上周五的盘面中，与其他行业相比，水泥建材行业板块指数跌幅仅-0.02%。盘面上龙泉股份开盘封停，尖峰集团、东方铁塔涨幅居前。
我们认为这和积极的财政政策有关。近期政策微调释放积极信号。政治局会议明确财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用；强调把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度。随着基建补短板大方向的确定，预计后续相关基建项目有望落地，下半年基建投资存在超预期可能。因此基建材料相关板块将充分受益。
我们注意到，截止至上周市场水泥价格依然保持上行趋势，这是由供需格局决定的。前几个月，夏季的高温多雨都没有抑制住市场水泥需求，相反价格的波动与需求走势出现强正相关。而目前国内水泥库存目前依然处于过剩状态、过剩率超过30%。
8月底9月初，随着高温、台风和降雨天气减少，在国家的调控下，下游需求开始出现好转，大部分地区企业发货环比增加5%-10%左右。如果今年冬季环保错峰生产力度再次加强、扩展到80个城市，那么水泥价格则会具备更大的上涨空间。但我们也注意到建材细分行业表现并不一致。年初至今水泥板块整体表现相对强势，而玻璃板块相对落后。
年初以来玻璃价格走势总体平稳、维持历史相对高位，但二季度受到成本上涨以及对地产投资的悲观预期，整体呈偏弱走势。由于玻璃行业近1个月以来价格高位企稳，库存却持续走低；部分地区有的预备提价、有的预备限产。
操作上可以关注玻璃行业优质龙头标的旗滨集团和信义玻璃，水泥板块可以继续关注行业龙头海螺水泥，华新水泥等。
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