上图虽是粗糙手作，但数据真实可靠，里面数字全是从央行官网下载的历年统计。
2017年9月，A股市场外资持股资产已超1.021万亿元，历史上首次超过1万亿元大关。
2018年3月，外资持股资产已超1.2万亿，半年时间，增长近0.2万亿，增幅约20%。
下面解读一下这张表。
上图很明显有两个峰值。
第一个峰值出现在2015年5月，这个日子对广大老股民来讲，是有特殊的意义。因为那几乎也是上一轮牛市的最高点，那里埋葬着许多人曾经的辉煌，财富幻想以及希望。这一点对外资来说，恐怕也是一样。虽然有着不同的肤色、种族和信仰，但全球人民对金钱都有相似的渴望，追涨杀跌是人类的普遍心态。
这一波资金规模起落，出发点在2014年11月，终点在2015年11月。一年时间，几乎贯穿了整个2015年牛市，不过很显然，A股15年牛市的尾声是在2016年2月，此时的外资持仓虽有所回落，却未再创新低。也就是说，在底部，被洗出去的多是散户（泪奔），外资持股给扛住了。
是不是可以从这一点说明价值投资的优越性？
下图是上证指数的走势图，时间跨度是从2013年12月到2018年5月，可以和上图对比着看，会很有趣。
此外，需要补充的是，2014年11月是沪港通的开通时间。因此，2014年下半年至2015年的上半年外资持股的大幅增长，在牛市效应下，还有沪港通的通道效应。毕竟股市涨没有用啊，没有渠道进来，还不是只能干看着。
下面再说第二个峰值。
第二个峰值出现在2018年1月。这轮上行的引爆点在2017年9月。不过，需要重点提及的是，2017年6月，A股纳入MSCI闯关成功。
由上表可知，救护在是A股闯关MSCI成功后，外资才开始呈高速流入状态的。因此，我们以A股闯关成功为节点，以一年为周期，统计外资持股市值，表如下：
如果说，2014-2015年度外资持股大幅增长的因素是渠道开通和牛市效应的话，那相较2015-2016年的沉寂，2016年/2017年/2018年的加速上涨，很难不归功于MSCI。毕竟最近两年多，A股并未出现全面牛市，且也并未打通更多的渠道。在有了沪港通的情况下，深港通的开放并没有形成质的改变，类似于一杯饮料，到底是用一根吸管喝，还是两根吸管喝。
还需要插播一句，2018年4月北上资金流入貌似是400亿，5月份截止5月24日，北上资金流入也已经超过了400亿，权威数据还没出来，但想必整体不会差。而今年6月1日，是A股正式纳入MSCI的日子，且只会纳入2.5%的比例，8月份才会正式纳入5%。并且在随后几年，这一数据会从5%升值100%。
从这些迹象来说，MSCI对外资的吸引力，恐怕要比我们想象中大得多。
虽然相较沪深两市A股逾56万亿元的总市值、逾44万亿元的流通市值而言，1.2万亿的外资持股仅相当于2.14%~2.72%的微小比例。
但不能忽视的是，我们大致会知道他们主要是买哪些股票，并且随后几年还会陆续增长。或者说，也正是比例微小，才有可以想象的空间。
此外，从历史来看，其他国家在估值纳入MSCI后，都会有一轮行情，或者说牛市。那么，基于这点，很可能A股的“结构性行情”还会继续。
知道什么股能赚钱了吧。
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