【今日市况】三大股指早盘单边下跌 市场情绪降至冰点
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三大股指早盘单边下跌 市场情绪降至冰点
证券之星8月17日讯，受到外围市场以及知名科技股大涨的影响，今日沪深两市股指双双高开，但高开之后一路震荡走低，三大股指集体翻绿。两市各个板块表现均较为低迷，整个市场仅出现一只连板股，市场情绪降至冰点。沪指下跌0.39%，报收2694点；深成指下跌0.85%，报收8428点；创业板下跌1.37%，报收1443点。从盘面上看，高送转、煤炭、二维码识别等板块涨幅居前；天津自贸区、生物制品、医药电商等板块跌幅居前。沪股通净流入4.17亿，深股通净流入4.17亿。
[机构论市]
申万宏源证券：短线行情仍将以震荡磨底为主，策略上建议投资者以防御为主，严格做好风险控制。具体配置方面，建议逢低关注兼具防御属性及安全边际较高的顺周期行业、公用事业及大金融板块。
川财证券：实体经济和金融体系流动性同时转宽松，预计对流动性更为敏感、弹性较高的质优创业板个股将受到市场关注。
海通策略：①反弹在路上，跌幅大、估值低、政策微调偏松的逻辑没变，二次探底是正常现象，政策底领先市场底。第五轮历史大底磨底还需时间，右侧需等去杠杆高峰过去。②过去政策偏松的反弹，往往价值搭台成长唱戏。货币和财政政策托底后，聚焦新经济的产业政策落地更利于成长。③二次探底后的第二波反弹，科技类成长股弹性更大，如5G、半导体等。中期圆弧磨底角度，消费白马仍是较好配置品种。
短线A股情绪面超卖严重 超跌反弹一触即发
周三投资者如果刷微博的话，可能会有一种金融危机即将来临的感觉。微博信息流上大量充斥着“美元指数继续强势上涨”、“人民币离岸汇率加速贬值离‘7’关口仅一步之遥”、“贵金属和原油等大宗商品集体暴跌”等新闻字样，全球资本市场陷入股汇商三杀！
有悲观的投资者开始把中国当前境遇与土耳其进行类比。但中国显然不是土耳其，我们经济结构并不单一，也并不依赖能源出口创汇和过度举外债进行投资。甚至可以说我们有完备的工业体系，经济结构也多元化，同时还有强大的外储做支撑。只不过，土耳其等新兴经济体国家因汇率暴跌引发的经济困境却实实在在给我们带来了前车之鉴。
所谓打铁还需自身硬，如果中国经济真有足够韧性，那么当前所面对的这些外部冲击又何足道哉？但问题就出在各项数据均显示内需不足引起经济下滑压力在增大，而减税减负等有魄力政策又迟迟不见落地，市场对中国经济信心严重不足，风雨飘摇中的股市自然也就成了任人捏的软柿子。
周四大盘继续创新低并无悬念，但这次出人意料的是指数并没有在新低后一鼓作气深V逆转，而是反抽无力后两市又震荡回落，A股由此也继续度过愁云惨淡的一天。
A股整这么一出又要埋掉一批短线抄底资金，估计有投资者开始喊外围利空尚未充分消化，这里是下跌中继了。这样认为不无道理，毕竟目前A股走势被悲观的情绪面左右，从基本面逻辑上很难进行推演。
甚至从舆情来看，不少场外资金似乎都等在大盘跌到2638点再出手，这个历史“锚”还是有深厚的群众基础。但别忘了，一旦市场形成一致性预期，这个点位大概率就到不了。历史上还没有哪一次底是投资者精准喊出来的。相反，往往是市场最悲观或恐慌的时候间底不经意间就“走”出来了。
最后说点积极消息，离岸人民币汇率也应声收回大部分失地，这说明市场对于会谈结果抱有一定预期。股市本来也有反应，但分别代表着创业板权重和消费白马的温氏股份和双汇发展被非洲猪瘟疫情的消息给打趴下后，整个A股受到明显拖累并最终深V无力。不过短线A股情绪面超卖严重，所以超跌反弹一触即发。至于操作上，这时候什么都不做比盲动要好，因为左侧抄底如果踩不准节奏往往只会被来回收割。
券商股昨吸金1.76亿元 逆市崛起暗藏三大逻辑
昨日，A股市场围绕2700点横盘整理，午后券商板块异军突起，截至收盘，板块整体涨幅达1.01%，位居涨幅榜前列。其中，西部证券(6.78%)、招商证券(2.85%)、南京证券(2.25%)和广发证券(2.1%)等个股涨幅均超2%。
股价的上涨必然伴随着资金的热捧。媒 体市场研究中心根据数据统计发现，昨日，在整个大盘资金净流出的情况下，券商板块逆市吸金1.76亿元。其中，西部证券(13765.2万元)、广发证券(7364.99万元)、南京证券(1258.4万元)、浙商证券(1060.5万元)和国泰君安(1037.5万元)等个股资金净流入均超1000万元，合计资金净流入达2.45亿元。
对于昨日券商股的崛起，业内人士普遍认为，主要有三方面的因素。
首先，政策利好预期助力券商板块走强。
8月15日晚间，证监会正式发布《关于修改的决定》《关于修改的决定》，进一步放开符合规定的外国人开立A股证券账户的权限。修改后的规定将于2018年9月15日起正式施行。
另外，美国明晟公司(MSCI)公布8月份季度指数评审结果，自9月3日起，236只A股将以5%的因子比例纳入MSCI新兴市场指数，占MSCI新兴市场指数权重增至0.75%。
随着资本市场对外开放程度不断加深，长线增量资金可期，广发证券认为，短期而言，一方面，龙头券商盈利具有韧性，另一方面，金融机构资产端压力正在缓和，助力板块估值修复。
其次，业绩增长助板块估值修复。
最新数据显示，今年7月份，A股上市券商实现业绩大翻身，累计实现净利润达到62.57亿元，环比实现大幅上涨。这也意味着，券商业绩在今年7月份A股反弹中实现“大翻身”。有分析指出，7月份券商业绩大改善主要受益于自营业务好转。
记者统计发现，截至昨日，券商板块的最新动态市盈率为17.45倍。其中，华鑫股份(11.57倍)、海通证券(11.98倍)、华泰证券(12.49倍)、广发证券(12.54倍)和国泰君安(13.08倍)等个股最新动态市盈率均在15倍以下。山西证券指出，大型券商经营稳健，仍具备配置价值。目前券商板块估值处于历史低位，建议重点关注业绩稳定性强的大型券商。
第三，超跌反弹，券商股拉升暗藏重要信号。
可以看到，今年以来券商板块指数累计跌幅达24.78%，远远跑输于同期的上证指数。
业内人士表示，二季度机构资金选择高抛银行、保险和大消费等前期强势品种，而选择低吸金融板块，低位的金融板块只有券商和次新小银行。金融板块具有战略意义，领涨龙头标的的选择，通常会试盘券商板块。
众所周知，券商股表现受大盘影响最为直接，甚至成为A股的指标板块。分析人士表示，随着A股底部调整，整个券商板块也有望逐步活跃。但行业内部分化也会加剧，资源和资金向综合性大券商集中。
对于券商板块的后市投资机会，广发证券表示，中长期而言，一是，首批养老目标基金获批，长线增量资金可期；二是，行业加速分化，龙头券商抢占机构客户、衍生品业务先发优势；三是，腾讯入股中金公司、阿里入股华泰证券，头部券商的反卡位，将在未来行业复苏中凸显优势。建议关注头部券商：华泰证券、中金公司、中信证券等。
千亿职业年金入市提速 积极因素累积质变可期
虽然近期市场持续回调，但宏观及政策层面的积极因素在持续累积，正面因素从量变向质变的转化值得期待。
我国经济“稳”的特征更加鲜明
国家统计局局长宁吉喆近日表示，可以用总体平稳、稳中有进、稳中向好三句话概括当前中国经济“稳”的特征。
总体平稳，体现在四大宏观经济指标表现稳定。增长稳，上半年我国经济同比增长6.8%，连续12个季度稳定在6.7%至6.9%区间；就业稳，7月份全国城镇调查失业率5.1%，继续稳定在5%左右，1至7月份城镇新增就业人数880万，完成全年就业增长目标的80%；价格稳，1至7月份全国居民消费价格指数(CPI)上涨2%，处于温和上涨区间，工业生产者出厂价格指数(PPI)稳定在4%；国际收支稳，1至7月份经常项目保持顺差，外汇储备继续增加。“从衡量宏观经济的主要指标看，中国经济呈现出鲜明的稳的特点。”宁吉喆说。
稳中有进，体现在四个方面：一是供给侧结构性改革继续推进，去产能主要任务如期完成，上半年工业产能利用率达到76.7%，和发达国家相当；去杠杆、去库存、降成本、补短板等均有效推进。二是三大攻坚战有序推进。经过努力，我国企业负债率持续下降，宏观杠杆率基本稳定，防范化解重大风险取得明显进展；扶贫资金全部下达，执行情况良好；防治大气污染、水污染、土壤污染取得明显成效。三是重点领域改革深入推进。放管服改革取得进一步成效，企业居民办事更加便利，国有企业改革、重点行业改革、财政金融改革持续向深入推进。四是对外开放继续扩大。大幅放宽外商投资市场准入，同时加强外资规范管理。1至7月份进出口继续保持增长势头，对外投资比去年明显回升。
稳中向好，可以从四个方面看。首先是结构优。服务业增长继续快于第二产业增长，三次产业结构继续优化；消费增长快于投资，消费在经济发展中的基础性作用进一步加强；工业内部，制造业增长快于一般工业增长；服务业内部，现代服务业增长快于一般服务业增长，1至7月份信息传输、软件和信息技术服务业保持了30%以上的增长，租赁和商务服务业保持了10%以上的增长。其次是效益好。上半年规模以上工业企业利润同比增长17.2%，规模以上服务业企业利润增长22.6%。企业效益改善带来财政收入增长，1至7月份，财政收入同比增长10%。三是环境改善。前7个月，全国338个地级及以上城市平均优良天数比例为78.8%，同比上升1.8个百分点，PM2.5浓度同比下降8.9%。四是居民增收。上半年城乡居民人均可支配收入实际增长6.6%，跑赢人均GDP6.2%的增速；各项社会保障制度更加健全。
宁吉喆：经济积极向好基本面没有改变
宁吉喆说，考虑到稳中有变的新情况新问题，中央提出六个“稳”，具有很强的针对性，这也代表着下半年的政策方向。
稳就业，要放在更加突出的位置。当前就业形势总体稳定，但在中美经贸摩擦影响和国内结构性矛盾凸显下，就业面临着新的压力。“我国经济与世界经济高度融合，虽然中美经贸摩擦尚未过多直接体现在就业流失上，但要未雨绸缪，防范这种情况发生。把工作做细做实，采取有针对性的措施支持就业。”宁吉喆说。
稳金融，中国金融高度市场化，对经济变化和外部影响非常敏感。要把稳金融放在重要位置，坚持稳健的货币政策，把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕。“目前中国金融市场总体稳定，和金融市场密切相关的外汇市场也是稳定的。”他强调。
稳外贸，当前我国对外贸易保持增长，但不能掉以轻心。要引导企业做好应对准备，多元化开拓世界市场，和贸易相关国家密切沟通，更多推进自由贸易协定签订，处理好中美经贸摩擦带来的影响，确保我国贸易稳定发展，在国民经济发展中发挥应有作用。
稳外资，我国要坚定不移扩大开放、吸引外资，进一步落实好已出台的放宽外商投资准入等一系列政策。不仅要引进资金，还要引进先进技术、先进管理经验、有效营商渠道、人才等，通过改善营商环境促进投资便利化。
稳投资，当前短板领域投资明显不足，要采取有效措施，把积极财政政策落到实处；进一步改善投资环境，让民营资本更多参与到基础设施建设中；推动“十三五”规划确定的165个重大项目尽快落地。
稳预期，预期是经济生活的反映，也反作用于经济生活。在目前错综复杂的国际国内形势下，要坚定信心、保持定力。“我们有能力有条件做好国内经济工作，应对国际上各种可能的变化，使我国经济发展立于不败之地。”宁吉喆说。
当前投资、消费等指标有所波动。宁吉喆说，总的看波动仍在合理区间内，但在稳中有变的形势下，要更加重视这些波动，防止波动现象转化为下行态势。他强调，当前中国经济积极向好的基本面没有改变。首先，生产要素综合比较优势没有改变，并将长期存在。
从劳动要素看，我国有9亿多劳动力资源，7亿多劳动就业者，超过1.7亿是受过高等教育或拥有专业技能的人才。“劳动要素优势这一中国最大优势没有改变，正从人口红利转变为人才红利。”宁吉喆说。经过多年努力，资本要素从短缺变为宽裕；土地要素依然具有优势；科技、信息等一些新兴要素正迅速形成优势。社会主义市场经济条件下，我国已有1亿多市场主体，能够自主生产经营投资，具有较强的应变能力；政府部门宏观经济政策工具箱充足、政策空间巨大。特别还要强调的是，我们的市场空间巨大，中等收入群体不断扩大，内需潜力很足，经济回旋余地很大。
职业年金入市有望提速
中央国家机关事业单位(下称中央单位)职业年金托管人评选工作正在进行。据透露，中央国家机关养老保险管理中心和八个受托人一起牵头，目前正在对中央单位职业年金的托管人进行招标，进程已经走了一半。针对托管人的标书已经下发，下一步将是托管人现场述标和评标工作。最快的话，本月中下旬就会组织托管人的相关评标工作。据预测，中央单位职业年金的投资管理人评选工作有望在今年年底完成。但也需要注意，虽然大概率中央单位职业年金所有管理机构评选将在今年年底完成，但资金从各单位自己账户进入归集户，再进入受托户，并分配给托管户，最后进入投资户，仍需要一个过程。
公开信息显示，2014年10月，机关事业单位工作人员职业年金制度开始实施。2016年10月，人社部、财政部联合印发了《职业年金基金管理暂行办法》，正式拉开职业年金入市序幕。业内人士预测，存量方面，职业年金大概覆盖4000余万人，平均每年缴费约1500亿元左右，制度规定自2014年10月1日开始缴费。如明年上半年全部落地，初始运作资金累计近7000亿元左右。虽然政策规定职业年金基金权益资产的投资上限是30%，但是按照企业年金基金过往投资经验，预计投资管理人会将比例平均控制在15%左右，也就是说职业年金初始运作将有总计近千亿元资金可投资于股市。
实际上，除了2014年积累至今的存量资金，此后每年还会有陆续的增量资金。增量方面，业内人士测算，由于职业年金基金缴费是刚性支付，按照这一比例计算，未来每年可能还会有200亿元左右继续进入股市。
两百余只股票跌破每股净资产 “捡便宜”机会是否来临
8月以来，随着二级市场持续下行，场内越来越多个股被动滑入破净和破发阵营。数据显示，截至8月16日，沪深两市破净股票共有242只，占两市在交易股票数量的7.08%。无论数量还是比例，均超过2005年、2008年等几个A股历史重要低点时水平。
个股大面积破净，引起市场广泛关注。业内人士认为，破净现象往往伴随市场底部区间到来。不可否认，当前内外部隐忧仍然存在，市场风险偏好短期内依旧承压，但破净潮之下，不少基本面较好的优质标的已经进入较优的“绝对价值”区间。
破净股加速现市
相比二季度市场中枢大幅下移，7月至今，大盘表现不仅未见起色，反而在前期以及新的内外不确定因素演绎中转为连续探底。继7月6日和8月6日之后，昨日沪综指盘中最低下探至2672.74点，再度改写两年半新低纪录。
并且，就在昨日大盘刷出新低前，本周二沪市才刚刚创出一年半成交“地量”。A股市场向来有“地量见地价”的说法，但两个交易日过去，大盘不仅没能迎来拐点，甚至还跌破被投资者认为牢不可破的2691点“心理底”，足见此轮调整不仅持续时间长，其力度之大、势头之猛，也远超市场预期。
市场“泥沙俱下”式下杀呈现出不分基本面与品种的特征。持续至今，不仅令股指技术形态愈发趋向恶化，微观层面看，股价与估值水平不匹配的情况也越来越突出。诚然，调整中有一大批本身就估值虚高、基本面存有瑕疵的股票沦为“僵尸股”、“低价股”，但同时不少正常经营的上市公司股价也受到拖累，被动遭到“戴维斯双杀”。
数据显示，截至昨日收盘，沪深两市共有242只股票破净，较7月末196只大幅增长，增幅超过两成。值得注意的是，昨日正常交易的A股股票数量为3415只，这就意味着，当前市场上有超过7%的上市公司股价低于净资产。并且，8月以来，破净的上市公司数量还存在加速攀升现象。
回顾历史，2005年、2008年和2013年几个重要的市场“大底”中，场内都出现过破净股大量涌现问题。但从数量上看，当前破净股数量已经超过前面几次，创出历史新高；而破净比例虽然与2005年和2008年相比还有一定空间，但已经超过2013年6.3%水平。
此外，随着行情阶段性回落，破发也呈现蔓延势头，这在次新股中表现得尤为突出。根据统计，当前市场共有15只次新股遭遇破发，占全部次新股数量的比例同样高达7.04%。
配置价值凸显
具体方向上观察，房地产、公用事业、交通运输、银行等板块是破净股较为密集的领域。剔除本身就“披星戴帽”的标的，上述200余只破净股中，厦门国贸、厦门信贷、利源精制、华映科技、南风股份市净率相对较低，分别为0.52倍、0.56倍、0.57倍、0.57倍和0.61倍。与之相对，劲胜智能、唐山港、广深铁路、红阳能源、皖通高速等8只股票则是刚刚低于破净“红线”，昨日市净率均为0.99倍。
值得注意的是，上述名单中甚至不乏“高大上”的大蓝筹股。如中国铁建、中国中冶等多家“国字头”上市公司就现身其中；银行股更是以“抱团”姿态露面，包括交通银行、工商银行、建设银行、民生银行、光大银行、平安银行等。
那么，此番破净潮背后，释放的是怎样的市场信号？万联证券分析师缴文超告诉记者，个股大面积破净多伴随着市场底部的到来，也是市场风险偏好被极度压缩的反映。
结合历史数据分析，缴文超表示，2008年11月可以视为统计区间内大盘的第一个低点，当时随着金融危机席卷A股，大盘指数跌破1900点，与此相对应的是，破净个股绝对数量突破200只，市场迎来第一轮破净潮。2012年9月-2014年6月则是四万亿元投资所带来的V型反转之后市场的长期调整，期间金融系统还经历了影子银行清理所带来的钱荒冲击，受此影响大盘长期在2000点低位震荡，在这一区间内破净股数量以100为中枢反复震荡。
“而当前的低点则是处在2015年牛市崩盘后持续性调整周期内，叠加近两年金融去杠杆以及供给侧改革的共同影响，大盘指数重新跌破3000点，目前的破净股数量又再创新高。”缴文超认为，破净潮与市场低点具有高度的共振性，每一轮市场底部都会涌现破净个股，虽然破净潮并不必然代表底部的到来，但破净股的配置价值却在逐渐凸显，引导投资者做出更精确的概括性判断。
三标准综合择股
目前市场已经具备底部的必要条件：累计跌幅高、估值处于低位、破净股占比高、换手率低，与2010年7月、2012年12月、2013年6月、2016年1月的几次底部区间具有较高的相似度。在此背景下，以“绝对价值”著称的破净股是否已经值得资金入场抄底？
不少业内人士认为，抄底需谨慎，破净潮中不仅隐藏着投资回报不菲的“黄金坑”，同时也暗流涌动，存在高风险的一面。
天风证券分析师刘晨明表示，破净潮中的“危”，表现在散乱差出现在破净清单中，代表了壳价值的消退。伴随指数和股价回落，一些以前PB水平偏高的中小公司，包括一些ST公司、没有基本面支撑的公司，成交会越来越清淡，最后可能沦为“仙股”。
而随着行情下滑，一些业绩和经营比较稳定的公司也加入破净潮，这些标的才是名副其实的错杀优质品种。从价值投资角度研判，刘晨明认为，在煤炭、建筑、建材、机械、电力等行业出现了少量龙头公司跌破净资产的现象，这些公司中孕育着潜在的机会。具体究其原因，一方面，供给侧结构性改革在钢铁行业的作用已经得到体现，行业龙头公司盈利能力有望逐步恢复；另一方面，供给侧收缩的趋势也在发生，龙头公司的市场份额和盈利能力有望逐步恢复，破净带来了较好的机遇。
谈到如何甄别破净潮中的“真假李逵”，缴文超建议，从盈利能力、估值水平和稳健经营三方面出发，通过净利润、净资产、ROE、市盈率等指标，从中综合筛选基本面相对较好的破净股。
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