4月27日晚，靴子落地。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称资管新规）正式发布。学院金融研究所王怀芳副教授、周贇博士这么看：
王怀芳：资管新规回归本源，降低金融系统性风险
新规主要从打破刚性兑付，实行净值化管理、降杠杆、去通道限嵌套、规范资金池业务、合格投资者制度、资管产品类型等方面做了具体规定。相比较去年的征求意见稿，过渡期延长至2020年年底。
资管新规充分体现了宏观审慎监管与微观审慎接管相结合，机构监管与功能监管相互结合的原则，为中国未来资管行业的发展制定了原则性的规范框架，有助于降低中国金融领域的系统性风险。
王怀芳
上海财经大学金融学博士，上海国家会计学院副教授、硕士研究生导师、金融研究所所长。研究方向为公司财务、金融市场与衍生工具、企业并购重组等。
曾担任申银万国研究所行业研究员、上海融昌资产管理公司研究所所长等职位。在院期间，曾培训过中国石化总会计师班、浙江能源等客户。
周贇：直接融资将扮演更加重要角色，标准化资产市场得到更多发展机会
资管新规的落地标志着我国影子银行繁荣时期的正式终结，金融体系结构将迎来较大幅度的调整，金融市场发展的新时代来临。未来我国必然会从间接融资为主导的金融体系加速转变为间接融资和直接融资并举的金融体系，直接融资将在经济运行中扮演更加重要的角色。
同时，刚性兑付的打破也会促使理财资金回归存款，缩小商业银行的理财产品规模，从而降低金融体系的实际杠杆水平，这对我国降低和化解系统金融风险，优化融资结构，促进金融“脱虚向实”甚为重要。
此外，资管新规还将促进我国标准化资产市场的发展。为适应资管行业的变化，企业在投融资过程中会将更多的非标准化资产转变成为标准化资产，金融市场上资产证券化产品的发行将引来爆发性的增长，企业的融资行为将更加以“产”为中心。
下一步，我国应逐步改变金融市场的多头监管模式，对同类标准化产品实行统一的发行准入、发行流程以及登记托管，消除市场间的套利行为，使金融市场更加有效地发挥价格发现和风险分散功能，支持我国经济结构的优化和供给侧改革的深入。
周贇
复旦大学金融学博士，上海国家会计学院硕士研究生导师，全国管理案例共享中心评审专家，上海市硕士学位论文抽检评审专家，现从事公司金融、投资银行以及国际金融等方面的研究。
曾任加拿大阿尔伯特大学访问学者，华东师范大学金融与统计学院院长助理。为中国石化、中国交建、国家电网、上海证券交易所、中国建设银行、国家电投等公司进行专题培训，为多地政府提供政府投融资和金融风险防范咨询，并受邀担任第一财经广播多期财经类节目评论嘉宾。
閱讀更多 上海國家會計學院 的文章
