謎兩個品牌逐步規範和提升市場佔有率。有了這三個不同類型市場的打磨和經驗，我們對成功駕馭其他市場很有信心。談及核心競爭力，黃總曾比喻宋城的競爭力像一串珍珠項鍊，缺了哪個環節，項鍊就會斷線、珍珠再美也會散落了，意思就是宋城的綜合能力較強，在產品打造、規劃設計、策劃推廣、運營管理、市場體系等等方面，都有較為全面和出色的能力。
3、桂林項目運營到現在的情況怎樣，包括上座率？
A：對於新景區開業，我們有豐富的經驗和數據積累，桂林項目首月的遊客體量基本上是當年第一輪項目開業當月同比的2倍，儘管後續的市場還需要持續努力，但對於桂林項目剛開業的情況，公司還是滿意的。
4、桂林項目不夜城有沒有引流的作用，桂林景區二期項目規劃的時間大致是怎麼樣的？
A：不夜城肯定是有引流作用的，目前陽朔遊客主要遊覽的是西街、新西街，我們的不夜城會進行差異化競爭，打造與眾不同的特色和商業、休閒氛圍來吸引客流。
不夜城也是我們對開放式運營的進一步嘗試，以宋城、包括集團運營過的許多綜合配套項目經驗來看，我們站在從提升服務出發，引進品牌商戶進行合作，加快基礎建設，預計不夜城也將對我們的營收帶來良性效益。由於還需要建設和前期籌備的時間，預期不夜城在明年開始運營。
5、桂林的市場規模和市場環境是怎麼樣的？
A：桂林的市場規模大家可以參看下6月份深交所關注函回覆中，公司提到的一些數據：從各地公開的2017年接待遊客人次來看（數據來源於各地旅遊局或統計局），第二輪自主投資拓展項目相較於目前運營的項目所處地均為市場潛力更大的一線旅遊目的地和一線城市。目前運營中的四個項目所在地遊客量合計為22668萬人次（杭州16287萬人次、麗江4069萬人次、三亞1831萬人次，九寨溝481萬人次、地震導致2017年接待人次下降），而第二輪項目所在地遊客量合計為68210萬人次（上海31845萬人次、西安18093萬人次、桂林8233萬人次、張家界7336人次、澳洲1200萬人次、嘉善1503萬人次），是原來四個項目所在地合計接待遊客量的3倍。
市場環境和競爭這方面，如前所述，宋城演藝經歷過各種市場的挑戰，有絕對的自信將產品打造好、並通過努力將任何潛在的不確定性逐步轉化為成長的確定性。
6、公司後續項目的開業節奏如何？
A：公司未來幾年將保持每年2-3個項目開業的節奏，其中，宜春項目將於今年年底或明年初開業，西安項目將於明年4-5月左右開業，張家界項目將於明年6-8月左右開業，上海項目將於明年年底或2020年開業，新鄭、佛山等項目，預計將於2020年開業。
7、想了解一下上海項目的進展情況？
A：上海項目地理位置優越，前期在各方面審批時有一些滯後，現在應有的審批已完成，拆除工作也已基本完成，目前上海項目的方案還在進行細節的優化，預計很快將全面動工。
8、西塘演藝小鎮項目的進展情況。
A： 西塘是演藝小鎮的模式，結合上市公司運營主題公園與演藝項目的經驗，以及集團公司承辦大型活動、打造綜合體的經驗，我們對演藝小鎮模式的突破、創新、嘗試擁有充分信心，這也是我們的重要目標。
首先，未來人群對於文化產品消費需求的趨勢，意味著演藝這種產品形態不會消亡，而且會隨著國民教育水平的提升迎來更寬廣的市場；另外，項目在選址方面的重點將不僅侷限於一線旅遊目的地，而是覆蓋車程3小時以內的大客源市場，我們不僅要打造全國性的演藝小鎮目的地，也要打造吸引周邊客流的重遊型目的地；眾所周知，主題公園有很多種模式，有的一臺遊樂設備就需要約1億的投資，相比而言，演藝項目投資的有效性和性價比能做得很好，其成功與否主要在於創意、內容。
所以我們會抓緊推進演藝小鎮的落地和實施，並且以演藝小鎮為引領，持續豐富千古情以外的演藝表演內容和創新藝術表現形式，這是我們堅定不移的目標。
9、九寨溝項目因地震影響還未開業，未來重啟安排如何？
A：九寨項目目前整改工作持續進行中，今年將整改完畢達到明年可以開業的狀態。關於具體的開業時間，首先我們需要結合政府對九寨溝景區客流量的限制和恢復情況；其次，我們還需根據市場和當地環境長遠考慮，因此明年具體開業時間尚未確定。對公司業績的影響方面，公司今年中報在沒有九寨貢獻的情況下，依然實現了良好的增長，得益於公司全國連鎖佈局的優勢。
10、國有景區普遍面臨調價問題，我們公司定價策略有沒有變化？
A：景區調價主要是國有景區，中青旅曾公告門票調價，將東柵門票價格下降了10元，主要因為東柵是歷史村落形成的旅遊資源，屬於國有景區，而其新建的西柵並未納入調價範圍；同時也要理解政府通過調價惠民、刺激消費的訴求。
我們作為一個有公眾責任感的上市公司，從對產品的投入和產品本身的價值來評估，價格是合理的，目前的價格體現了我們對產品的理解以及對市場環境的評估，公司不存在降價的可能性；但同時，公司一直通過優惠、免費、文化捐贈等方式在各大項目所在地對當地老百姓實施一系列文化惠民活動，以獨特的、全新的形式弘揚中華文明、傳播中國傳統文化，並對公眾進行回饋，體現社會責任。
比如杭州宋城今年已經是第四個年頭開展了“新老杭州人”的優惠回饋活動，今年在暑期末開展，成績亮眼，活動期九天客流近100萬人次，較低的票價贏得了市民的認可，但同時每天的營收卻仍在千萬級，代表了市場的需求。
11、寧鄉項目位於三四線旅遊目的地，後續成長預期如何？
A： 寧鄉項目作為我們對三四線城市的一種嘗試，暑期兩個月每天的數據都超預期。我們推出惠民活動給予寧鄉居民每人一次免費觀演機會，但根據5月份的數據，已經來過景區的寧鄉本地居民不足10%。所以寧鄉項目的客流不是主要由當地居民支撐的，這反映出市場旺盛的需求，長遠的市場仍需要時間來證明，但一年多以來，我們對市場是感到欣慰的。未來在一線以外的目的地還有很多機會，我們會在注重品質的前提下，有節奏地落地和開業。
12、輕資產項目會確認節目製作費，確認收入的時間節點是怎麼樣的？
A：根據會計政策，輕資產項目的收入是按照已完工作量分階段予以確認。通常是輕資產項目簽約至開業時公司已完成工作量70%-80%；項目開業後將陸續確認剩餘的20%-30%，其主要是品牌使用費及千古情項目維護、改造、升級的費用。
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