富力地產6年現金淨流出473億 仍狂投210億拿地
淡出房企第一梯隊的廣州富力地產股份有限公司現在顯得有些沒落。
上交所8月30日信息顯示，富力地產60億債券方案被上交所否決。與此同時，半年報顯示今年1300億銷售目標只完成了569.6億元，不及一半。而公司淨負債率已高達187%，融資成本同比增184%。
從半年報中可略見一二。財報顯示，今年上半年富力地產融資成本大幅上升，現金流趨緊。
上半年，在其103.8億元經營溢利中，融資成本為27.46億元，與2017年上半年9.68億元相比增加184%。其中包括利息開支總額45.9億元，提前贖回優先票據溢價1673萬元，淨匯兌虧損5.58億元。
融資成本上漲，富力地產現金流狀況也更為趨緊。財報顯示，上半年經營現金流為-83.8億元。
從往年財報看，富力地產經營現金流也多年為負。財報顯示，2012年—2017年經營活動產生的現金流分別為-24.64億元、-118.62億元、-220.65億元、-3.56億元、-33.38億元，-72.87億元，連續六年為負，現金金流出473.72億。
上半年淨負債率創新高達187.5%
2005年登陸港股的富力地產，如今已上市13年。與碧桂園等專注住宅地產相比，富力地產在業務模式上是住宅和商業並重。
發現，儘管今年總體淨利上漲，但同期富力酒店淨利持續虧損。財報顯示，上半年， 富力地產包括物業管理及代理的其他所有分部和酒店營運兩項盈利為負。其中，富力酒店2018年上半年營運收入約33.6億元，同比去年增長448%，淨利潤虧損同比增加204%，虧損1.84億元。較於往年，今年半年虧損相當於往年一年。
即便酒店業務持續虧損，但富力地產還在持續加碼。2017年富力地產花費189.5億元購買萬達酒店70家酒店資產。至此，富力地產在全球的已完工酒店數量已達到88家。
值得注意的是，今年上半年富力地產總借款達1591.38億元，其中短期借款達210.1億元，而同期現金及現金等價物為187.78億元。目前富力地產現金無法覆蓋其短期債務。
世茂房地產前8個月銷售已達1000億元 全年購地面積將增逾1倍
世茂房地產的2018年中期業績報告顯示，上半年世茂房地產完成營業額425.7億元，同比上升18.8%；盈利能力持續提升，經營利潤為119.36億元，同比上升36.3%。
上半年在銀行額度收緊、限籤城市日益增加的情況下，世茂房地產上半年實現回款550億元，回款額同比上升52.8%，資金儲備和現金流的回籠，為下半年的發展打下堅實的基礎。
全年購地面積將增一倍以上
在今年房地產市場調控趨緊的態勢下，豐富的現金流和充裕的土地儲備成為房企安全過冬的前提。
報告顯示，世茂房地產上半年已收購及收購中的土地多達48塊，新增土地儲備約773萬平方米（權益前），截至6月底，土地儲備約為5162萬平方米（權益前），整體佈局正在進一步擴張。縱觀世茂房地產佈局版圖，公司在全國熱點區域均擁有充足的資源儲備，貨值已超8800億元，足以滿足未來持續增長的需要。
半年報顯示，在土地策略方面，下半年世茂房地產將通過加大底價合作及收購，把握部分一、二線城市的土地機會，全年購地數量和麵積預計將增加一倍以上。
負債率控制在70%以內
在年中業績說明會上，世茂集團董事局副主席許世壇表示：“現在看全年的負債率，我們連續五年都是控制在60%以內，上半年（較2017年年底）超了3.8%，特別是深圳龍崗的項目是240億元的土地費用，有一半是今年要支付的，我們預測全年的負債率都會在70%以下，希望未來兩三年都會控制在70%以內。”
“下半年會比上半年有一些輕微的增長，對比其他開發商，我們覺得負債率在60%左右還是比較健康的，6月底銷售額完成全年目標的51.7%，到8月底是超過七成，所以我們很有信心超標。”許世壇補充道。據統計，截至8月27日，世茂房地產銷售業績已達成1000億元，7月份和8月份已連續兩個月增長超100%，前八個月同比去年增長超70%。
而下半年可售貨值近1900億元的世茂房地產，只需要36%去化率便可以完成全年銷售目標。多家分析機構預計，世茂房地產2018年銷售額將突破1400億元的銷售目標。
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