白酒的這一波回調，茅臺從差點破800元，跌到了700元以下。
白酒板塊6月回調：投資價值不變，仍可持續看好
今年4月白酒板塊開啟逆勢上漲模式，抗跌性顯著，與滬深300優勢拉大，一度巔峰增幅達14.51%。但此後也出現了明顯回調，波動較大，截止8月2日小跌3.65%。
雖然近期出現回調，但白酒板塊表現仍遠遠超過了滬深300。
有人擔心二季度宏觀經濟放緩會對白酒行業產生較大影響，事實上並非如此。受益於消費升級和集中度提升，行業基本面有望持續向好；就目前已經公佈半年報業績表現的企業來看，確實也保持了較快的利潤增長。
順鑫農業漲幅高，回調小；捨得酒業跌幅大，回調大
【數據截止日期：2018年8月2日；回調幅度：（8月2日收盤價/今年以來最高價-1）】
白酒板塊共18只A股，從8月2日收盤價和今年以來最高價的對比來看，18只個股都出現了回調；今年以來9只上漲，9只下跌。
順鑫農業今年以來漲幅最高，為131.12%，距今年以來最高價的回調幅度也是最低的，僅為7.77%。除去*ST皇臺，回調幅度最大的是捨得酒業，為43.11%，也是今年以來跌幅最大的個股，下跌了37.18%。
貴州茅臺今年以來最高價為792.26元，8月2日收盤價是695.84元，回調幅度12.17%。
近5個交易日：水井坊主力淨流入最多，五糧液主力淨流出最多
（數據截止日期：2018年8月2日）
近5個交易日，2只個股主力資金淨流入，水井坊主力淨流入最多，為1.85億，佔流通市值比也最高，為0.2369%。洋河股份主力淨流入2763萬，佔流通市值比0.0091%。
16只個股主力資金淨流出，其中五糧液主力淨流出最多，為13.11億，佔流通市值比0.2316%；貴州茅臺主力淨流出排名第二，流出資金10.39億。主力淨流出佔流通市值比最高的是捨得酒業，為0.4203%。
貴州茅臺龍頭地位鞏固；水井坊、捨得酒業成長性較高
（估值日期：2018年8月2日；業績指標：2018年1季報）
18只個股中，貴州茅臺絕對龍頭位置鞏固。總市值8741億、淨資產1051.50億、1季度營業收入174.66億、1季度淨利潤85.07億、銷售毛利率91.31%、銷售淨利率52.28%，都將其他企業遠拋身後。
山西汾酒的淨資產收益率最高，為12.47%。水井坊的市淨率最高為20.86，近3年營業總收入複合年增長率也最高，為77.73%。近3年淨利潤複合年增長率最高的是捨得酒業，為120.51%；金種子酒的市盈率最高，達到了352.49。
拍財富三維分析圖：貴州茅臺相對更優
根據以上指標，我們選擇了貴州茅臺、山西汾酒、水井坊、捨得酒業、金種子酒和順鑫農業，結合個股近期市場表現和近幾年業績數據，進行了三維分析如下：
（注：各項指標分位數值越大越好。)
貴州茅臺和順鑫農業的近5日主力資金流出相當，業績表現都不錯，但順鑫農業估值相對較高，而貴州茅臺估值中等；故貴州茅臺整體看起來更優質。
水井坊主力資金流入多，估值高，業績表現中等；山西汾酒估值較高，業績表現較差，主力資金淨流出較多；捨得酒業估值中等，業績優秀，主力資金淨流出佔比大；表現最差的是金種子酒，估值高、業績差，主力資金亦呈現淨流出狀態。
昨日，貴州茅臺公佈2018年中報，2018年上半年實現營收333.97億，同比增長38.06%，歸母淨利潤157.64億，同比增長40.12%。品牌力強、高壁壘、稀缺性、價格強勢穩定，貴州茅臺最強龍頭的地位毋庸置疑。從目前來看，茅臺銷售仍處於供需緊平衡狀態，且全年發貨量將在2.8萬噸以上，業績增長確定性強。（拓展閱讀： ）
順鑫農業，今年以來表現優異；公司品牌牛欄山二鍋頭是中國白酒清香型代表，也是中國白酒最具代表性的企業和品牌之一。相對於其他白酒企業來說，順鑫農業的主營業務更加綜合，除了白酒，還涉及肉類加工、建築、種豬和房地產等。公司2018年中報業績預增：淨利潤約41581.56萬元~48919.48萬元,變動幅度為:70%~100%。目前，公司盈利主要得益於白酒業務在低端酒行業的絕對優勢，而肉類和地產類業務從現階段來看，對整體業績有所拖累。
水井坊的2018年中報也已正式披露：營業收入13.36億，同比增長58.97%；歸母淨利潤2.67億，同比增長133.59%。（早前，我們針對水井坊進行過詳細分析，可閱讀： ）
近兩日，山西汾酒大跌。公司中報預計於8月28日披露，但就目前數據顯示，公司2018年1-5月收入超過40億，同比增長達40%以上，淨利潤超8億，同比增長超60%；整體表現不錯。
捨得酒業早前披露了2018年半年度業績預增公告，得益於公司大力推進營銷改革，積極進行產品梳理和渠道變革，市場不斷拓展，產品銷售收入增加，公司上半年淨利潤約為1.6億-1.8億元，同比增長156.67%-188.75%。
金種子酒近3年複合增長率均為負數，淨資產收益率只有0.33%，市盈率卻高達352.49，已經超出了合理範圍；今日金種子酒的收盤價為5.86元每股。其他白酒龍頭得益於消費升級，如虎添翼；金種子酒卻栽在了這道坎上，定價尷尬、戰略路線模糊，就目前來看，金種子酒短期內很難在高端酒領域有所突破。
雖然現階段白酒板塊出現了明顯回調，但白酒股仍舊受機構追捧；根據相關研報顯示：2018 年二季度白酒板塊的重倉持股市值佔比達到10.59%，環比提升2.45個百分點，比2017年四季度高點高出0.86個百分點；2018年二季度，白酒板塊的超配比例達到6.21%，環比提升1.53個百分點，比 2017 年四季度的高點高出0.14個百分點。
白酒板塊的未來表現，或許依舊值得期待！
附註：以下為本文中提到的主要股票一覽
000860.SZ順鑫農業、000596.SZ古井貢酒、603369.SH今世緣、603589.SH口子窖
600779.SH水井坊、002304.SZ洋河股份、603198.SH迎駕貢酒、600519.SH貴州茅臺
600197.SH伊力特、600809.SH山西汾酒、603919.SH金徽酒、600559.SH老白乾酒
000858.SZ五糧液、000799.SZ酒鬼酒、000568.SZ瀘州老窖、600199.SH金種子酒
600702.SH捨得酒業、000995.SZ*ST皇臺
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