古老的“龐氏騙局”
泛亞、e租寶、錢寶網、唐小僧等，如今都成了“龐氏騙局”的代名詞，其實，這種騙術古已有之，早在20世紀初，由一個名叫查爾斯·龐茲（Charles Ponzi）的投機商人“發明”。
龐茲原是一位意大利裔投機商，1903年移民美國，1919年他精心策劃了一場陰謀，打著投資郵票券的旗號，推出90天投資收益翻番的“無風險”“高收益”項目，忽悠投資者來購買。雖然第一批投資者在約定期限得到了利息和本金返還，但他們得到的收益並非來自真正的項目盈利，而是新投資者的本金。在不到一年的時間內，“入局”的資金數量從當時5000美元發展到100萬美元以上，最終崩盤。
“龐氏騙局”四大特徵
無論是100多年前的美國，還是當今世界，“龐氏騙局”一般而言會呈現以下4個特點：
首先，風險與回報不成正比。風險與回報成正比，是投資中的一項常識。比如目前銀行一年期的定期存款利率在2%左右，貨幣基金的7日年化收益率在4%左右，銀行理財產品的年化收益率在5%左右，上證指數從2006年到2017年底的年化收益率為9%-10%，它們所呈現的預期收益率的高低，是對風險的補償，預期收益率高的產品一般有高風險、投資期限較長（流動性較低）等特點。
而龐氏騙局則往往反其道行之，以高於市場正常水平的回報來吸引投資者，對風險則避而不談，如曾經e租寶的理財產品中，3個月期產品的預期年化收益率高達13%，而同類的1年期產品則在9%-14%之間，明顯高於無風險利率水平，而且不同期限的收益結構不符合常理。
其次，借舊還新，門店迅速擴張。龐氏騙局的盈利項目是虛構的，沒有真實的、真正存在的產品，因而承諾給老投資者的收益無法兌現，只能依賴新投資者的加入或其他融資安排來實現。在多起P2P騙局中，門店的快速擴張是其共同特點，通過線上、線下結合方式推銷產品、擴大客戶範圍。
再次，投資信息不公開不透明，靠鉅額營銷支出塑造形象。騙局的核心人物會把自己包裝成“投資天才”“理財專家”，在電視臺大量投放廣告，包裝“美女高管”等，但是對於投資本身卻很少談及，保持神秘感。此外，正常情況下，無論是實業或金融投資，收益都會受經濟大環境和週期的影響，而龐氏騙局的項目則永遠“穩賺不賠”。
最後，投資者呈現“金字塔”結構。龐氏騙局用不斷髮展“下線”的方式獲得新的投資者，通過利誘、勸說、親情、人脈等方式吸引越來越多的投資者參與，從而形成“金字塔”式的投資者結構，而只有“塔尖”的少數知情者能夠牟利。
警惕“信息不對稱”
在金融投資領域，交易中的雙方同時獲得充分信息是不可能的。掌握信息更全面的人，能使對方處於不利地位，為自身謀取更大的利益，這就是典型的信息不對稱。
在“龐氏騙局”中，投資者無法核實投資產品是否真實發生，投資項目是否真實存在，很多情況下，這些項目只是一紙空文，而且遊離於監管體系之外。顯然，操控騙局的一方在信息上處於優勢，而投資者則有十足的劣勢。
這些所謂的金融機構在營銷上更加賣力。網絡上曾經盛傳一張“如何識別金融皮包公司”的對比圖，所謂的“金融皮包公司”往往有西裝筆挺、親切殷勤的銷售人員，而正規金融機構的銷售人員則顯得並沒有這麼熱情，他們不敢承諾收益，還總是把“風險”放在嘴上。
這是因為，在信息不對稱的前提下，“不靠譜”的金融公司更有動力去宣傳、銷售產品，因其可以藉此得到更大的好處，而靠譜的正規機構則更警惕投資風險，對投資者負責。
提升風險識別能力
有些投資者只關心最終收益率的高低，毫無風險意識，事實上，沒有一項投資是完全無風險的。風險分為兩種，一種是收益在有限的範圍內波動的風險，另一種是本金全部損失的風險，所謂“你看中了人家的收益率，但人家看中的卻是你的本金”，龐氏騙局中不存在第一種風險，只有第二種風險。
投資者應注意以下幾點：
一要有成本概念。購物時，如果看到超低價的產品時，人們難免會猶豫，擔心自己購買到假冒偽劣產品，因為正品的成本可能也沒有那麼低。其實，金融產品也遵循同樣的道理，假設某個產品承諾的收益率為12%，給銷售人員的佣金2%，包裝店面的花銷1%，廣告費3%～4%，還有老闆的私人揮霍1%，則理財資金至少要賺20%以上才能達到基本的收支平衡。而要找到年化收益率20%以上的低風險資產，幾乎是沒有可能的。
二不要貪婪。總有人想不勞而獲，龐氏騙局也正是利用了人們的這種心理，這個時候，“別人貪婪我恐懼”才是正確的思路。此外，陷入龐氏騙局的投資者中，還有一部分人其實是“聰明反被聰明誤”，雖然他們對騙局的性質心知肚明，但卻十分肯定“最後一個接棒人不會是自己”。這是一個典型的非理性信念，當事人一廂情願的想法。
三詢問專業人士。在考慮購買金融產品時，不要衝動，不要受“額度馬上搶光了”之類的信息誤導，更不能因為小禮品、人情、名人推薦、從眾等就參與投資。如果不具備相關的金融知識，不妨先諮詢身邊的專業人士再做決定。（作者：陳悅；圖/全景網）
閱讀更多 理財週刊 的文章
