8月13日，OPEC发布了7月份的月报，OPEC 7月产量3232万桶/天，增加4万桶/天。但是，7月OPEC报告里沙特的产量数据引起了市场的揣测和猜疑：？？？
沙特公布的7月产量数据为1028万桶/天，较上月减少20万桶/天；OPEC“第二来源”的数据显示沙特7月产量数据为1038万桶/天，较上月减少5.3万桶/天。
沙特官方产量的大幅下降让市场措手不及，沙特最早表示将在7月增加产量。在8月月初，美国的几大独立机构公布的沙特产量也是增产趋势，其中JBC银行公布值最大，为1079万桶/天，较上月增加35万桶/天。JBC银行的增加值与沙特公布的减少20万桶/天相比，足足相差了55万桶/天。
真相如何？沙特撒谎了吗？
01
鸿网从两个情境进行分析：沙特充其量顺应市场，而非操纵市场
1.鸿网认为：沙特撒谎的可能性较小，产量确实由于出口、需求降低而下降
对于减少产量20万桶/天，沙特官方的解释是由于需求不好，而降低了产量。
从Bloomberg发布的数据来看，7月份沙特仅出口至美洲原油增多，至其它各州均为减少，7月出口量较6月减少了53万桶/天。更多详细出口数据可以查看鸿网《7月高产量，低出口的海湾迷局——OPEC月报（出口篇）》。
鸿网认为，沙特说谎的可能性极小。如果海外市场需求旺盛，沙特在7月Brent平均价格$75/桶的基础上，应该加大销售力度，沙特仍然迫切需要增加外汇收入。
2.沙特误导市场，利用原油储存设施准备远期销售？
图为沙特阿美位于沙特阿拉伯的塔努拉角炼油厂和石油码头
来源：AHMED JADALLAH/REUTERS
沙特于8月2日发布了将削减所有等级的9月石油品种售价（除美国市场），以吸引更多买家。以沙特阿美为首的沙特石油巨头将“阿拉伯之光”的价格下调了$0.7-$1.2/桶，而此前的预期是减少$0.1/桶。这是连续第二个月下调了售价，当时针对亚洲的官方售价仅仅下调了$0.2/桶。显然，沙特面对美国页岩油的竞争，维持市场份额的意愿十分强烈。
所以如果沙特有意误导市场，隐瞒产量也是试图利用布伦特远期合约的升水行情，储存原油，以便在远月以更高的价格卖出。这种做法也是基于市场的现货行情不好，将更多产量投放市场可能会导致油价进一步下跌的市场共识。但预计到11月份，伊朗受美国制裁后原油出口将受到影响，伊朗的出口减少导致市场供应趋紧而促使油价上升，此时沙特可从中获益。
沙特撒谎或者没有撒谎其实并不重要。即使沙特误导了市场，其做法也只是顺应市场，而并非操纵市场。
02
市场焦虑从供应端转为需求端
OPEC7月月报将全球原油需求的增速下调了2万桶/天，至143万桶/天。在OECD国家里，需求增长约为27万桶/天，增长主要来自于美洲国家；在非OECD国家里，需求增长约为116万桶/天，拉丁美洲和中东的石油需求将从2018年的水平有所改善，中国和印度依然为非OECD中增长最快的国家。
从6月以来，原油市场的关注焦点在供应面的紧张，而现在市场似乎从供应转变为了对需求走弱的担心。
从鸿网最新发布的6月印度月报来看，印度市场的需求保持稳定，但是作为原油需求增速最大的中国已经出现了进口原油增速放缓的趋势。 在宏观面上，国家统计局在8月14日发布的数据中，宏观各项指标均有走弱迹象：尤其是最新发布的7月固定资产投资增长率为5.5%，这是自1999年以来的最低值。
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