隨著區塊鏈技術的不斷髮展，其涵蓋的兩大特性——低成本的可信環境與高速的價值傳輸，越來越成為專業金融機構進行彎道超車發展契機。然而，對於任何金融機構而言，數字信用終將成為一個新的起點。本文所講的信鏈項目正是一個基於區塊鏈去中心化技術而建立的一個低成本、無邊界、自主可控的去中心化數字信用共享生態平臺。本文依託該項目的市場定位、產品性能、團隊建設、技術特徵以及風險控制等方面對其進行綜合評估，以期能夠為投資者提供一個可視化的參考依據。
一、項目市場（權重20%，實得20分）
項目簡述：
信鏈作為是一個成本低、無邊界、具有自主可控性能的去中心化數字信用共享生態系統，致力於幫助小貸公司等傳統金融機構在確保自己的客戶信息及商業機密不洩漏等基礎之上，對用戶的信貸記錄進行共享並獲取一定的收益。幫助傳統徵信機構消除冗餘數據進而提升數據的可信度與可複用性，再立足點對點交易而減少經營成本，精簡中介環節，構建一個多方對等參與的價值共享生態，擴充組織邊界及業務規模，進而推動傳統金融機構實現向金融科技的轉型。
市場客戶群：
·小微貸企業——為其提供更加可靠的風控信用結果，更為其資金安全及業務運營提供強有力的支持。
·銀行保險機構——提供第三方專業的風控信用數據給金融機構進行業務審核使用；鏈接他金融機構的風控系統與信譽評價系統，構建強大的金融評估數據庫。
·提供借貸企業代扣服務——為借貸雙方提供雙邊快捷的資金通道。
市場環境分析：
目前已有的徵信體系存在的不足
1、各國央行的徵信系統數據覆蓋可達60億人，而真正有信貸記錄的僅33億人，覆蓋率較低、信息不齊全。
3、徵信體系建設中存在著嚴重的多頭管理、重複投資現象。
4、徵信市場上缺乏民間借貸的徵信記錄。
市場目標：
第一階段——服務小貸企業，著力通過解決小貸企業的痛點，進而解決普惠金融的問題。
第二階段——著手準備解決徵信孤島問題。
第三階段——為接入風控系統提供風控幫助；提供查詢高速公路；鼓勵用戶提供徵信信息及
其他個人信息，併為用戶提供審核、錄入、出售等服務。通過大數據徵信，貸款公司可直接查詢個人的徵信信息，接入阿里巴巴等平臺，服務於企業級的商業應用，實現大數據與區塊鏈的優化結合。
市場潛力：
數據表明P2P網貸平臺在2011-2014年度，已由最初的50家急劇增長到 1575家，成交金額也由31億元增長到2528億元，其中2014年度中國消費信貸規模更是達到15萬億，同比增長 18.4% ，處於高速發展階段，預計2019年將達到 37.4萬億。而介於國內徵信體系的不完善，不管是P2P網貸，還是消費信貸，其高速發展的過程中與之相隨的信用風險和流動性風險也在不斷加劇，這反過來又倒逼了整個徵信行業的變革。尤其是個人
徵信業務，該領域當前收入估值在22億元左右，對比西方發達國家的個人徵信市場規模，保守估計我國的個人徵信市場規模應該是千億級的，行業成長空間可達上百倍，未來發展前景十分巨大。由此可見徵信行業將成為金融領域發展的新風向標。
二、產品技術（權重20%，實得20分）
產品性能：
安全性能：非付費查詢者不可訪問、非授權者不可訪問；各方徵信數據庫不與鏈上系統項連通，聯盟成員亦無權訪問，確保商業機密及個人隱私保護；採用數字簽名及區塊鏈技術確保安全性，可避免服務器攻擊、數據洩漏，安全性較高。
產權歸屬：利用技術保證信鏈的數據權歸屬數據產生方，產權歸屬明確。
可控性自主操作性：信鏈採用區塊鏈技術，不設計專利技術，具有技術自主性，出於對數據的保護和靈敏性考慮，採用可控的管理體系。
產品規範性：信鏈系統設計簡潔明晰、權責分明，數據確權使用需所有權方授權——法律規定信用查詢需要經過個人同意，區塊鏈可用數字簽名的方法保證個人的授權的情況下才可查詢。
發行計劃：
資產名稱：Trust chain One簡稱 TCO
開發總量：15億
基於開發技術:ERC2.0
分配比例：
團隊（權重30%，實得24分）
豪華的團隊陣容可以說是信鏈的核心優勢之一，核心管理團隊包含互聯網界資產管理經營魏雲飛、百度聯盟理事曲龍以及三林控股投資集團董事長林俞彤；另有強大的技術團隊、顧問團隊、媒體團隊、投資團隊等為信鏈事業提供技術、公關、資金以及推廣等堅實後盾。
核心管理團隊：
信鏈創始人：魏雲飛
多年互聯網金融連續創業者，比特幣早期持有者,金鑫聚宏資產管理公司CEO ，旗下基金已孵化3家公司成功上市，畢業於長江國際大學。
信鏈聯合創始人：曲龍
百度聯盟理事，中國電子商務協會新興產業中心副主任，大連市電子商務常務會長、東北財經大學津橋商學院互聯網校外導師。曾任大連優品時代科技有限公司董事、技術負責人及副總裁，天行健電子商務有限公司總裁 。
信鏈聯合創始人：林俞彤
技術總監：Bennett·Kelvin
畢業於美國Carnegie Mellon University，計算機科學碩士學位和應用數學學士，精通BASIC、PASCAL、C、COBOL、FORTRAN、LOGO以及VC、VB等高級編程語言，在硅谷曾是三家互聯網創業公司，HC&BBT，Leternal Ds以及HDIK的聯合創始人，對以太坊底層代碼和系統構架有著十分深入的研究和開發經驗。
研發主管：Fabian·Jacob
畢業於美國Carnegie Mellon University，技術總監Bennett·Kelvin的大學同學，計算機科學碩士和數據科學學士，主要研究領域為網絡性能分析與協議設計，並於2012年獲得MicrosoftCertified Systems Engineer證書，同時與Bennett·Kelvin同為創業公司HDIK的聯合創始人。現為信鏈的研發主管，主要負責整個系統底層協議的部署和具體的研發工作。
首席架構師：Gerald·Longman
新加坡籍，畢業於加拿大University of Waterloo，數字體驗創新碩士學位，研究領域為前沿網絡系統的構架與設計，2012年接觸比特幣，2014年以太坊預售時，便專注於以太坊應用領域的研究，擅長“數字身份認證”相關DAPP的設計，並在2015年到2016年之間，創建自己的RKhc工作室，擁有了十餘項技術創新。2017年11月被特聘到信鏈團隊，負責整個項目的規劃和構架。
顧問團隊
投資顧問：熊健
聯幣未來科技創始人，CEO.遊青創投資發展有限公司董事長,廣源晟貿易有限公司總經理,好青年文化傳播有限公司總經理,十佳創業青年，華中區塊鏈聯盟發起人之一，武漢區塊鏈產業聯盟發起人之一。
投資顧問：張建國
量子比特幣QBTC創始人，大象礦機創始人，中國區塊鏈創投聯盟主席
新加坡金幣資本基金會主席
投資顧問：林灝
IPTchain（泛娛鏈）基金會創始人
西安交通大學MBA
西安郵電大學通訊工程學士
曾任職華為、中興通訊股份有限公司、北電網絡有限公司、東方通訊股份有限公司等大型通訊及上市公司。有海外工作經歷，在 Future Communication Company International負責中東巴林及阿聯酋地區項目。
投資團隊
媒體團隊
產品風險評估（權重15%，實得分16分）
產品簡述：
信鏈整個產品模型簡單明瞭，主要由風控系統、代扣系統、企業數據庫、I API接口、數據記錄區塊及查詢付費系統及部分組成。其中，風控系統、代扣系統、企業數據庫、I API接口可以劃分為鏈下系統，數據記錄區塊（記錄機構放貸記錄、記錄借貸者還款記錄）、查詢付費系統（包含智能合約）屬於鏈上系統。
風控系統：風控模型+ +輸入系統+ +輸出系統
輸入系統：信用數據庫、第三方黑名單、第三方數據源（央行徵信、房產
車輛、芝麻粉微粒貸）
輸出系統：信用額度（評分）
產品優勢
借貸機構用信鏈提供的風控系統產生放貸記錄，並記錄到區塊鏈上；客戶用信鏈的代扣通道進行還款，這樣產生返款記錄。鏈外風控系統是借貸機構需要使用的，鏈外的代扣系統借貸機構根據業務需要選擇使用。
由此可見，傳統的ABS發行的流程複雜，成本較高打包成本就在6%以上，參與方較多、時間長。與之相比信鏈則具有很強的優勢。
（信鏈抵押貸款業務流程）
（信鏈無抵押借貸流程）
顯然區塊鏈信貸的結構和傳統有很大區別。貸款人的資金安全得到保障，追款監督方由第三方擔任。貸款人可隨時流通自己債券回收資金。整個過程簡單、流暢。
技術評估（權重15%，實得分20分）
去中心化的一致性：
該特性的技術實現使得以太坊具有極高的故障容錯性，保證零停機，而且還可以使存儲子區塊鏈上的數據永遠保持不變且具有抗審查性。
理論上講任何複雜的金融活動或交易要求較高的應用場景——比如資產註冊、投票、管理和物聯網——都會大規模地受到以太坊平臺的影響。
產品技術實現形式
產品DAPP落地展
投資建議與風險提示
1.區塊鏈的推廣需要克服既得利益、市場教育、員工培訓、系統遷移等問題，存在推廣進度低於預期的風險；
2.區塊鏈發展至今尚未有商業及應用的出現，本身的可延展性、安全性和生態上還有待優化，建議謹慎引入核心業務；
3.現有法律體系尚未針對區塊鏈及其去中心化機制作專門解釋，存在合規和法律風險；
4.項目發展前期，在節點較少的情況下，內部作弊的風險是客觀存在的，各節點間的協同反而需要更多的溝通和確認成本。
項目總結
區塊鏈應用到徵信將重構各個機構間的數據共享及協作模式、降低經營成本，提升整個行業的效率。中國存在很多獨立封閉的徵信機構，他們用自己的方法獲得自己的數據，每個機構都不願意把自己的數據給別人使用，而希望得到別人的數據。面對這樣的情況，他們不會相信一箇中心性的組織平愛將他們整合聯繫起來。區塊鏈可以勝任這個任務，通過搭建一個共享、開放、透明的區塊鏈平臺，它可以保護機構的自有數據，當有需要的時候可以交換彼此的數據，也可以有償地提供給外部使用數據，而不影響數據的歸屬。該平臺不受任何組織控制，但它又拉近了行業各個節點的距離並可以組織出更先進的信貸流程體驗。
未來會出現更多的數字資產管理虛擬銀行，我們未來將為類似機構提供一個大生態數據服務，未來我們會擁有自己的去中心化虛擬數字資產銀行，並涵蓋到傳統銀行中所有信貸業務。屆時，用戶可以通過現實生活中的徵信數據，來到我們的虛擬資產銀行進行借貸業務，同樣你也可以進行儲蓄，或者購買我們的理財產品，這些都將會成為我們的業務。
1.評級分數參照評級規則表，參考進行投資決策。
2.本次評級依據評級對象提供或已經正式對外公佈的信息，相關信息的合法性、真實性、完整性、準確性由評級對象負責。
3.本報告的分析及結論只能用於相關決策參考，不構成任何買入或賣出等投資建議，本平臺不對投資者據此操作造成的任何損失承擔後果。
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