事件：六月底以来，广西，广东，成都，湖北等地方政府相继宣布了一些较大规模的投资计划，显示出地方政府的投资冲动仍然较强，下半年财政发力促基建投资增速触底回升。
核心影响：
1、基建投资走向“大水漫灌”的可能性有限
虽然国务院常务会议调整了政策的方向，但是金融环境仍然受到额外信贷规模有限，老理财产品对接非标投资仍然受到总的存量要“有序压缩递减”的影响而难以大幅放松。除非贸易战对中国经济造成大幅冲击，下半年基建投资的反弹可能仍然是比较温和的。社融数据是观察金融约束最直接的观察点。
2、下半年仍有12837亿额度专项债可发，利好PPP稳落地
而从基建项目落地的财政扩张潜力来看，2018上半年地方政府债券共发行1.42万亿，其中置换债券1.03万亿，新增债券仅0.39万亿，远低于今年人大预算批准的2.18万亿新增限额。其中地方政府债券与基建相关度较大的专项债券上半年仅发行663亿元，下半年仍有12837亿额度可发。新增专项债发行6月已经明显增长，预计下半年将加大发行力度，同时叠加后续信贷发力有望促合规PPP落地加快。
3、关注中西部基建等结构性机会
中西部项目储备显著多于东部，是PPP 主要发力区域：西部省份相对财力薄弱，更需要PPP 模式撬动基建。中西部入库项目投资额合计9.47 万亿，占比约66%远高于东部，在入库项目投资额超2000亿的24 个省份中有15 个分布在中西部区域，投资额前三位分别为贵州的1.96 万亿，四川的1.62 万亿，和河南的1.26 万亿；
当前中西部PPP 市场处于高储备、低落地阶段。总理视察讲话为下半年中西部基建回暖定调，PPP 受益边际宽松将持续推进中西部基建市场能量释放。未来建筑企业将更多布局中西部基建市场。
核心观点：短线继续围绕强势品种进行博弈
关联个股：中国交建、中国铁建、四川路桥、蒙草生态
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