富力地产6年现金净流出473亿 仍狂投210亿拿地
淡出房企第一梯队的广州富力地产股份有限公司现在显得有些没落。
上交所8月30日信息显示，富力地产60亿债券方案被上交所否决。与此同时，半年报显示今年1300亿销售目标只完成了569.6亿元，不及一半。而公司净负债率已高达187%，融资成本同比增184%。
从半年报中可略见一二。财报显示，今年上半年富力地产融资成本大幅上升，现金流趋紧。
上半年，在其103.8亿元经营溢利中，融资成本为27.46亿元，与2017年上半年9.68亿元相比增加184%。其中包括利息开支总额45.9亿元，提前赎回优先票据溢价1673万元，净汇兑亏损5.58亿元。
融资成本上涨，富力地产现金流状况也更为趋紧。财报显示，上半年经营现金流为-83.8亿元。
从往年财报看，富力地产经营现金流也多年为负。财报显示，2012年—2017年经营活动产生的现金流分别为-24.64亿元、-118.62亿元、-220.65亿元、-3.56亿元、-33.38亿元，-72.87亿元，连续六年为负，现金金流出473.72亿。
上半年净负债率创新高达187.5%
2005年登陆港股的富力地产，如今已上市13年。与碧桂园等专注住宅地产相比，富力地产在业务模式上是住宅和商业并重。
发现，尽管今年总体净利上涨，但同期富力酒店净利持续亏损。财报显示，上半年， 富力地产包括物业管理及代理的其他所有分部和酒店营运两项盈利为负。其中，富力酒店2018年上半年营运收入约33.6亿元，同比去年增长448%，净利润亏损同比增加204%，亏损1.84亿元。较于往年，今年半年亏损相当于往年一年。
即便酒店业务持续亏损，但富力地产还在持续加码。2017年富力地产花费189.5亿元购买万达酒店70家酒店资产。至此，富力地产在全球的已完工酒店数量已达到88家。
值得注意的是，今年上半年富力地产总借款达1591.38亿元，其中短期借款达210.1亿元，而同期现金及现金等价物为187.78亿元。目前富力地产现金无法覆盖其短期债务。
世茂房地产前8个月销售已达1000亿元 全年购地面积将增逾1倍
世茂房地产的2018年中期业绩报告显示，上半年世茂房地产完成营业额425.7亿元，同比上升18.8%；盈利能力持续提升，经营利润为119.36亿元，同比上升36.3%。
上半年在银行额度收紧、限签城市日益增加的情况下，世茂房地产上半年实现回款550亿元，回款额同比上升52.8%，资金储备和现金流的回笼，为下半年的发展打下坚实的基础。
全年购地面积将增一倍以上
在今年房地产市场调控趋紧的态势下，丰富的现金流和充裕的土地储备成为房企安全过冬的前提。
报告显示，世茂房地产上半年已收购及收购中的土地多达48块，新增土地储备约773万平方米（权益前），截至6月底，土地储备约为5162万平方米（权益前），整体布局正在进一步扩张。纵观世茂房地产布局版图，公司在全国热点区域均拥有充足的资源储备，货值已超8800亿元，足以满足未来持续增长的需要。
半年报显示，在土地策略方面，下半年世茂房地产将通过加大底价合作及收购，把握部分一、二线城市的土地机会，全年购地数量和面积预计将增加一倍以上。
负债率控制在70%以内
在年中业绩说明会上，世茂集团董事局副主席许世坛表示：“现在看全年的负债率，我们连续五年都是控制在60%以内，上半年（较2017年年底）超了3.8%，特别是深圳龙岗的项目是240亿元的土地费用，有一半是今年要支付的，我们预测全年的负债率都会在70%以下，希望未来两三年都会控制在70%以内。”
“下半年会比上半年有一些轻微的增长，对比其他开发商，我们觉得负债率在60%左右还是比较健康的，6月底销售额完成全年目标的51.7%，到8月底是超过七成，所以我们很有信心超标。”许世坛补充道。据统计，截至8月27日，世茂房地产销售业绩已达成1000亿元，7月份和8月份已连续两个月增长超100%，前八个月同比去年增长超70%。
而下半年可售货值近1900亿元的世茂房地产，只需要36%去化率便可以完成全年销售目标。多家分析机构预计，世茂房地产2018年销售额将突破1400亿元的销售目标。
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