大家都知道投資的本質無非資產增值，用一毛錢買一塊錢的東西，或者說春種一粒粟，秋收萬顆子。都希望買到被低估的東西，買將來能夠超過預期的東西。
那麼如何去衡量一個公司是否值得買入呢？
我們可以從三個維度去思考。
首先需要考慮的是行業的維度。行業維度又分為四個視角，包括行業好壞、競爭格局、發展空間、門檻。
1、看行業的好壞。買股票看行業就像買房子看地段一樣，買來房子之後你可以裝修的很漂亮，但如果週報環境差，你住起來心情也不會太好。公司也一樣，即使是很優秀的公司管理層，但是如果在一個很爛的行業，不管怎麼敬業掙扎，業績都不好。行業的好壞主要是看這個行業的生意模式，看這個行業是否很容易掙錢，比如白酒行業，成本極低，但有的買100，有的買1000，毛利率非常之高。
2、看行業的競爭格局。格局決定結局，很典型的就是美的、格力。在2005年價格戰之後，形成了格力和美的市場佔有率具有絕對優勢的格局。行業格局優化後，整體行業增速下滑，而優化後的格力和美的業績缺增長很快，股價也都漲了幾十倍。
3、看行業空間。行業非常之多，有的是夕陽行業，有的朝陽行業。那我們在行業選擇上，要避免夕陽行業，同時還要避免剛開始百舸爭流的行業。一些新興行業剛剛發展的時候，並不一定就能順利成長。所以看行業空間既要避免夕陽行業的階段，也要避免一些行業的初期階段。真正該尋找的是處於成長期和穩定期的行列。
4、看行業的門檻。我國競爭無比激烈，山寨抄襲也非常多，所以一些高淨值的行業門檻就很很重要。要麼資源獨佔，要麼有牌照限制，要麼有技術優勢，要麼有品牌優勢。
第二個維度——公司的維度
我們在選定好的行業之後，要尋求品類最優的公司，看一看公司內部的管理機制，看一看產品的定位。經常問自己，這個公司將來繼續發展下去會越來越強，還是越大越難？
有些行業，公司銷售規模發展到一定的程度，再往上走就超出了管理半徑，可複製性就不強了，後勁不足，增長就非常困難。這種行業就是越大越難，對這種行業要小心。
中國有很多軟件公司，其實是做系統集成的。成長過程中大量依賴人海戰術，一波又一波的入湧進軟件行業，爭奪利潤，最終僧多肉少，雖然銷售是增長的，但是人均利潤不斷下滑，沒有規模效應。
最後一個維度是管理層的維度
看管理層分兩個方面，一方面看他的能力，一方面看他的誠信度。能力又分為兩個方面，一個是看戰略上是否清晰，一個是看聚焦。
A股裡面奇葩的公司很多，總是有些公司動不動就會轉型到其他行業，這種隨便亂轉型的公司不建議大家去碰，老本行都做不好，轉型去做一個新行業就能夠做得好嗎？
近些年各種轉型的公司做成功的非常少，還有就是戰術上的執行力，對於中小公司我們關鍵看老闆的個人能力和魅力。可以調研中層幹部，看他們是不是崇拜自己的董事長，對大公司會看考核中層幹部的KPI。總之，我們不需要研究所有的公司，但是我們要聚焦在那些看得懂、看得明白的行業以及商業模式簡單又好掙錢的行業。
總之，大家只要把行業、公司、管理層這三個問題搞清楚，一旦重倉買入便會持有很久，即使是在熊市中也有很強的超額收益。
短期換來換去，這樣做在長期來看累計回報並不好，只是靠運氣和膽量的，短期靠市場賭一把，市場變臉怎麼辦？所以迴歸投資的本質：一定要找到優秀的管理層、優秀的公司以及好掙錢的行業，通過時間的積累，把握機遇。
說完選股的三個維度之後，再來說說如何判定股價高低的問題。
在股票買賣中，最讓人頭疼的無非是怎樣去判定股價的高低。
這裡說兩個最常用的指標工具：市盈率和市淨率。
市盈率=普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利。比方說，2018年3月14日公司的股票價格是每股25元，2017年這個公司每股盈利了2.5元，那這個公司的市盈率就是25元除以2.5元，等於10。
市淨率=普通股每股市場價格÷普通股每年每股淨資產。再舉個例子，有一家公司在2018年3月14日的股票價格是30元。2017年公司每股淨資產是15元，那這個公司的市淨率就等於30元÷20元=2。
一般通常會認為市盈率高的股票價格具有泡沫，價值被高估。市淨率低的股票投資價值較高，相反則投資價值較低。
不同行業估值的差距也很明顯，一般來說，傳統行業公司的估值會比高新技術行業公司的估值要低一些。也許大家會疑問，這麼簡單的兩個指標真的能看出趨勢嗎？投資大神約翰聶夫更喜歡稱自己為低市盈率投資者，他認為，低市盈率的股票既有機會獲得更大的上漲空間，又有更小的風險損失，也就是低市盈率投資法，取得了累計年平均複利回報率13.7%的業績。
那麼具體要怎麼操作呢？一個公司市盈率低於15，市淨率低於3，價格算不錯。一個公司市盈率低於10，市淨率低2，便宜。一個公司市盈率低於7，市淨率低於1.5，這就非常便宜，當然這只是個投資參考。
最適合用市盈率估值的企業都是成熟型的企業，使用市淨率的行業，其中包括銀行業、製造業，還有其他資產密集型企業，大家可以把自己看好的公司帶入這個標準，算算看。
最後，還是要提醒大家，股票市場瞬息萬變，保持理智是一個合格的投資者所必備的素質。
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